SunSirs ： 錫供給は新たな課題に直面し、価格はまだ上昇の余地がある
December 10 2025 09:08:06
中国非鉄金属ニュースは、 11 月 27 日以来、上海の錫価格は繰り返し重要な心理的閾値を突破し、 3 年ぶりの高値を記録したと報告しています。根本的な理由は、世界の錫鉱石供給の引き締めが続いていることです。公的な報道によると、 M 23 武装集団は、コンゴ民主共和国東部の Bisie 錫鉱山からブカブ港への輸送ルートを遮断した。鉱山労働者のアルファミンは直ちに不可抗力を宣言し、少なくとも 6 週間続くと予想された。
インドネシアのプラボボ大統領は 9 月下旬に違法スズ採掘に対する特別キャンペーンを命じた。特にブルームバーグは、天然資源の監督を強化し、産業違反を抑制するための重要なイニシアチブとしてこの動きを報告した。
2024 年以降、ミャンマーのワ州におけるスズ鉱山の再開の進捗状況は、一貫して市場の期待を下回っています。複数の破壊的要因の中で、鉱山エンドの供給は、過去 2 年間の錫価格を押し上げる中核的なドライバーとなっています。短期的には、コンゴ民主共和国のビシー鉱山事故が続く中、スズ価格は 1 トンあたり 33 万元までさらに上昇すると予想されています。
供給： 鉱山側密度の強化
輸入データによると、中国のスズ精鉱輸入は前年比に減少している。中国税関と Antaike の計算によると、中国は 2025 年 10 月に物理的な錫濃縮物を 11，632 トン輸入し、金属含有量 4，570 トンに相当する。これは 51% の大幅な前月比増加を示していますが、前年比 8.6% の減少を反映しています。10 月の主要供給源からのスズ金属輸入は概ね増加しました。アフリカからのスズ精鉱輸入は 2，255.2 トン、前月比 52.8% 増ミャンマーからのスズ精鉱輸入は 722.3 トン、前月比 30.1% 増オーストラリアからのスズ精鉱輸入は616.9 トン、 81.0% 増南米からの錫濃縮物の前月輸入は 408.9 トン、前月 56.8% 増に達しました。
2025 年 1 月から 10 月にかけて、中国の物理スズ精鉱の累積輸入量は 26 万 2 千トンで、金属含有量 4 万 3 千トンに相当し、前年比 0.3% 減少し、全体的にほぼ安定しています。
しかし、精製錫の輸入は大幅に減少した。10 月の中国の精製スズの輸入量は 526 トンに減少し、前月比 58.6% 、前年比 82.8% と大幅な減少となりました。10 月の中国は主にボリビア、ペルー、インドネシアから精製スズを輸入し、輸入量はそれぞれ 198 トン、 175 トン、 125 トンで、輸入総額の 94.7% を占めた。
コンゴ民主共和国は、世界の錫サプライチェーンにおいて極めて重要な位置を占めており、世界の錫埋蔵量は約 45 万トンと推定されており、世界の 10% を占めています。2024 年には、 DRC の錫鉱石生産量は 22，000 から 25，000 トンに達し、世界の生産量の 7% から 8.3% を占める。
ミャンマーやインドネシアからの供給制限に制約され、中国の国内スズ精鉱加工料は引き続き圧力がかかっています。12 月 3 日現在、雲南省と江西省の加工料はそれぞれ 1 万 2 千元 / トン、 8，000 元 / トンで、 3 年近くぶりの低水準となった。40% 品位スズ精鉱の処理手数料の主流取引価格は約 10，500 元 / トンでした。一次鉱石やリサイクル材料の不足が著しく改善していないため、 10 月の製錬所の月間生産量は前 3 四半期の平均を下回っています。
スズ化学品は精製スズの最終消費量の約 20% を占めています。精製錫は主に PVC 熱安定剤の製造に使用されており、 PVC 需要は不動産市場の状況と高い相関関係があります。2025 年 1 月から 10 月の全国商業住宅販売面積と完成床面積は 3 億 4，861 万平方メートルで、どちらも減少しています。不動産の低迷は、スズ化学品需要に限られた刺激を与えた。
対照的に、消費量の約 40% を占めるはんだ部門は好調な業績を示しました。はんだは、電子部品、家電製品、コンピュータ、自動車産業で広く使用されています。半導体産業が徐々に回復しつつ、エレクトロニクス部門の需要は回復すると予想されます。自動車部門では、 1 月から 10 月にかけて、中国の自動車生産 · 販売台数は前年比増加しました。
また、太陽光発電設備もはんだ需要を牽引しました。2025 年 1 月から 10 月の新規太陽光発電設備は 252.9 ギガワットに達し、前年比 39.5% 増加しました。
全体として、スズ化学品の需要は弱いものの、はんだ消費の堅調さは精製スズの安定需要を支えています。
在庫と展望
12 月 3 日現在、上海先物取引所の錫在庫は 6，391 トンである。急速な物価上昇により在庫はわずかに増加しましたが、現在の錫鉱石の供給は再び引き締まりしています。低い絶対在庫水準は、価格を強くサポートします。
要約すると、ミャンマーのワ州での生産再開の遅れ、インドネシアの違法採掘取り締まり、コンゴ民主共和国の輸送中断という 3 つの供給ショックが組み合わさって、世界の錫鉱石不足をさらに悪化させています。鉱業末端の供給不足は、スズ価格を支える主要なドライバーです。技術的には、主要な SHFE スズ契約は、 1 トンあたり 30 万元という重要な抵抗レベルを効果的に突破しました。供給中断が持続すれば、スズ価格は 1 トンあたり 33 万元台まで上昇する可能性があります。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 12 月 9 日の SunSirs のスズのベンチマーク価格は 314，210.0 0 元 / トンで、月初め （ 300，610.0 0 元 / トン ） と比較して 4.52% 上昇しました。
SunSirs のベンチマーク価格の適用š
トレーダーは、合意されたマークアップの価格原則と価格計算式 （ 取引価格 = SunSirs 価格 + マークアップ ） に基づいてスポット取引と契約取引を価格設定できます。
ご不明な点がございましたら、お気軽にお問い合わせください。 support@SunSirs.com.
