SunSirs ： 新綿が市場に集中し、 10 月の綿価格変動は弱かった
October 31 2025 11:07:42 SunSirs (John)
価格動向
10 月以降、国内綿花価格はまず下落し、その後上昇した。上半期には、種子綿の購入価格の下落と相まって、供給の増加が大きく予想されました。綿花価格はナショナルデー以降下落している。下半期には、新疆の綿花収穫が終わりに近づく中、生産増加の状況は基本的に確認されました。再植と生育期中の高温天候の影響により、新疆ウイグル自治区南部の一部地域では収量が予想を下回った。月末近く、新疆ウイグル自治区の種子綿の購入価格が上昇していた。同時に、マクロ的に有利な要因が綿花価格のわずかな回復を支えています。
SunSirs の商品市場分析システムによると、 10 月 29 日現在、 3128 B グレードの綿リントのスポット価格は 14，842 元 / トンで、前月比 0.94% 下落しました。
分析レビュー
先物面では、鄭州綿花は上昇傾向を示しました。種子綿の購入価格は月末近く上昇しました。加工コストと先物ヘッジレンジの増加は、綿花価格を強く支えました。29 日現在、鄭州綿の主要契約の決済価格は 13，585 元 / トンで、前月比 1.65% 上昇しました。
マクロレベルでは、「第 15 次 5 カ年計画」提案の承認により、市場のコンフィデンスがさらに強化されています。また、クアラルンプールで開催された経済貿易協議において、米中が多くの重要な経済貿易問題について予備的なコンセンサスを得、 FRB の利下げ期待が高まり、綿花価格の上昇を支えてきました。
コスト ： 10 月上旬の新疆の降雨により、綿の水分含有量が高かった。加工会社は厳格な品質管理を維持し、収穫量の増加と国際綿花価格の下落と相まって、機械摘み綿の購入価格は 1 キロあたり 5.6 ～ 6.1 元に達しました。その後、天候の改善に伴い、新疆の種子綿の水分含有量が低下し、加工会社の調達が活発になり、種子綿の価格が着実に上昇しました。
1 月の終わりに伴い、新疆ウイグル自治区北部の収穫は最終段階に入り、新疆ウイグル自治区南部の収穫はピークシーズンにとどまった。今年、新疆ウイグル自治区南部の一部で干ばつと高温が綿の早期老化を引き起こした。すでに収穫され販売された綿の実際の収量に基づくと、収量は予想を下回っていた。その結果、新疆の加工企業は購入価格を引き上げ続け、価格は主に 1 キロ当たり 6.3 ～ 6.4 元で、最大は 6.5 元です。新疆ウイグル自治区北部の価格は 1 キログラムあたり 6.2 ～ 6.3 元であった。手摘み綿の価格は 1 キログラムあたり 6.9 ～ 7.2 元で安定しています。
国際的には、米国政府の閉鎖が 1 ヶ月近く続き、マクロ経済データの欠如が市場の不確実性を高めています。国際綿花価格は 6 ヶ月ぶりの低水準を記録した。しかし、前回の低迷の後、トランプ米大統領は米中貿易協定に楽観的な見解を表明した。貿易緊張の緩和によりセンチメントが高まり、 FRB の利下げ予想が高まり続け、 ICE 綿先物ではわずかなリバウンドが推移しました。10 月 28 日現在、主要な ICE 綿先物契約は 65.0 5 セント / ポンドで決済されており、前月とほぼ変わっていません。
業界の観点からは、米国の綿花収穫はピークシーズンに入り、インドの新しい綿花調達プロセスも加速しました。米国とインドの気象条件は、今後綿花の収穫に概ね有利であると予想され、供給圧力が増加します。政府のシャットダウンによる USDA の月間需給予測などのデータがないため、市場は明確なガイダンスを欠いていました。米国の綿花市場は、短期的にボラティリティが続くと予想されます。
需要側では ：新しい綿の徐々に到着により、市場は十分に供給され、繊維会社はほとんど必要に応じて購入していました。10 月 29 日現在、工場操業率は全地域で概ね安定しています。新疆の大型工場は 90% 程度、河南省の大型企業は平均 70% 程度である。江蘇省、浙江省、山東省、安徽省の長江沿いの大型工場は、すべて 70% 程度で稼働していました。国内綿糸市場は概ね安定しており、新しい綿花コストが床を提供している。しかし、下流の需要は完全に追いつくことができず、販売は平凡でした。オフシーズンの始まりに伴い、一部の繊維企業は新規受注不足を報告し、一時的に出荷に注力していました。
市場の見通し
国内の種子綿の調達が中期から後期段階に入ると、糸原価は徐々に固化しているが、ヘッジ圧力は綿価格を上回っている。同時に、商業在庫が増加し、供給サイドの圧力が徐々に浮上しています。需要面では、下流の需要は低迷し、新規受注が不十分でした。綿花価格は、国際貿易や下流需要の変化に注目され、短期的にはレンジバインドで推移すると予想されています。
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