SunSirs ： 貴金属価格は 10 月に新高を記録し、後退し、 11 月には高水準で変動する可能性が高い
November 10 2025 10:15:34 SunSirs (John)
貴金属価格は 10 月に新高を記録し、後退
SunSirs の商品市場分析システムによると、 2025 年 10 月 31 日現在、スポット金の市場価格は 918.62 元 / グラムで、月初と比較して 5.33% 上昇しました。（ 10 月 1 日 ） スポット金市場価格が 872.11 元 / グラムであったとき、10 月 21 日のスポット金市場価格 986.21 元 / グラムと比較して 6.85% 下落しました。金価格は 1 ヶ月を通して上昇し、その後下落し、初期段階では月間 13.0 8% まで上昇し、その後後半の高値から下落し始めました。10 月 31 日現在、物価全体は過去最高水準を維持しています。
SunSirs の商品市場分析システムによると、 2025 年 10 月 31 日の銀の平均価格は 11，476 元 / kg で、月初め （ 10 月 1 日 ） の 10，890.33 元 / kg の平均価格と比較して 5.38% 上昇し、 10 月 17 日の 12，194 元 / kg の平均価格と比較して 5.89% 下落しました。銀価格は 1 月を通して上昇し、月間 1 1.98% 上昇し、繰り返し新高値を記録しました。物価は、下半期の高値から下落し始めましたが、依然として歴史的な高水準にあります。
貴金属 · 原油価格動向の概要
2025 年以降、貴金属とブレント原油の価格相関は、短期的には弱い正の相関から長期的には有意な負の相関に変化しています。
過去 1 年間の貴金属金と銀の価格動向の比較
過去 1 年間をみると、金と銀は強い正の相関関係を維持しています。金と銀の価格変動は概ね同じ方向に変動しており、ほとんどの場合、上昇と下落のトレンドはほぼ同期していました。例えば、 2024 年 10 月下旬から 2025 年 4 月までの上昇期と、その後の変動とさらなる上昇動きの間、両シルバーのトレンドラインは本質的に一致していました。
10 月の貴金属価格の高騰の理由
2025 年 10 月の貴金属価格の過去最高は、 FRB の利下げ予想、米国経済に対するリスクの高まり、世界中央銀行の金保有の増加、資金の大流入、機関による価格見通しの上方修正などの要因が主として牽引されています。詳細は以下の通りです。
10 月の FRB による 25 ベーシスポイントの利下げが広く予想されており、米国の雇用 · インフレ見通しに対する下振れリスクに関するパウエル氏の発言により、金融緩和の期待がさらに強まりました。低金利環境は、貴金属を保有する機会コストを削減し、短期的な価格高騰の直接的な原動力となっています。
米国政府のシャットダウン危機は、経済データの公表を混乱させ、米国経済は週 150 億ドルの生産損失を引き起こす可能性があります。同時に、雇用市場の弱体化や関税政策による貿易摩擦は、景気後退に対する市場の懸念を悪化させ、投資家が金などのセーフヘイブン資産に押し寄せています。
世界の中央銀行は金保有を増やし続け、 2025 年上半期には 123 トンの純金購入を行い、 6 月だけでも 22 トン増加しました。中国人民銀行は 9 ヶ月連続で保有を増やしており、調査対象の中央銀行の 73% が 2026 年に保有を増やす計画を立てています。世界の中央銀行は、 5 年連続で金保有を増やし、為替準備リスクの多様化と金価格の長期的サポートを行ってきました。
貴金属市場への大規模な資本流入 ： 中国人民銀行は 11 ヶ月連続で金保有量を増やし、外貨準備の最適化を示した。世界の金 ETF は 1 ヶ月間で過去最高の純流入を記録し、シルバー ETF の保有量は前年比 95% 急増しました。また、先物や金蓄積経路による小売投資家の参入も加速しており、資金の流入が貴金属価格を押し上げています。
バンク · オブ · アメリカは 2026 年の金価格目標を 6，000 ドルに引き上げ、ソシエテ · ジェネラル、ゴールドマン · サックスなどの機関も目標価格を 4，900 ドルから 5，000 ドルの範囲に引き上げた。これらの楽観的な期待は、市場のセンチメントをさらに強化し、投資家が貴金属を購入し、価格を新高に押し上げました。
銀供給不足 ：世界の銀供給は 5 年連続で不足しており、在庫は減少を続けており、新エネルギー、太陽光発電、新エネルギー自動車などの分野で銀消費量は増加を続けています。ロンドンの銀市場では、希少な「スポットプレミアム」現象が見られ、市場では銀が不足しており、銀価格も大幅に上昇していました。
11 月の貴金属価格は高水準で変動する可能性が高い
最近の貴金属価格の引き下げは、利益取上げ、地政学的緊張の緩和、流動性圧力の緩和、ポートフォリオ構造の悪化など、要因の合流の結果です。これは、以前の上昇トレンドの後の一時的な修正を表します。先行き、貴金属市場は、短期的なボラティリティ、中期的な乖離、長期的には前向きな見通しが見込まれます。長期的には、世界の中央銀行による準備金の多様化のための金購入の継続や米ドルの信用システムに対する継続的な課題などの要因が、金価格を長期的にサポートし続けています。貴金属の全体的なトレンドは変わらないが、短期的には強気的なサポートがなければ、上昇モメンタムは比較的弱い。11 月には、貴金属価格が高水準で変動すると予想されます。
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