SunSirs ： マクロ経済情勢の改善と鉱業終了の混乱が 10 月の銅価格の上昇につながった
October 30 2025 11:00:03 SunSirs (John)
価格動向:
SunSirs のデータによると、 10 月の銅価格は 83，143.33 元 / トンから 88，095 元 / トンで、前年比 5.96% 上昇、 15.1% 上昇し、ボラティリティーな上昇を見ました。
SunSirs のスポット先物データによると、銅のスポット価格は 10 月に先物価格を上回って上昇し、月末に再び上昇する前に下落しました。メイン契約は、 2 ヶ月後の予想価格を表しており、今後は銅価格が大きく変動すると予想されています。
分析レビュー
LME の在庫データによると、 10 月の LME 銅株はわずかに減少しました。月末までに、 LME の銅在庫は 135，975 トンで、月初めから 4.1% 減少しました。
マクロ経済面では： 9 月の消費者物価は前年同期比 3% 上昇し、予想をわずかに下回った。FRB による 25 ベーシスポイントの利下げの可能性は 96.7% であり、 12 月にさらに 50 ベーシスポイントの利下げの可能性は 94% を超えている。低い金利は企業の資金調達コストを削減し、銅需要を刺激した。中国の第 15 次 5 カ年計画の承認は、さらなる前向きなモメンタムを加えました。1 月から 9 月にかけて、指定規模以上の工業企業の利益は前年同期比 3.2% 増加し、世界最大の金属消費者の成長見通しに対する市場のコンフィデンスを示しました。クアラルンプールでの米中貿易交渉は「予備的なコンセンサス」に達し、市場のリスクアペタイトを大幅に高めました。
供給側ではインドネシアのグラスバーグ鉱山 （ 世界第 2 位の銅鉱山 ） は閉鎖を続けており、チリのアントファガスタ鉱山の生産量は 2025 年には 66 万トンから 70 万トンの範囲の下端にしか達しない可能性があります。ICSG は 2025 年の鉱山銅供給成長率予測を 2.3% から 1.4% に引き下げ、シティグループと UBS は今年の供給成長率を最小限に予測しました。この供給の縮小は直接コストを押し上げました。
下流： 需要は従来のセクターが弱く、新興セクターが強くなって分岐しています。新エネルギー自動車や太陽光発電などの新興産業は着実な成長を続けており、不動産、建材、インフラなどの伝統的な消費者部門は低迷しています。銅価格の高騰により、スポット需要の一部が減衰し、下流の商品取扱企業は待機態度につながりました。
SunSirs の年間価格比較データによると、過去 5 年間で、銅価格は 11 月に上昇よりも下落しており、ほとんどの場合、上半期に強く、下半期に下落しています。
市場予測：
要約すると、マクロ経済環境の改善とコストサイドの混乱という二重のサポートは、銅価格が短期的に上昇傾向を続ける可能性を示唆しています。しかし、オフシーズンの月末と早期の到着、および銅価格の高騰による下流需要の潜在的減衰に注意を払う必要があります。11 月は銅価格が大きく変動すると予想されます。
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