SunSirs ： 下流顧客の購買センチメントが弱まったため、プロピレンのさらなる値上げの可能性は限られた
December 10 2025 13:31:34 SunSirs (John)
価格動向
SunSirs のデータ分析によると、 12 月 9 日現在、プロピレンのベンチマーク価格は 6，22 3.25 元 / トンで、月初め （ 6 月 1 日 ） と比較して 0.69% 上昇しました。Œ180.75 元 / トン ） 。物価上昇にもかかわらず、コアダウンストリーム需要は弱いままであり、さらなる物価上昇のモメンタムが欠如しています。
供給側：
業界全体の稼働率は約 74% で推移しました。東莞市九正源、山東市斌華などの PDH （ プロパン脱水素 ） プラントの再稼働が予想され、供給量が増大する可能性があります。
需要側：
ポリプロピレン ： プロピレンの最大の消費国として、 PP 産業は大幅な生産損失と自発的な生産削減を経験していました。12 月の第 2 週現在、産業生産利益は —300 元 / トン程度の深い損失範囲にとどまっています。その結果、稼働率は 40% ～ 42% の低水準まで低下しました。12 月 9 日現在、 PP （ フィラメントグレード ） の SunSirs のベンチマーク価格は 6，330.0 0 元 / トンで、月初め （ 6，36 3.33 元 / トン ） と比較して 0.52% 減少しました。
プロピレンオキシド （ PO ） ：業界利益は損失からわずかに回復したが、原料プロピレンの調達戦略が厳格であったため、持続的な在庫需要の創出が困難であった。12 月 9 日現在、サンサースの酸化プロピレンベンチマーク価格は 8，16 6.67 元 / トンで、月初め （ 7，93 3.33 元 / トン ） と比較して 2.94% 上昇しました。
アクリル酸：産業の営業率と利益は比較的安定しており、プロピレン需要を根本的に支えています。しかし、アクリル酸自体の総需要と成長可能性が限られているため、 PP 粉末の需要減少を相殺することはできません。12 月 9 日現在、 SunSirs のアクリル酸のベンチマーク価格は 6，0 6 6.67 元 / トンで、月初め （ 6，0 8 3.33 元 / トン ） と比較して 0.27% 減少しました。
シアン化ビニル （ AN ） ： 業界は「高い営業率と高い損失」という持続不可能な状態を示していた。「 12 月 9 日現在、約 81% の営業率は、 500 元 / トンを超えるキャッシュフロー損失を伴いました。この高い稼働率は、主に市場シェアとキャッシュフローの考慮によって牽引されましたが、下流需要にとって大きな潜在的なリスクとなっています。 損失の拡大により、将来的に集中的なメンテナンス停止の可能性がありました。12 月 9 日現在、サンサースのシアン化ビニルのベンチマーク価格は 7，83 3.33 元 / トンで、月初め （ 7，900.00 元 / トン ） と比較して 0.84% 減少しました。
コストサイド
国際原油価格は変動傾向にあり、中長期的な供給過剰の圧力が残っており、プロピレンに対するコストサポートが不十分です。プロパン価格は比較的堅調で、 PDH （ プロパン脱水素化 ） プロセスルートの損失は続いていますが、大規模なメンテナンスや生産削減はまだ引き金になっていません。
市場展望
要約すると、プロピレン市場のコアロジックは、需要の減少によるリバランスにあります。ダウンストリーム産業の損失拡大と利益率の低下により、営業率が低下し、原材料需要に悪影響を及ぼしました。プロピレン価格は、エンド消費者需要の大幅な回復とダウンストリーム製品の効果的な在庫削減が行われるまで、需要側の制約が持続するため、上昇の可能性は限定的であり、低水準でボラティリティが続くと予想されます。市場のターンアラウンドの主な指標としては、ポリプロピレン粉末産業の利益回復プロセスや、キャッシュフロー圧力によるシアン化ビニルなどの産業の供給収縮が起こるかなどが挙げられます。
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