SunSirs ： 需要と供給のゲームが激化しており、中国の熱炭価格は安定しているがわずかに強い
November 26 2025 09:26:18 SunSirs (Selena)
最近、国内の熱炭市場は、全体的に安定から好調な運営傾向を示していますが、港湾、生産地域、下流需要の差別化があり、市場の需要と供給のゲームが激化しています。
- コア市場のダイナミクス
港湾市場 ： 取引行き詰まり、価格安定
渤海リム熱炭の総合価格指数は 698 元 / トンで終了し、初期段階で連続的な上昇を経験した後、安定しました。現在の港湾市場は、買い手と売り手の間の激しい競争が特徴であり、取引活動が低い。一方、長期協定における石炭の安定供給は、市場の強固な基盤を提供している。他方、港湾在庫の急速な蓄積 （ 秦唐倉港の在庫が先週と比較して大幅に増加したなど ） は、価格上昇の可能性を抑制している。秦皇島港の 5，500 kcal の熱炭を例にとると、その市場価格は 827 元 / トン前後の変動です。
主な生産市場 ： センチメント改善、いくつかの利益と安定
山西省、陕西省、内モンゴル省などの主要生産地域では、石炭鉱山数の増加により価格が上昇し、市場センチメントが大幅に改善しています。石炭価格を支えてきた生産地域での供給引き締めについては、年次作業完了による一部の地域での石炭鉱山の生産削減の可能性や、環境 · 安全要因の影響が予想されるため、懸念があります。一部の炭鉱の石炭価格は 10 — 20 元 / トン引き上げられており、例えばオルドス地域の熱炭 4300 kcal の価格は 370 ～ 410 元 / トンの範囲である。
ダウンストリーム需要 ： 性能差別化、慎重な調達
下流の需要は、「弱電力 · 弱非レベル」の特徴を示しています。沿岸地域の発電所の 1 日の石炭消費量は、適切な気温により減少しており、在庫レベルが高い水準にあります。したがって、現在の市場における高価格の石炭の受容度は低く、調達は主に厳格な需要に基づいて慎重な態度を取っています。非電力産業では、化学、セメントなどの石炭消費量は著しい改善を示しておらず、需要支援が不十分です。
- 市場深度分析
需給ゲーム ： 市場は「弱い均衡」状態にあります。供給面では、港湾の在庫が高く、生産地域からの供給がタイトであることが予想されています。需要面では、現在の弱さは、将来の冬の石炭ピークの潜在的な強さとは対照的です。
市場センチメント ： 強い待機センチメント。年末が近づくにつれ、市場参加者は年次石炭発注フェアに関連するシグナルを注視しながら、天気要因からの明確な需要ガイダンスを待っています。
キー変数：市場の今後の方向性は、主に 2 つの重要な要因に依存しています。第一に、暖房電力の需要を直接引き起こす寒波天候の強度と範囲です。第二に、現在のハイポート在庫が素早く消化できるかどうかです。
全体として、火力石炭市場は、短期的には一方的な上下勢いが強くなく、間隔振動期に入ると予想されています。
短期 ：港湾価格は在庫圧力により上昇に阻害されているが、長期契約に支えられた下落余地は限られている。供給不足により原産地価格は比較的堅調に推移する可能性がある。
中長期 ： 冬の石炭消費のピークシーズンが決定的な変数です。気温の低下が続き、水力発電の出力が弱まる中、発電所の 1 日あたりの石炭消費量は大幅に増加すると予想されます。在庫消費が加速し、下流の集中補給需要が活性化すれば、石炭価格は新たな上昇トレンドを迎えると予想されます。
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