SunSirs ： 1335 億人民元メガ買収！中国神華「エネルギー航空母艦」が資産再編を実施
December 23 2025 10:05:15 China Geological Survey (lkhu)
12 月 20 日、 A 株市場に上場している中国神華社は、支配株主である国家エネルギー投資グループが保有する 12 社の株式を A 株を発行し、現金を支払って取得する計画を発表した。株式会社その子会社。取引額は 1335 億 9800 万元です。規模が大きく、取引額が高いことから、 A 株市場におけるこれまでの最大規模の合併 · 買収となった。
本取引の全体的な支払比率は株式 30% 、現金 70% で、現金支払額は 935.19 億元に達します。
2025 年 7 月 31 日現在、本取引に関与する 12 社の資産総額は 2334 億 2，300 億元であり、株主に帰属する純資産総額は 873 億 9，900 億元であると理解されています。2024 年、対象資産の営業利益は 1，139.74 億元、非経常品目を除いた株主帰属純利益は 94 億 2800 億元を達成しました。
この取引により、中国神華の石炭埋蔵量は 684.9 億トンに増加し、 64.72% の成長率、回収可能な石炭埋蔵量は 345 億トンに増加し、 97.71% の成長率、石炭生産量は 5 億 1200 万トンに達し、 56.57% の増加率となります。中国神華社は、取引に関わる事業資産は、石炭採掘、ピットヘッド石炭火力発電、石炭化学産業を含む複数のセクターをカバーし、上場会社のコア事業能力と資源備蓄を強化し、フル産業チェーンのレイアウトをさらに最適化し、クリーン生産の促進、能力マッチングの最適化、収益性の向上のための有利な条件を作り出すことに役立つと述べた。
レガシー問題の解決と、業界チェーン全体にわたるコラボレーションの利点を構築することは、この取引の中核的な焦点です。
長い間、中国神華と国家エネルギーグループは、特定の事業分野で業務が重複してきました。2005 年以降、両者はいくつかの協定を締結し、ナショナル · エナジー · グループは 2028 年 8 月 27 日までに関連資産を段階的に上場会社に注入することを約束した。
この取引は、このコミットメントが実質的な解決段階に入ったことをマークします。単一の取引で複数のコアで高品質な資産を注入することにより、上場会社とその支配株主は、石炭、鉱山石炭火力発電、石炭化学産業、物流 · 運輸部門にわたる事業の重複を大幅に解決します。取引に先立ち、国家エネルギーグループの調整の下、対象企業€”GuoCNY Power 、新疆エネルギー、 Wuhai Energy 、 Pingzhuang Coal Industry 、 Baotou Mining を含む。€”各社は予備的なリストラを行い、非効率な資産やコア事業に関連性の低い資産を売却しました。主な資産の種類は、閉鎖または非効率な採掘権と新エネルギー資産でした。
中国神華自身にとって、これは産業チェーンの深い強化です。この取引により、軍東露天炭鉱を含む多数の高品質資産が同社に注入されます。€”中国で 2 番目に大きな露天炭鉱€”新疆エネルギーが所有している。鉱山の回収可能埋蔵量は 20 億トンを超え、 2025 年現在の最新の承認生産能力は年間 3500 万トンに達しています。年間生産量は、それぞれ 1000 万キロワットの 2 基の発電所の年間需要を満たすことができます。
中国神華社は、取引完了後、同社のコア事業能力と資源埋蔵量が大幅に増加し、「石炭 · 電力 · 道路 · 港湾 · ナビゲーション」の統合された完全な産業チェーンのレイアウトをさらに完成させると述べた。これにより、生産シナジー、コスト管理、緊急供給保証などの分野で「 1 + 1 > 2 」効果を達成することが期待されています。
石炭は国家エネルギー安全保障のための「バラスト石」として機能し、産業は現在、高品質な発展の新しい段階に入っています。変革的なエネルギーダイナミクスの現在の文脈において、石炭のセーフティネットとしての役割は引き続き重要な役割を果たしています。石炭企業にとって、合併 · 買収 · リストラを行うことは、資源を深く統合し、産業レイアウトを最適化し、強靭な供給システムを構築するための戦略的動きです。€”インテリジェントで集約的でクリーンなオペレーションへの移行を推進するための重要な実践ですこのアプローチは、「古いシステムを解体する前に新しいシステムを確立し、包括的に計画する」という国のエネルギー戦略に厳格に準拠し、「クリーンで低炭素で安全で効率的な」近代的なエネルギーシステムの要件に沿ったものです。
このメガ合併は、中央国有企業が再編と統合を深めるための重要なステップである。これは中国神華のコア競争力とリスクレジリエンスを高めるだけでなく、石炭産業の集中化にも役立ちます。この動きは、国のエネルギー基盤を強化し、国有資本の機能を強化し、市場のコンフィデンスを高める上で大きな意義がある。
注記：
ターゲット企業 12 社を 1 回で買収し、現金支払比率が 70% に達する。
中国神華社が開示した取引報告書草案によると、今回の買収は石炭、ピットヘッド石炭火力発電、石炭化学産業などの複数の分野をカバーする合計 12 のターゲット企業が含まれています。具体的には、中国神華は、 GuoCNY パワー 100% の出資、新疆エネルギー 100% の出資、化学会社の 100% の出資、 Wuhai エネルギーの 100% の出資、 Pingzhuang 石炭産業の 100% の出資、 Shenyan Coal の 41% の出資、 Jinshen Energy の 49% の出資、 Baotou Mining の 100% の出資、海運会社の 100% の出資を取得する予定です。石炭運輸販売会社の 100% の出資、およびナショナルエナジーグループが保有する港湾会社の 100% の出資を A 株の発行と現金支払により取得します。また、ウェスタン · エナジーが保有する内モンゴル建設投資の株式 100% を現金で取得します。
以前の取引計画と比較して、電子商取引会社の 100% の出資は買収範囲に含まれていません。 2025 年 7 月 31 日現在、 12 の対象資産の総資産は 2334 億 2，300 億元であり、親会社の純資産は 873 億 9，900 億元である。2024 年、対象資産の営業利益総額は 1，139.74 億元、親会社に帰属する経常損益総額は 942.8 億元、長期資産減損損失の影響を除外した経常損益総額は 105700 億元を達成しました。取引総額は 1，286 億 7100 万元です 評価基準日後に国家エネルギーグループによる化学会社の 49 億 2700 億元の増資を考慮すると、調整後の最終取引対価額は 1335 億 598 億元です。
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