SunSirs: Inländischer PTA-Markt bleibt im Überangebot

Mit der Erholung der Verarbeitungsgebühren hat sich die Begeisterung der PTA-Produzenten für die Produktion erhöht, was zu einem stetigen Anstieg der Betriebsraten und einem verstärkten Angebotsdruck führte.

Im vergangenen November verschärfte der Zustrom neuer Kapazitäten die Überversorgungssituation auf dem chinesischen PTA-Markt und führte dazu, dass die Verarbeitungskosten auf ein historisches Tief von 80 RMB pro Tonne stiegen. Angesichts knappem Cashflow entschieden sich einige PTA-Produzenten, den Betrieb auszusetzen, um Verluste zu minimieren, wodurch ein Prozess der Gewinnumverteilung innerhalb der chemischen Faserindustrie ausgelöst wurde. Als die Betriebsraten der PTA sanken und der Angebotsdruck nachlass, fielen die PTA-Preise auf den Boden und erholten sich.

Derzeit haben sich die PTA-Verarbeitungsgebühren auf das normale Niveau von 400 RMB / Tonne erholt, wobei die Industrie kurzzeitig eine seltene marginelle Rentabilität erlebt. Mit der Verbesserung der Gewinne haben zuvor im Leerlauf befindliche Anlagen - darunter Xin Fengmings 3 - Millionen-Tonneneinheit, Zhuhai BP 's 1,1 - Millionen-Tonneneinheit und Sichuan Energy Investment 's 1 - Millionen-Tonneneinheit - nacheinander den Betrieb wieder aufgenommen. Obwohl andere Einheiten in diesem Zeitraum Wartung unterzogen wurden, überstieg die wieder gestartete Kapazität die Leerlaufkapazität, was zu einem allgemeinen Aufwärtstrend bei den inländischen PTA Betriebsraten führte.

Die Daten zeigen, dass Chinas PTA-Betriebsrate derzeit 6,04 Prozentpunkte niedriger ist als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, die drei-Jahres - niedrigste wöchentliche Produktion aufgrund der erhöhten Produktionskapazität auf 1,46 Millionen Tonnen gestiegen ist. Nach dieser Runde der Gewinnumverteilung innerhalb der chemischen Faserindustrie haben die PTA-Produzenten verbesserte Margen verzeichnet, was die Möglichkeit für weitere Betriebsrateerhöhungen und einen allmählichen Anstieg des Angebotsdrucks erhöht.

Angesichts des zunehmenden Angebotsdrucks ist PTA wieder in eine Phase der Lagerbestandsakkumulation eingetreten. In der Woche, die am 5. Februar endete, lag der inländische PTA-Social - Inventar bei 3.2566 Millionen Tonnen, was 111.700 Tonnen (3,55%) mehr als in der Vorwoche war. Der PTA-Fabrikbestand dauerte 3,74 Tage, was einen Anstieg von 0,16 Tagen gegenüber der Woche und 0,08 Tagen gegenüber dem Vorjahr darstellt. Der PTA-Rohstoffbestand der Polyesterfabriken betrug 8,9 Tage, 1,85 Tage mehr als in der Vorwoche, aber 1,4 Tage weniger als im Vorjahr.

Insgesamt hat sich mit der Erholung der Verarbeitungsmargen die Begeisterung der PTA-Produzenten für die Produktion zugenommen, was zu einem stetigen Anstieg der Betriebsraten und einem verstärkten Angebotsdruck führte.

Mit der Annäherung des Frühlingsfestes schwächelt die Nachfrage nach PTA nachgelagerten und Endnutzern allmählich. Ab dem 10. Februar betrug die Betriebsrate der inländischen Polyesterunternehmen 77,93%, 5 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr; die Betriebsrate der nachgelagerten Webindustrie betrug 27%, 22 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr.

Die jüngste Gewinnumverteilung innerhalb der chemischen Faser-Industriekette hat zu einer gewissen Verbesserung der nachgelagerten Polyester-Margen bei PTA geführt, insbesondere bei Polyesterfilamentgarn und PET-Flaschen - Flocken. Daher wird erwartet, dass nach dem Frühlingsfest, da sich die Gewinne erholen, die Betriebsraten für Polyester steigen. Allerdings bleiben die aktuellen Polyesterfilamentbestände über dem Vorjahresniveau, was einen Druck nachgelagerten Bereich erzeugt, der sich auf das Tempo der Wiederaufnahme des Betriebs auswirken kann. Ab dem 5. Februar betrugen die Bestände für Polyesterfilament POY, Polyesterfilament DTY und Polyesterfilament FDY-Bestände 12,7 Tage, 19,4 Tage und 15,8 Tage. Diese Zahlen stellen eine Zunahme von 6,9 Tagen, 2,1 Tagen und 3,2 Tagen im Vergleich zu den zwei Wochen vor dem Frühlingsfest 2025 dar und sind im Vergleich zum Vorjahr um 118,97%, 12,14% und 25,4% gestiegen.

Zusammenfassend bleibt der heimische PTA-Markt in einem Zustand von Überangebot, wobei jede Preiserhöhung als Rebound angesehen wird. Seit November letzten Jahres haben die Gewinnerholung und die synergetische Unterstützung durch die Rohstoffkosten dazu geführt, dass sich die PTA-Futures - Preise von ihren Tiefständen erholen. Wenn jedoch die Preise von PTA steigen, erholen sich die Industriegewinne, steigen die Betriebsraten und sich die Vorräte entsprechend anhäufen. Das Problem des Überangebots ist wieder zum dominierenden Faktor für die PTA-Preise geworden. Unter diesen Umständen wird erwartet, dass die PTA zu einem schwachen Trend zurückkehrt.

Als integrierte Internetplattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis von SunSirs PTA am 12. Februar 5212,07 RMB / Tonne, was ein Rückgang von 1,64% im Vergleich zu Anfang des Monats (5298,83 RMB / Tonne) war.

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

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