SunSirs: Jüngster Bericht: Chinas Abhängigkeit von Ölimporten wird während des 15. Fünfjahresplans bei rund 70% bleiben

"Während des 15. Fünfjahresplans wird Chinas Abhängigkeit vom Ölimport bei etwa 70% bleiben."

Am 3. Februar veröffentlichte das China National Petroleum Corporation Economic and Technical Research Institute (CNPC ERIC) den „Bericht über die Entwicklung der inländischen und internationalen Öl - und Gasindustrie 2025" (nachfolgend als „Bericht" bezeichnet), der die obige Prognose bereitstellte.

Im Vergleich zum Zeitraum 2023 - 2025 werden die Auslandsabhängigkeitsdaten einen Abwärtstrend zeigen.

Im vergangenen Jahr stieg die inländische Rohölproduktion weiter, während die Rohölimporte 578 Millionen Tonnen erreichten, ein Anstieg von 4,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr.

„Der inländische Ölverbrauch ist mit neuen Entwicklungen stetig gewachsen und zeigt einen ausgeprägteren Transformationstrend. Die Struktur des Energieverbrauchs weist die Eigenschaften von „abnehmendem Benzin und Diesel, zunehmendem Jet Treibstoff und signifikant steigendem chemischem Leichtöl" auf, so der Bericht.

In Bezug auf den Gesamtverbrauch blieb das Wachstum der inländischen Erdölnachfrage generell stabil. Bis 2025 wird der inländische Ölverbrauch voraussichtlich 762 Millionen Tonnen erreichen, ein Anstieg von 1,1 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, wobei das Nachfragewachstum vor allem durch die Luftfahrt und die Chemie getrieben wird.

Gleichzeitig steigt die Nachfrage nach chemischen Rohstoffen, getrieben von neuen Produktionsprojekten wie Ethylen und Paraxylen (PX). Bis 2026 wird der Ölverbrauch voraussichtlich um 0,4% im Vergleich zum Vorjahr auf 765 Millionen Tonnen steigen.

In den letzten Jahren ist der Transformationstrend des „rückläufigen Ölverbrauchs und steigender Chemienachfrage" zunehmend ausgeprägt.

Der Bericht zeigt, dass mit der Vertiefung der Energiestrukturwandlung neue Energiequellen einen Trend bilden, die traditionelle fossile Brennstoffe ersetzen. Der inländische Ölverbrauch wird in eine Spitzenplateau-Phase eintreten, wobei sich seine Rolle allmählich in Richtung "Transport-Energiesicherheit + Kernrohstoffenergie" verschiebt.

Insbesondere wird die Nachfrage nach raffiniertem Öl ab 2024 weiter rückläufig sein und im Jahr 2025 um 3% im Vergleich zum Vorjahr fallen. Im Gegensatz dazu wird die Nachfrage nach chemischem Rohstofföl zum neuen Wachstumsmotor für den Erdölverbrauch werden und im Jahr 2025 um 8,8% steigen.

Einerseits wird die treibende Kraft alternativer Energiequellen wie LNG und Strom zunehmend bedeutend.

Im Jahr 2025 werden neue Energiefahrzeuge eine starke Wachstumsdynamik beibehalten, mit einem Jahresumsatz von mehr als 16 Millionen Einheiten, einem Anstieg von 28% im Vergleich zum Vorjahr und einer Penetrationsrate von 50%.

Infolgedessen wird der inländische Verbrauch von raffiniertem Öl im Jahr 2025 378 Millionen Tonnen erreichen, ein Rückgang von 3% im Vergleich zum Vorjahr. Der Benzin - und Dieselverbrauch wird um 2,4 Prozent bzw. 4,4 Prozent sinken. Nach einer Post-Pandemie - Erholung wird der Kraftstoffverbrauch in ein moderates bis niedriges Wachstum übergehen und im Vergleich zum Vorjahr um 2,1% steigen.

Im Jahr 2026 wird der Substitutionseffekt durch Elektrofahrzeuge und LNG-Lkw voraussichtlich ausgeprägter.

Der Bericht zeigt an, dass der jährliche Verbrauch von raffiniertem Öl auf 363 Millionen Tonnen sinken wird, ein Rückgang von 3,9 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. Der Benzin - und Dieselverbrauch wird um 3,5% bzw. 5,8% sinken, während der Treibstoffverbrauch um 3,2% steigen wird.

Auf der anderen Seite wächst der inländische Verbrauch von chemischem Öl rasch, wobei die Produktion und die Ausbeute von chemischem Leichtöl von Jahr zu Jahr einen Aufwärtstrend zeigen.

Im Jahr 2025 erreichte Chinas chemische leichte Ölproduktion 184 Millionen Tonnen, ein Anstieg von 8,8% gegenüber dem Vorjahr, wobei die chemische leichte Ölproduktion auf 25% stieg, ein Anstieg von 1,1 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr. Im selben Zeitraum sank die raffinierte Ölproduktion um 3,7 Prozentpunkte, da Projekte wie Guangxi Petrochemical und Jilin Petrochemical, die sich auf „Reduzierung von Öl und Erhöhung von Chemikalien" konzentrieren, online wurden.

Die Ausbeute bezieht sich auf den Prozentsatz des erzeugten Zielprodukts in Bezug auf die Menge des Reaktanten-Rohstoffs.

Bis zum Jahr 2026 wird Chinas chemische Leichtölproduktion voraussichtlich auf 198 Millionen Tonnen weiter steigen, was ein Wachstum von 7,6% im Jahresvergleich entspricht, wobei die Erträge auf 26,4% steigen werden. Die Umwandlungseffekte von „Reduzierung von Öl und Zunahme von Chemikalien" werden sich weiter entfalten.

Auf der Angebotsseite der petrochemischen Industrie hat Chinas Selbstversorgungsrate für petrochemische Produkte einen Sprung erzielt, und die Widerstandsfähigkeit der industriellen Kette wird weiter gestärkt.

Bis 2025 werden Chinas Ethylenäquivalente-Importe voraussichtlich auf etwa 15 Millionen Tonnen liegen, wobei die Äquivalente-Selbstversorgungsrate auf 78,1% steigen wird. Die Selbstversorgungsrate für Paraxylen (PX) wird bei 79,4% bleiben, was die Versorgungskapazität der petrochemischen Produkte erheblich erhöht.

Bis 2026 wird China voraussichtlich weitere 8,05 Millionen Tonnen / Jahr Ethylenkapazität hinzufügen, wodurch sich die Gesamtkapazität auf 70,75 Millionen Tonnen / Jahr erhöht. Die Selbstversorgungsraten für Ethylen und PX werden 80% überschreiten, was die Einfuhren von Ethylenäquivalenten weiter reduzieren wird.

In Zukunft werden neue chemische Materialien in Sektoren wie Neue Energien, High-End - Ausrüstung, Elektronik und Informationstechnologie sowie im Gesundheitswesen eine zunehmend wichtige unterstützende Rolle spielen. Während des 15. Fünfjahresplans werden die jährlichen Wachstumsraten für Hochleistungs-Polyolefinen, Spezialkunststoffe, Hochleistungs-Gutschuk und Hochleistungsfasern voraussichtlich 9%, 10%, 10% und 14% erreichen.

Betrachtet man den weltweiten Ölmarkt, haben Faktoren wie Handelsreibungen die Wachstumsrate der weltweiten Ölnachfrage 2025 auf ein post-pandemisches Tiefstgeschoss getrieben.

Im vergangenen Jahr lag die weltweite Ölnachfrage bei rund 103,6 Millionen Barrel pro Tag. Die Wachstumsrate sank von 900.000 Barrel pro Tag im Vorjahr auf 700.000 Barrel pro Tag, wobei die negativen Auswirkungen der US-Zollpolitik rund 200.000 Barrel pro Tag ausmachten.

Aus regionaler Perspektive waren die asiatischen Entwicklungsländer die wichtigsten Wachstumstreiber, wobei die Nachfrage im vergangenen Jahr um 450.000 Barrel pro Tag gestiegen war. Die weltweite Ölnachfrage wird voraussichtlich im Jahr 2026 104,3 Millionen Barrel pro Tag erreichen, wobei sie im Vergleich zum Vorjahr weitgehend unverändert bleibt. Die Region Asien-Pazifik wird weiterhin den größten Teil des Anstiegs ausmachen und 500.000 Barrel pro Tag hinzufügen.

Angesichts des verlangsamten Nachfragewachstums sind die internationalen Ölpreise und der US-Dollar im vergangenen Jahr gleichzeitig zurückgegangen, was auf eine deutliche Schwächung des Einflusses des Dollars auf die Ölpreise hindeutet. Bis Jahresende war der US-Dollar - Index um 9,37% von seinem Eröffnungsniveau gefallen, während die Brent-Futures im selben Zeitraum um 19,86% gefallen waren.

„Obwohl die Federal Reserve im September die Zinssenkungen wiederaufnahm und den Abwärtstrend des Dollars verstärkte, konnten die Rückwinde des Finanzsektors den internationalen Rohölmarkt aufgrund des schwachen makroökonomischen Vertrauens und der erhöhten Erwartungen eines Überangebots nicht signifikant unterstützen", sagte Wang Haibo, Direktor des Petroleum Market Research Institutes am CNPC Economic Research Institute.

Wang stellte ferner fest, dass der Markt bis 2026 mindestens zwei weitere Zinssenkungen der Fed in Höhe von insgesamt 50 Basispunkten erwartet, die den Dollarindex weiter drücken werden. Allerdings ist es noch unwahrscheinlich, dass dies den Ölpreisen wirkungsvolle Unterstützung bietet.

Inzwischen sind die Preise für Edelmetalle gestiegen, was den Investitionswert von Rohöl relativ verringert hat.

Im Jahr 2025 wurde der Status von Edelmetallen als Quasi-Währungen und Kern-Safe - Hafen-Assets inmitten der erhöhten globalen makroökonomischen Unsicherheit beispiellos gestärkt, was zu erheblichen Preiserhöhungen für Gold, Silber und andere Metalle führte.

Gold-Futures stiegen von $2.660,9 pro Unze zu Jahresbeginn auf $4.324,5 pro Unze zum Jahresende, was einen Anstieg von 62,5% bedeutete. Das Gold-to - Öl-Verhältnis erreichte wiederholt Rekordhöhen. Im Jahr 2026 hielten die großen Institutionen einen bullischen Ausblick auf Rohstoffe wie Gold und Silber bei, wobei Gold-Futures bis Ende Januar 5.000 US-Dollar pro Unze überschritten haben.

Wang Haibo stellte fest, dass die durchschnittliche Gold-to - Brent-Rohöl - Verhältnis seit 1988 bei 19,3 lag. Mit dem aktuellen Verhältnis bei 71,1 deuten historische Korrelationsmuster und die Logik der Vermögenspreisung auf das Potenzial hin, dass sich das Verhältnis zu seinem historischen Mittelwert zurückkehrt.

Im Jahr 2025 verfolgten die internationalen Ölpreise einen Abwärtstrend mit Volatilität. Der Durchschnittspreis für Brent-Futures lag bei 68,19 US-Dollar pro Barrel, ein Rückgang von 11,67 US-Dollar pro Barrel im Vergleich zum Vorjahr - ein Rückgang von 14,6% und markierte den niedrigsten Wert seit fast fünf Jahren.

„Im Jahr 2025 wurde der globale Ölmarkt vor allem von Angebot-Nachfrage - Fundamentalen getrieben. Geopolitische Konflikte verursachten nur vorübergehende Störungen bei den Ölpreisen, ohne den allgemeinen Abwärtstrend umzukehren. Der Markt hat sich im Laufe des Jahres von einem engen Angebots-Nachfrage - Gleichgewicht zu einem erheblichen Überschuss verschoben, mit einem geschätzten jährlichen Angebotsüberschuss von 1,4 Millionen Barrel pro Tag ", erklärte Wu Mouyuan, stellvertretender Direktor des Economic Research Institute bei PetroChina.

Derzeit befinden sich die internationalen Ölpreise an einem kritischen Punkt, an dem grundlegende Kräfte und geopolitische Faktoren miteinander konkurrieren.

Das Economic Research Institute der CNPC prognostiziert, dass das Wachstum der weltweiten Ölnachfrage im Jahr 2026 nach einem fundamentalen Szenario schwach bleiben wird. Da die OPEC + die derzeitige Politik beibehält und die Produktion von Nicht-OPEC + weiter steigt, wird der Ölmarkt im Laufe des Jahres einen Angebotsüberschuss haben. Die Lagerbestände werden signifikant ansteigen, was dazu führt, dass die internationalen Ölpreise abwärts schwanken. Der durchschnittliche Preis für Brent-Rohöl wird zwischen 60 und 65 Dollar pro Barrel liegen.

Geopolitische Konflikte werden sich als die wichtigste Variable für den Ölpreis erweisen. Der russisch-ukrainische Konflikt und die Entwicklungen im Nahen Osten bleiben ungewiss, während die politische Instabilität in Venezuela und afrikanischen ressourcenreichen Ländern anhält. Gleichzeitig eskalieren die Vereinigten Staaten weiterhin militärische Bedrohungen gegen andere Länder. Unter einem von geopolitischen Konflikten dominierten Szenario könnte der durchschnittliche Brent-Preis auf 70 bis 75 US-Dollar pro Barrel ansteigen.

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