SunSirs: Langsames Wachstum in der Produktion von Großgeräten; Verzinkungsstahlblech und Spulen-Spot - Bestände bleiben hoch

Ich. Langsames Wachstum in der Kühlschrank -, Klimaanlage - und Waschmaschinenproduktion

Im Jahr 2025 erreichte die inländische Kühlschrankproduktion 98,134 Millionen Einheiten, eine Zunahme von 430.000 Einheiten im Vergleich zu 2024, was einen Jahresanstieg von 0,44% darstellt; Im Vergleich zu 2023 stieg die Produktion um 10,755 Millionen Einheiten, ein Anstieg von 12,3%.

Im Jahr 2025 erreichte die inländische Klimaanlagenproduktion 228,778 Millionen Einheiten, ein Rückgang von 3,087 Millionen Einheiten im Vergleich zu 2024, was einen Rückgang von 1,33% gegenüber dem Vorjahr darstellt; Im Vergleich zu 2023 stieg die Produktion um 14,341 Millionen Einheiten, ein Anstieg von 6,68%. Wie in der obigen Tabelle gezeigt, stellt August bis November die traditionelle Nebensaison für die Produktion von Klimaanlagen dar. Darüber hinaus liegt das Produktionsvolumen von September bis Dezember 2025 hinter dem entsprechenden Zeitraum im Jahr 2024.

Im Jahr 2025 erreichte die inländische Waschmaschinenproduktion 96,737 Millionen Einheiten, was eine Zunahme von 7,0197 Millionen Einheiten im Vergleich zu 2024 darstellt, was ein Wachstum von 7,82% im Jahresvergleich entspricht. Im Vergleich zu 2023 stieg die Produktion um 16,7786 Millionen Einheiten, ein Anstieg von 20,98%.

Daher wird die Gesamtproduktion der drei wichtigsten Weißwaren Chinas im Jahr 2025 423,649 Millionen Einheiten betragen, was eine Zunahme von 4,3627 Millionen Einheiten im Vergleich zu 2024 entspricht, was ein Wachstum von 1,04% im Vergleich zum Vorjahr darstellt. Diese Wachstumsrate ist vergleichsweise begrenzt. Da galvanisierte Stahlspulen das primäre Rohmaterial für die Gehäuse dieser drei großen Weißwaren sind, ist ein deutliches Wachstum ihres Verbrauchs ebenfalls unwahrscheinlich.

II,Änderungen in der nationalen Subventionspolitik

Wie in der obigen Tabelle gezeigt, ist die nationale Subventionspolitik von 2026 strenger als die von 2025. Es behält Subventionen für Kühlschränke, Waschmaschinen, Fernseher, Klimaanlagen, Computer und Warmwasserbereiter - Produkte mit höherer Nachfrage. Die Richtlinie legt außerdem klar, dass nur Produkte, die das höchste Energieeffizienzniveau (Level 1) erfüllen, Subventionen erhalten können. Drittens ist die maximale Subvention pro Einheit von 2.000 Yuan auf 1.500 Yuan gesenkt. Obwohl die Reduzierung bescheiden ist, kombiniert mit der „nur Stufe 1" - Anforderung, wird der tatsächliche Anreizseffekt geschwächt. Schließlich wurde die Anzahl der Klimaanlagensubventionen reduziert, um die Markthorten zu unterbinden. Insgesamt ist die staatliche Subventionspolitik von 2026 strenger und zielgerichteter.

III. Galvanized Coil Preise bleiben auf niedrigem Niveau

Die Preise für inländische galvanisierte Spulen zeigen seit Anfang 2026 relativ stabile Trends. Von Januar bis Februar sanken die Preise allmählich von 3.917 Yuan / Tonne auf 3.888 Yuan / Tonne, ein Rückgang von 29 Yuan / Tonne. Dies war in erster Linie auf die geringe Nachfrage zurückzuführen, da die Endnutzer Ende Januar Urlaub machen. Um Kapital zurückzugewinnen, haben die Lieferanten ihre Angebote nach unten angepasst. Der Vergleich der aktuellen Preise von 2026 mit dem gleichen Zeitraum von 2023 - 2025 zeigt, dass sie sich ebenfalls auf einem Vier-Jahres - Tief befinden. Anfang Februar 2025 lagen die Preise bei 4.141 Yuan / Tonne, 163 Yuan / Tonne höher als das aktuelle Niveau von 2026. Die Preise in den Jahren 2023 - 2024 waren konsequent um mehr als 1.000 Yuan / Tonne höher als im Vergleichszeitraum von 2026. Anhaltende Preisrückgänge werden die Gewinnmargen der Hersteller weiter komprimieren und Produktionskürzungen zwingen.

IV. Großer Inventardruck

Nach dem Eintritt in die zweite Hälfte des Jahres 2025 hat sich der Trend des inländischen Verzinkungsspulenbestands stark vom gleichen Zeitraum in 2023 - 2024 abgewichen. Spot-Inventar sammelte sich weiter bis Dezember, als es einen langsamen Rückgang begann. Dies war vor allem darauf zurückzuführen, dass die meisten Händler das Auftragsvolumen im Oktober-November proaktiv reduziert haben, was zu weniger Lieferungen von Stahlwerken führte, die später eintreffen und den Druck auf den Spot-Lager verringert haben. Im Jahr 2026 blieben die Spot-Veranstärken anhältlich hoch. Im Vergleich zu 1,136 Millionen Tonnen im Februar 2025 waren sie 92.100 Tonnen höher; und 40.000 - 80.000 Tonnen höher als im Februar 2023 - 2024. Angesichts der Tatsache, dass das Frühlingsfest 2026 später als in den vorangegangenen drei Jahren fällt, können sich die Spotbestände weiter anhäufen. An diesem Punkt wird ein übermäßiger inländischer Spot-Bestanddruck für verzinktes Blatt und Spulen zum Haupthindernis für Preiserhöhungen werden. Der erhebliche Druck auf galvanisierte Spulen resultiert vor allem aus erheblichen neuen Produktionskapazitäten im Jahr 2025, die in Nord - und Südchina konzentriert sind. Diese Expansion der Angebotsseite hat die Marktzirkulationressourcen erhöht.

Summary

Insgesamt bleibt der heimische Markt für verzinkte Spulen überversorgt, wobei das Verbrauchswachstum der Endverbraucher deutlich hinter der Angebotserweiterung zurückbleibt. Zusätzlich planen einige Stahlfabriken, im Jahr 2026 neue Galvanierungsspulen-Produktionslinien in Betrieb zu nehmen, während Anpassungen der nationalen Subventionspolitik die Marktzirkulationressourcen weiter erhöhen können. Diese Konvergenz der Faktoren wird wahrscheinlich zu einem anhaltenden Druck auf die Akkumulation von Bestandsachen führen. Schwerpunktbereiche sind die Trends der Bestandsakkumulation nach dem Frühlingfest und makropolitische Anpassungen im März-April 2026. Es wird erwartet, dass die Preise für inländische galvanisierte Spulen bis März unter Abwärtsdruck bleiben.

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