SunSirs: Polypropylen-Kapazität und - Produktion werden bis 2026 weiterhin synchronisiert wachsen

Die Polypropylenindustrie wurde von mehreren rückläufigen Faktoren betroffen und erlebte im Jahr 2025 einen zyklischen Abschwung, wobei die Rentabilität der Unternehmen weit verbreitetem Druck ausgesetzt war.

Im Laufe des Jahres 2025 trugen die inländischen Polypropylenpreise mit einem kontinuierlich abwärts verlagernden Schwerpunkt abwärts zu. Die Kapazitätserweiterung hielt das ganze Jahr über an, was zu einem entsprechenden Produktionswachstum führte. Auf der Nachfrageseite erwies sich die Inlandsunterstützung als unzureichend, während sich das Wachstum der ausländischen Nachfrage verlangsamte. Für den größten Teil des Jahres 2025 blieb die Öl-basierte Polypropylenproduktion unrentabel, während die Kohle-basierte Polypropylen-Produktion positive Bruttomargen beibehielt. Sie geht davon aus, dass sich die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage im Jahr 2026 weiter vergrößern wird, was die Preise für Polypropylen möglicherweise noch senken könnte.

Polypropylen ist das zweitgrößte Allzweck-synthetische Harz, das weit verbreitet in der Automobil -, Haushaltsgeräte -, Elektronik -, Verpackungs -, Baustoff - und Möbelbranche verwendet wird.

In den letzten Jahren hat die Polypropylenindustrie kontinuierliche Kapazitätserweiterung durchlaufen und sich von einem engen Angebot-Nachfrage - Gleichgewicht zu einem Überschuss verschoben. Im Jahr 2025 erreichten neue Polypropylen-Kapazitätserweiterungen 4,555 Millionen Tonnen, wodurch die Gesamtkapazität auf 49,165 Millionen Tonnen und die jährliche Produktion über die 40 Millionen Tonnen-Schwelle hinausstieg.

Von 2021 bis 2025 wird Chinas Polypropylen-Kapazität voraussichtlich mit einer zusammengesetzten jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 11% wachsen, während das Produktionsvolumen voraussichtlich um etwa 8% CAGR steigen wird. In diesem Zeitraum wird das jährliche Produktionsvolumen von 29,27 Millionen Tonnen auf 40,22 Millionen Tonnen steigen, was einem Anstieg von 37% entspricht. Die Auslastungsraten zeigen jedoch einen deutlichen Abwärtstrend und sinken von einem Spitzenwert von 91% auf 82%.

Im Jahr 2025 zeigten die Marktpreise für Polypropylen einen kontinuierlichen Abwärtstrend, wobei sich das Preiszentrum niedriger verschiebte. Der jährliche Preisspitzenwert ereignete sich Anfang Januar bei 7.510 RMB / Tonne, während der Tiefpunkt Ende Dezember bei 6.100 RMB / Tonne erreicht wurde. Der jährliche Durchschnittspreis für den Polypropylenfilamentmarkt betrug 6.988,23 RMB / Tonne, was einem Rückgang von 7,35% im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Die Öl-basierte Polypropylenproduktion blieb für den größten Teil des Jahres 2025 unrentabel, obwohl die Verluste im Vergleich zum Vorjahr verringert wurden. Die Rohölpreise traten im Laufe des Jahres nach unten, wobei der Preisrückgang für Polypropylen hinter dem Rückgang der Öl-basierten Produktionskosten zurückging. Dies führte zu einer teilweisen Erholung der Margen für Ölbasiertes Polypropylen, wobei die durchschnittliche jährliche Bruttomarge -354,93 RMB / Tonne erreichte, was eine Verbesserung von 55,18% gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2024 entspricht. Polypropylen auf Kohlebasis zeigte im Jahr 2025 eine relativ starke Profitabilität. Unter Einfluss der inländischen thermischen Kohlepreise, die sich zunächst abschwächten, erreichte der durchschnittliche jährliche Bruttogewinn 336,89 RMB / t. Im Gegensatz dazu setzte PDH-basiertes Polypropylen seinen Verlusttrend fort und erzielte im Jahr 2025 einen durchschnittlichen Bruttogewinn von -899,15 RMB / Tonne - ein Rückgang von 322,97 RMB / Tonne (56,05%) im Vergleich zum Vorjahr.

Mit Blick auf das Jahr 2026 könnte der Polypropylen-Markt angesichts eines "starken Angebots, schwache Nachfrage" weiterhin Abwärtsdruck auf die Preise erleben. Auf der Kostenseite werden unter makroökonomischen Erwartungen von allmählichen Zinssenkungen und einer weichen wirtschaftlichen Landung die Rohölpreise voraussichtlich schwach bleiben und dem Polypropylenmarkt nur begrenzte Unterstützung bieten. Low-Cost - Operationen werden jedoch dazu beitragen, die Gewinne der Produzenten wiederherzustellen und die Auslastung der wesentlichen Produktionskapazitäten zu steigern. Auf der Nachfrageseite wird erwartet, dass sich das Wachstum der traditionellen Verarbeitungsnachfrage verlangsamt, wodurch die aufstrebende Nachfrage und die Expansion von Überseemärkten entscheidende Möglichkeiten sind, um den inländischen Angebotsdruck zu lindern.

Im Jahr 2026 werden die geschätzte Polypropylenkapazität und Produktion parallel wachsen, wobei die Kapazitätsauslastungsraten weiter sinken werden. Importe werden voraussichtlich sinken, während Exporte und Instandhaltungsverluste zunehmen. Chinas Gesamtversorgung mit Polypropylen im Jahr 2026 wird voraussichtlich auf etwa 42,58 Millionen Tonnen liegen, was im Vergleich zu 2025 um 2,36 Millionen Tonnen (6%) zu erhöhen ist.

Angesichts anhaltender Angebotsdruck und hoher Kosten sollten Polypropylenhersteller die Produktdiversifizierung, die Entwicklung von High-End - Produkten und Differenzierungsstrategien weiter vorantreiben, um die Gesamtwettbewerbsfähigkeit und die Widerstandsfähigkeit gegenüber zyklischen Schwankungen zu stärken.

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