SunSirs ： 鉄筋需給不均衡は抑制されたまま
December 10 2025 14:37:53
最近、鉄筋価格は、政策予想の高まりやファンダメンタルズの需要 · 供給サイドのダイナミックな調整を背景に、変動しながらも概ね堅調な基調を示しています。マクロ面では、 12 月は市場にとって政策ウィンドウ期です。基本的に、鉄鋼工場による自発的な生産削減は、季節的な需要ラッシュに共鳴し、在庫削減を加速させ、価格を堅調に支えています。
オフシーズンに入ってから、鉄筋需要は予想をわずかに上回るなど、建設資材の需要は特に弱まっていません。高炉生産量の減少が続く中、供給圧力が大幅に緩和され、在庫削減が円滑に進み、スポット価格は比較的堅調に推移しています。鉄鋼先物価格は、好調なマクロ政策の期待を支え、回復しています。しかし、高炉の生産削減が続いたため、ブース鉄生産は徐々に減少しており、上流の炉材需要に大きな圧力をかけています。このマイナスのフィードバックループの中で、関連製品の価格は概ね後退しています。モンゴル石炭の輸入増加に伴い、コークス石炭の需給ダイナミクスが徐々に弱まり、コークス石炭価格が最高値から急激に下落しています。鉄鋼トン数利益は若干改善していますが、コスト主導型価格を背景にコストセンターの下方シフトが鉄鋼価格に大きな圧力をかけ続け、短期間リバウンドした後、急激に下落しています。
データによると、 10 月の中国の 1 日平均原鋼生産量は 2323 万トンに達し、前月比 5.2% 減少し、 2023 年 12 月以来の最低水準 （ 2175 万トン ） を記録しました。11 月以降、製鉄所の収益率は低下を続けており、損失圧力が高まり、生産スケジュールの調整が進んでいます。高炉稼働率と稼働率ともに低下傾向を示しています。12 月第 1 週の鉄筋生産量は前月比 8.14% 減の 189，31 万トンに減少しました。鉄筋供給の縮小は、他の鉄鋼製品を大きく上回り、構造物の生産削減が顕著でした。
現在の需要は南北の分岐を示している。北部の建設活動は寒さによりほぼ停滞していますが、南部の需要は既存プロジェクトが期限に迫る中、予想外の回復力を示しています。12 月第 1 週の鉄筋の見かけ需要は 216 万 9800 万トンに達し、前週比 4.81% 減少しましたが、季節予想を下回りました。特に、自動車市場の堅調な需給と好調な産業動向が不動産の下落圧力を一部相殺し、製造業用鉄鋼の需要は引き続き改善しています。しかし、家電市場は依然として在庫削減と構造調整の時期にあり、需要の支えが不十分です。
気温が下がり、国の大部分で冬が近づくにつれ、建設資材需要は伝統的なオフシーズンに入り、見かけの鉄筋需要は毎月徐々に減少しています。しかし、ここ数週間、鉄筋需要は予想をわずかに上回っています。薄暗いピークシーズンの後、市場は異常に強いオフシーズンの兆候を示していますが、この傾向の持続可能性はまだわかりません。生産量が大幅に減少した中、鉄筋在庫は減少を続け、健全な在庫減少傾向を維持しています。熱間圧延コイルについては、製造と輸出に支えられ、需要は堅調です。建設資材の生産量は低水準にとどまっており、溶融鉄は主にプレート生産に流れ続けています。これにより、熱間圧延コイルの生産量と在庫レベルが比較的高くなり、在庫の引き下げが遅くなり、さらなる救済を必要とする圧力が持続しています。
12 月第 1 週における鉄筋在庫総量は 503 8 1 万トンで、前週比 27 万 6700 トン減少しました。これは 8 週連続の在庫削減であり、前期に比べて削減ペースがわずかに加速しています。社会 · 工場の在庫は、製鉄所の積極的な生産管理の効果や在庫削減の意欲の高まりを反映して減少しました。
最近、暖房シーズンの環境規制の強化や製鉄所の利益の低下により、鉄筋供給が制約されています。同時に、季節的な建設需要とインフラプロジェクトが需要強靭性を支えており、健全な在庫引き下げ傾向を牽引しています。現在の在庫レベルは、年間ピークから大幅に減少しています。
先行き、鉄筋のターミナル需要は弱いままです。豚鉄生産量が減少するにつれ、供給圧力は徐々に緩和されており、市場全体の需給不均衡は管理可能である。現在、鉄鋼価格は近年と比較して比較的低い水準にあります。「内部競争に対抗する」努力とマクロ経済政策の潜在的利益によって支えられ、下振りの可能性は限られている。しかし、需要の回復にはかなりの時間がかかり、過剰供給能力の解消のペースが遅いため、鉄鋼価格の上振幅は大きく制約されています。市場は、短期的な価格変動がコストサイドサポートの強さを試すため、下位での統合を続ける可能性が高い。今後の主要な焦点分野としては、内需政策の実施、関税交渉の進展、供給サイドの生産規制の強化が挙げられます。
鉄筋価格は、強い期待と弱い現実の間に閉じ込められ続けると予想される。政策面では、 12 月の主要な会合は、財政 · 不動産政策が市場コンフィデンスを引き上げる可能性のある成長安定化に向けた動きを示します。基本的には、供給の縮小や在庫の低さが価格にセーフティマージンを提供していますが、不動産市場は需要サイドの懸念が長引くため、調整 · ボトム段階にあります。鉄鋼価格は、 12 月も圧力が続き、下落する可能性が高いが、冬季備蓄が価格フロアを支える可能性があり、レンジバウンドな変動が最も可能性が高い。
主な焦点分野は、製鉄所の供給削減の強度、冬季備蓄の規模、不動産政策の限界的な変更などです。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 12 月 10 日の SunSirs の鉄筋のベンチマーク価格は 319 9.66 元 / トンで、月初め （ 317 8.16 元 / トン ） と比較して 0.68% 上昇しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
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