SunSirs : les prix de l'aluminium en septembre atteignent des niveaux relativement élevés en près de deux ans
September 28 2025 09:43:13     Les prix de l'aluminium ont montré une forte croissance suivie d'une faiblesse en septembre. Selon le système d'analyse du marché des matières premières de SunSirs, au 26 septembre 2025, le prix moyen des lingots d'aluminium sur le marché de la Chine orientale s'élevait à 20 783,33 RMB par tonne, en hausse de 0,76% par rapport à la moyenne du 1er septembre de 20 636,67 RMB par tonne.
Les prix de l'aluminium ont dépassé le seuil de 20 000 RMB, atteignant un niveau relativement élevé au cours des 1 à 2 dernières années. Avec le retrait des prix de l'aluminium des niveaux élevés, les profits actuels de la production d'aluminium par tonnage restent dans une position relativement favorable.
Facteurs bullish récents
Inventaires en aluminium SHFE en baisse (réduction des reçus d'entrepôt)
Selon les données de SHFE, les reçus d'entrepôt à terme en aluminium s'étaient élevés à 63 230 tonnes le 26 septembre 2025, en baisse de 1 178 tonnes par rapport à la période précédente.
Les stocks d'aluminium primaire restent relativement bas
Le 25 septembre, les stocks de lingots d'aluminium primaires dans les principales régions de consommation intérieure s'étaient élevés à 614 000 tonnes. Cela représente une baisse de 6 000 tonnes par rapport à l'inventaire social du 4 septembre de 620 000 tonnes, et une réduction de 23 000 tonnes par rapport à l'inventaire social du 22 septembre de 637 000 tonnes. Au cours du mois, les stocks d'aluminium ont d'abord augmenté puis diminué. La hausse antérieure (4 - 22 septembre) est due en partie à la capacité d'exploitation élevée soutenue et à l'offre abondante. Malgré l'amélioration des commandes dans certaines entreprises en aval pendant la saison de pointe de la consommation « septembre doré », la croissance globale de la demande n'a probablement pas absorbé pleinement la nouvelle offre, ce qui a entraîné une légère augmentation des stocks.À l'approche des vacances, la demande de réapprovisionnement a augmenté cette semaine, entraînant une baisse des stocks sociaux.
Baisse des stocks du marché des billets d'aluminium (réduction des stocks)
Au 25 septembre 2025, les stocks de billettes d'aluminium dans les principales zones de consommation intérieure sont tombés à 123 000 tonnes métriques, soit une baisse significative de 12 000 tonnes métriques par rapport au jeudi précédent. Cela résulte principalement de l'augmentation des livraisons de fret par route et de la faiblesse persistante des arrivées entrepôts, limitant la croissance de l'offre. Parallèlement, les transformateurs en aval ont entamé le stockage avant les vacances avant la fête nationale, ce qui a conduit les expéditions sortantes à augmenter de 4 100 tonnes hebdomadaires pour atteindre 47 500 tonnes. Le 26 septembre, les stocks intérieurs combinés de tiges d'aluminium dans deux régions (Guangdong : 51 500 tonnes ; Wuxi : 26 500 tonnes) s'élevaient à 78 000 tonnes, en baisse de 3 000 tonnes par rapport à la période précédente.
Facteurs Bearish récents
Baisse des prix spot de l'alumine (baisse moyenne des prix)
Récemment, les prix spot de l'alumine ont tendance à la baisse, les prix moyens ayant diminué. Le 26 septembre, les prix au comptant de l'alumine domestique ont chuté dans certaines régions : la Chine orientale a coté des prix compris entre 2 910 - 2 950 CNY / tonne, en baisse de 10 CNY par rapport à la session précédente ; le sud-ouest et le nord-ouest de la Chine ont maintenu les prix inchangés par rapport à la session précédente. Depuis septembre, les prix au comptant de l'alumine métallurgique domestique ont poursuivi leur tendance à la baisse, chutant de plus de 2,5% par rapport à la fin août et de près de 20% d'une année sur l'autre.
Market Outlook
Matières premières : la capacité d'exploitation de l'aluminium reste élevée avec l'accumulation continue des stocks, limitant le soutien des coûts pour les prix de l'aluminium.
Downstream Demand Side : À l'approche de la saison de pointe nationale, la demande spot de lingots d'aluminium s'est améliorée, les usines de transformation primaires affichant des taux d'exploitation plus élevés par rapport à la période précédente.
En résumé, le potentiel à la hausse des prix de l'aluminium s'est réduit. Toutefois, la tendance reste largement dépendante de la concrétisation réelle de la demande en aval. On s'attend à ce que les prix fluctuent dans une plage à court terme.
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