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SunSirs ： 8 月の綿花価格は好調な収穫と早期市場立ち上げを期待し、小幅に変動

August 29 2025 14:19:39 SunSirs (John)

価格動向

8 月の綿花価格は概ね狭い範囲で推移しました。綿花シーズンが終わりに近づく中、期待されるバンパー収穫と新綿の早期到着による短期的な国内市場供給の引き締まりは、下流の繊維市場の生産と販売の潜在的な回復によって対抗されています。9 月が近づくにつれ、下流の繊維市場では生産 · 販売が全体的に改善しているが、物価上昇が困難であり、ピークシーズンへのコンフィデンスが幾分低下している。SunSirs 商品市場分析システムによると、 8 月 28 日現在、 3128 B グレードリント綿のスポット価格は 15，331 元 / トンで、月初めから 0.41% 上昇しました。

分析レビュー

先物：鄭州綿花先物市場は、今月、綿花販売ベースが安定しており、全体的にボラティリティの高い上昇傾向を示しました。スポット取引は、繊維企業の「使用量で買う」購買戦略により抑制されました。最近の綿花先物価格の堅調さは、スポット買い需要をさらに減衰させ、市場活動の抑制につながりました。8 月 28 日現在、鄭州綿主要契約の決済価格は 14，070 元 / トンで、月初めから 3.34% 上昇しました。米国綿花価格は、 8 月 27 日のメイン契約の決済価格が 66.68 セント / ポンドで、月初めの 66.36 セントから 0.5% 上昇しました。

マクロ側：

関税輸入割当の引き上げがついに実を結んだ。国家発展改革委員会は、「 2025 年の綿花関税割当外における優遇関税率加工貿易輸入割当の申請に関する通知」を発行した。「割当量は 20 万トンで、そのうち 100% が加工貿易用です。「繊維専用」市場は依然として存在し、綿花貿易会社や非輸出志向の繊維企業は本質的に除外されている。これは市場の期待とほぼ一致しており、市場パフォーマンスは関税クォータの追加の影響はほとんどありませんでした。

8 月 12 日、中国と米国は同時に関税停止期間を 90 日間延長し、双方が課した関税率（中国からの綿花輸入 25% 、米国からの繊維 · 衣料品輸入 30% ）を維持したと発表した。対外市場リスクの緩和により、繊維輸出に対する期待がより安定しており、受注の回復やコスト圧力の緩和が期待されています。

供給：

全国の商業綿の在庫は減少した。2025 年 8 月 22 日現在、商業綿の在庫総量は 17126 万トンに達し、前年比約 20% 減少しました。新綿については、新疆ウイグル自治区の綿花栽培地域の温度は良好で、同期間の有効蓄積温度は歴史的に高い水準となり、綿花栽培に優れた基本条件を提供した。8 月 28 日現在、新疆ウイグル自治区のほとんどの新しい綿花は丸破れ段階に入り、新疆ウイグル自治区東部の一部は丸開け段階に入った。生産地域の気温が好まっており、 10 月上旬には少量の新しい綿が市場に参入すると予想されます。短期的な供給引き締めは、綿花価格の主要なドライバーです。しかし、綿花価格は、期待される豊作と早期市場投入により、ブレークスルーの兆候もなく、レンジバインドで推移しました。

インポート：2025 年 7 月、中国の綿花輸入量は 5 万トンで、前月比 2 万トン増加し、 66.7% 増加し、前年比 15 万トン減少し、 73.2% 減少した。2025 年 1 月から 7 月にかけて、中国の綿花累積輸入量は 52 万トンで、前年比 74.2% 減少した。7 月の綿の輸入は増加したが、全体としては多額ではなかった。

需要：

繊維企業は 9 月と 10 月の伝統的なピークシーズンが需要を押し上げると予想しています。ダウンストリーム全体の売上高は、機械稼働率が前年同期比で伸びているものの、改善が続くと予想されています。綿糸の売上高は若干改善し、価格も若干上昇しました。しかし、比較的小さな調整のため、ほとんどの中国本土企業の損失は変わらず続きました。綿織物市場はオフシーズンであり、生産と販売が遅く、需要の大きな改善はなかった。繊維企業は積極的に価格引き下げと在庫削減を行った。9 月中旬以降は、市場が幾分改善し、ターニングポイントに達する可能性があると予想されます。

輸出： 7 月の繊維 · アパレルの輸出は圧力を受けた。繊維 · アパレルの輸出額は 7 月の 267 億 7000 万ドルに達し、前年比 0.1% 、前月比 2% 減少した。繊維輸出は 116 億ドル（前月比 0.6% 増 3.7% 減）、アパレル輸出は 156 億ドル（前月比 0.5% 減 0.7% 減）となり、 6 月比 13% ポイント減少した。

国際：

インドは、 8 月 19 日から 9 月 30 日まで綿花の輸入関税と農業サーチャージの完全免除を発表した。その後、ジェローム · パウエル FRB 議長は、ジャクソンホールグローバル中央銀行年次総会で、 FRB は 9 月に金利を引き下げする可能性があると述べました。これら 2 つのプラス要因は、綿花価格を短期的に支えました。しかし、米国による高関税は、繊維 · アパレルの内需を抑制しています。国際綿花価格は、供給引き締めと需要圧迫の緊張の中で、レンジバインドで推移しています。

米国農務省の月次報告書は、米国と世界の綿花生産を大幅に減少させた。報告書によると、米国の綿花栽培面積は 2025 / 26 年に 928 万エーカーと予想され、 7 月の推定 1012 万エーカーから 8.3% 減少した。生産量は前月比 30 万 3 千トン減の 287600 万トンとなり、前年同期比 5 万トン減少しました。最終在庫も 218，000 トン削減された。世界の綿花生産量は 392，000 トン、世界の消費量は 28，000 トン、 2025 / 26 年の最終在庫も 743，000 トン減少しました。

USDA の 8 月の世界生産 · 販売 · 在庫予測（単位： 10，000 トン）

年度	Production	インポート	消費	輸出	終了在庫
18/19	2,581	924		907	1,741
19/20	2,594.8	886.7	2,287	897.3	1,916.5
20/21	2,473.5	1,057.7	2,711.4	1,057.6	1,583.4
21/22	2,486	934.4	2,520.3	931.5	1,543.3
22/23	2,532.2	821.7	2,452.4	797.9	1,652.2
23/24	2,450.7	959.1	2,502.7	965.4	1,597.2
24/25	2,594.2	929.7	2,568.1	923.8	1,634
7 月 25 日 / 26 日	2,578.3	972.8	2,571.8	973	1,683.4
25 / 26 （ 8 月）	2,539.1	948.8	2,568.9	949.1	1,609.2
月次変動	—1.52%	—2.46%	—0.11%	— —2.46%	—4.41%

市場の見通し

旧綿と新綿の移行期には、短期的な市場供給の引き締まりとピークシーズンの期待により、国内綿価格が支えられました。しかし、全体として、期待されるバンパー収穫と新綿の早期市場投入が市場の成長を抑制しています。綿花価格は、短期的にはボラティリティがあり、強くなると予想されますが、値上げは困難です。さらに、ピークシーズンにおける新しい綿の成長と需要の実際のパフォーマンスに注意を払う必要があります。

お問い合わせや購入の必要性がある場合は、お気軽に SunSirs に連絡してください。 support@sunsirs.com.

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