SunSirs: Malaysischer Palmöl-Inventarrückgang materialisiert sich, Preise vor den Feiertagen bleiben volatil, aber schwach

1. Erwartungen für den Rückgang des malaysischen Palmöl-Inventars vollständig angekündigt

Der MPOB-Bericht, der am 10. Februar um Mittag veröffentlicht wurde, zeigte, dass die malaysische Palmölproduktion rückläufig ist, während die Exporte gestiegen sind. Inventory beendete seine 10 - monatige aufeinanderfolgende Wachstumsreihe mit einem stärkeren als erwarteten Rückzug.

Die Nachfrage und das Angebot an Palmöl in Malaysia haben sich im Januar verbessert. Produktion: Die malaysische Palmölproduktion setzte im Januar ihren rückläufigen Trend fort und sank um 13,78%. Trotz drei aufeinanderfolgenden Monats Rückgang blieb die Januarproduktion nach dem Rekordhoch von 2 Millionen Tonnen im Oktober die höchste seit fast sieben Jahren. Diese Entwicklung wirkte sich auf die Angebotsseite neutral aus. Export: Die malaysischen Palmöl-Exporte stiegen zum zweiten Monat in Folge, wobei sich die Exportwachstumsrate im Januar von 11,44% gegenüber dem Dezember weiter beschleunigt hat. Zum einen waren die Palmölpreise im Januar niedriger als das Konkurrenzsojaöl. Indiens Sojabohnenöl-Importe waren unrentabel, wobei die Importkosten von Sojabohnenöl Palmöl um über 100 USD / Tonne überschreiten. Die Raffinerie erhöhte die Beschaffung von Palmöl, wobei die indischen Palmölimporte aus Malaysia im Januar im Vergleich zum Vormonat um 24% auf ein Viermonatshoch stiegen. Die gesamten Palmöl-Importe stiegen im Januar um 51% auf 766.000 Tonnen. Angesichts der anhaltenden Nachfrage nach Vor-Ramadan - Lagerräumen dürften die Palmölimporte Indiens im Februar weiter steigen. Hochfrequenzdaten zeigen, dass Indiens Palmöl-Importe aus Malaysia in den ersten zehn Tagen im Februar im Vergleich zum Vormonat um weitere 11% gestiegen sind. Inzwischen kündigte Indonesien eine Erhöhung seiner Palmöl-Exportsteuer um 12,5% ab dem 1. März an. Die Kaufaktivitäten auf den Exportmärkten vor der Steuererhöhung haben die Palmöl-Exporte aus den produzierenden Regionen im Januar und Februar angelegt. Darüber hinaus stimulierte Indonesiens neue Steuerpolitik indirekt die Nachfrage nach malaysischen Palmöl-Exporten. Es wird erwartet, dass die malaysischen Palmöl-Exporte auf kurze Sicht robust bleiben, was den Rückbau von Bestandsachen potenziell beschleunigen könnte. Inventare: Angebotsschrumpf trifft Nachfragewachstum. Der Januar markierte einen Wendepunkt für die malaysischen Palmölvorräte, mit einem Rückgang um 7,72 Prozent, der die Markterwartungen übertroffen hat, was eine allgemeine Verbesserung der Malaysischen Palmölangebots - und Nachfragedynamik signalisiert.

2. Der indonesische Palmölmarkt unterhält enge Angebots - und Nachfragebedingungen ohne bedeutende bullische oder bearische Treiber auf kurze Sicht.

Im Jahr 2025 wird Indonesiens robuste Nachfrage nach Biodiesel und Exporte die Palmölbestände unter 2,5 Millionen Tonnen bringen, wobei die Angebots - und Nachfragebedingungen insgesamt knapp bleiben. Auf der Produktionsseite plant Indonesien nach der Konfiszierung von 3 - 4 Millionen Hektar illegaler Plantagen im Jahr 2025 weitere 4 - 5 Millionen Hektar illegaler Plantagen im Jahr 2026 zu beschlagnahmen. Zudem wurden zu Jahresbeginn 28 Genehmigungen widerrufen, was auf eine strengere Regulierung der Produktionsseite hindeutet. Die Produktion von Palmöl wird weiter eingeschränkt GAPKI prognostiziert, dass die indonesische Rohpalmölproduktion im Jahr 2025 um 8% wachsen wird, aber im Jahr 2026 nur um 2 - 3%. Auf der Verbrauchseite deuten Hinweise darauf hin, dass Indonesien sein B40 - Biokraftstoff-Mandat im Jahr 2026 fortsetzen wird, wobei die Nachfrage nach Biodiesel-Rohstoff eine robuste Nachfrage beibehalten wird. Gleichzeitig erhöhte Indonesien seine Palmöl-Export - Abgabe auf 12,5% mit Wirkung vom 1. März, wodurch der Biodiesel-Subventionsfonds weiter gestärkt wurde. Darüber hinaus deuten Berichte darauf hin, dass Indonesien plant, den Export von Palmölmühlen-Abfluss und gebrauchtes Kochöl zu verbieten, um die inländische Biodiesel - und Flugkraftstoffproduktion zu priorisieren. Vor diesem Hintergrund kann die Möglichkeit, dass Indonesien B45 oder B50 wieder einführt oder sogar implementiert, nicht ausgeschlossen werden, obwohl es in der aktuellen Politik an klaren bullischen oder bearischen Treibern mangelt.

3. Die politische Differenz zwischen den USA und Europa

Die USA haben vorgeschlagene Vorschriften für ihre 45Z-Biodieselpolitik veröffentlicht, die auf die endgültige Umsetzung warten. Der jüngste Biokraftstoffvorschlag betont erneut die nordamerikanische Herkunft für Rohstoffe und verbietet die Verwendung von Palmfettsäuredestillaten in der Produktion von SAF. Diese Politik profitiert den nordamerikanischen Rohstoffen und steigert die globale Ölnachfrage. Der zunehmende Verbrauch von Sojabohnen -, Raps - und Maisölen für Biodiesel in Nordamerika schafft jedoch eine Lücke im essbaren Verbrauch, die durch andere Kulturen gefüllt werden muss, was auch den Verbrauch von Palmöl und ähnlichen Produkten unterstützt.

Die Europäische Kommission hat jedoch am 10. Februar eine öffentliche Konsultation zu einem Entwurf für eine Änderung der Delegierten Verordnung (EU) 2019 / 807 gestartet, in der der aus Palmöl und Sojabohnenöl hergestellte Biokraftstoffe schrittweise ausgestellt werden. Im Gesetzentwurf wird festgestellt, dass der Anteil von Palmöl und Sojabohnenöl Biokraftstoffen, die für Energieverbrauchsgutschriften in Anspruch nehmen, schrittweise reduziert werden soll: bis 2025 auf 71,4%, bis 2027 auf 42,8% und bis 2029 auf 14,3%. Ab 2030 werden nur Rapsöl-Biokraftstoffe für die Kontingenteinbeziehung berechtigt. Die EU-Politik, Biokraftstoffe aus Sojabohnen und Palmöl schrittweise auszusetzen, wirkt sich negativ auf Palmöl aus, sowohl in Bezug auf die kurzfristige Stimmung als auch auf die langfristige tatsächliche Nachfrage.

4. Inländische Feiertage Annäherung, Markthandel bleibt unterdrückt

Mit der Annäherung des Frühlingsfestivals ist die nachgelagerte Lagerung weitgehend abgeschlossen, was zu einem insgesamt schlechten Spothandel für Speiseöle führte. Im Gegensatz zu dem bisherigen Trend, bei dem die nachgelagerte Lagerung zu anhaltenden Lagerbestandrückgängen für Sojabohnen - und Rapsöl führte, haben sich die Lagerbestände von Palmöl weiterhin unter dem essentiellen Verbrauch angesammelt und erreichten ein Höchststand von 750.000 Tonnen. Darüber hinaus verlassen die Fonds, um Risikovermeidung zu vermeiden, was zu einer geringen Marktaktivität führt (das tägliche Palmölhandelsvolumen ist von 760.000 Lots Ende Januar auf die aktuellen 300.000 - 400.000 Lots gesunken, während die offenen Zinsen von 650.000 Lots Ende Januar auf die aktuellen 550.000 Lots gesunken sind).

Insgesamt haben sich die Erwartungen des Rückgangs der Bestände in Malaysia realisiert, während die positiven Auswirkungen der Biodieselpreise in den USA begrenzt bleiben. Die schrittweise Abschaffung der Biodieselpolitik durch die EU, die Sojabohnen und Palmöl als Rohstoffe nutzt, drückt die Nachfrage nach Palmöl im Ausland weiter ein.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der SunSirs Palmöl-Benchmarkpreis am 12. Februar 8.870,00 RMB / Tonne, ein Rückgang von 3,55% im Vergleich zu Anfang des Monats (9.196,00 RMB / Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

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