SunSirs ： スチレンの短期的な弱気パターンは変更しにくい
September 09 2025 09:28:58 SunSirs from Futures Daily (lkhu)
現在、国内スチレン企業の生産意欲は、損失のために著しく低下していません。しかし、スチレン下流の収益性は良好ではなく、企業は主に必需品のために購入しており、需要側が短期的に大幅に改善することは困難です。
現在、スチレンの生産負荷は高いレベルで維持されており、在庫バックログの現象は明らかであり、市場供給は比較的十分です。需要側から見ると、下流企業の経営状況は良好ではなく、積極的に備蓄する意欲は強くない。上記の 2 つの要因の複合効果により、スチレンの現段階は需要と供給のタイトなバランスにあるが、悪化が予想されるため、弱いパターンを短期的に逆転させることは困難です。
高い始動負荷、スチレンの十分な供給
6 月末以降、純ベンゼンとスチレンの国内スポット価格は下落し始めています。9 月 3 日現在、純ベンゼンのスポット価格は 6 月 20 日と比較して 6.75% 下落し、スチレンのスポット価格は 6 月 20 日と比較して 13.76% 下落しています。上流の純ベンゼンに比べてスチレンのスポット価格がはるかに下落しているため、国内のスチレン生産者の営業状況は悪化し、 6 月下旬の 1 トン当たり 500 元以上の利益から現在は 1 トン当たり 300 元近くの損失に移行し、今年の最高損失点に近づいています。しかし、生産慣性により、国内スチレン企業の生産意欲は損失にもかかわらず著しく低下していません。8 月 28 日現在、国内のスチレン生産負荷は 78.1% で、 6 月下旬と比較して 2% ポイント減少しただけで、前年同期と比較して 9.7% ポイント増加し、依然として比較的高い水準にあります。
現在、中国のスチレンの現在の週産量は約 37 万トンであり、近い将来にスチレンユニットが生産を再開または閉鎖する計画はありませんが、一部のユニットのみが生産を削減しており、国内生産総量への影響は比較的限られています。中長期的な観点からは、現在のスチレンの損失は激化しており、この状態が長期間続けば、スチレン産業は生産利益を調整するために積極的に生産規模を削減し、スチレン価格の下落抵抗はますます大きくなるでしょう。
国内のスチレンの自給自足の高まりにより、輸入量は減少傾向にあります。データによると、 1 月から 7 月にかけて、中国はスチレンを合計 1288 万トン輸入し、前年同期と比較して 40，700 トン減少し、前年同期比 24.0 1% 減少しました。しかし、最近の港湾到着は比較的集中しており、前年同期に比べて在庫が大幅に増加しています。8 月 25 日現在、江蘇省スチレン港のサンプル在庫は 179，000 トンに達し、前週比 17，500 トン増加し、前月比 10.84% 増加しました。前年同期比 137，500 トン増加し、前年同期比 331.33% 増となりました。ポートスチレンは大幅な在庫削減圧力に直面しています同期間のスチレンの商業在庫は 84，000 トンで、前週比 7，500 トン増加し、前月比 9.80% 増加しました。
収益性が低く、下流の需要は危険を隠す。
現在、スチレンの需要は主に本質的なニーズによって駆動されており、全体的な状況は比較的安定しています。8 月 28 日現在、下流の EPS 、 PS 、 ABS 、ブタジエンゴム、スチレンの UPR の営業負荷は、それぞれ 58.35% 、 59.9% 、 70.8% 、 67.0 4% 、 34% であり、前年同期と比較して 4.27 パーセントポイント、 7.1% ポイント、 8.52 パーセントポイント増加しました。それぞれ 8.69 ポイント増加し、 3% ポイント減少しました。
しかし、スチレン産業の下流企業の現在の事業状況は理想的ではありません。その中で、 EPS 生産の 1 トン当たり利益は 100 元で、 6 月から 7 月に比べて縮小、 PS 生産の 1 トン当たり利益は 30 元で、 6 月から 7 月の赤字から黒字に転換、 ABS は 1 トン当たり 55 元の赤字で、 6 月から 7 月に比べて赤字が激化している。全体として、スチレン下流産業の収益性は良好ではなく、企業は主に不可欠なニーズのために購入しており、需要側は短期的に大幅に改善することは困難です。
要約すると、現在の国内スチレン市場は損益が薄い状態にあり、需要と供給のパターンに明らかな矛盾はありません。一方、損失は拡大しているが、スチレン生産負荷は依然として高いレベルを維持しており、港湾在庫は深刻なバックログであり、市場は在庫を削減する圧力を受け、供給圧力は短期的に緩和することは困難である。一方、スチレンの 3 つの主要な下流の運転条件はすべて損益分岐点に近いです。下流企業に負荷削減を強制する段階には至っていませんが、下流企業は在庫意欲が強くなく、需要の明らかな改善はありません。以上の判断に基づき、スチレン全体の弱勢パターンは短期的に逆転することは困難であり、供給圧力を緩和するために負荷を削減する必要がある。
ベンチマーク価格を提供する統合インターネットプラットフォームとして、 9 月 9 日、 SunSirs によるスチレンのベンチマーク価格は 1 トンあたり 7，400.0 元で、今月初め （ 1 トンあたり 7，55 0.0 0 元 ） と比較して 1.99% 減少しました。
SunSirs ベンチマーク価格設定の適用
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