SunSirs: Polypropylen-Markt setzt Abwärtstrend fort

Die Polypropylen-Industriekette tritt im Jahr 2026 in den schlechten Marktbedingungen fort, die im vierten Quartal 2025 begannen. Im neuen Jahr steht der Polypropylen-Sektor immer noch mit Überangebot und schwacher Nachfrage zu kämpfen, fehlt ihm die allgemeine Aufwärtsdynamik und wird wahrscheinlich seinen Rückgang verlängern.

Kosten steigen inmitten der Volatilität

Propylen, der Kernrohstoff für Polypropylen, konnte seine traditionelle Nachfrage im „Silbernen Oktober" im Jahr 2025 nicht erfüllen. Aufgrund der kombinierten Auswirkungen der Wiederaufnahme der Anlagenwartung und der Freisetzung neuer Kapazitäten haben die Produzenten nachhaltige Preiskonzessionen erzielt, was den Markt in einen volatilen und steilen Rückgang treibt.

Die Analysten von SunSirs stellten fest, dass die Anlagen von Yangmei Heng Tong und Xintai Petrochemical bis November 2025 in die Wartungssperrungen eingetreten sind, während die Propan-Dehydrogenationseinheiten in Ningbo Kingfa, Donghua Energy Zhangjiagang und Tianjin Bohua allmählich wieder in Betrieb genommen wurden. Die Preise setzten ihre Abwärtsbahn fort, der Propylenmarktpreis von Shandong fiel kurzzeitig auf 5.600 Yuan (pro Tonne, dasselbe unten), erreichte ein mehrjähriges Tief und fiel um 22% von seinem Spitzenwert von 2025.

Anschließend verfolgten die Produzenten eine proaktive Haltung bei der Preisgestützung, was zu einer Erholung des Marktes aus seinem Tiefpunkt führte. Ab Mitte Dezember 2025 haben die Propylenpreise jedoch ihre Abwärtsentwicklung wieder aufgenommen und sind erneut auf Jahrestiefststände gesunken.

Die Daten zeigen, dass der durchschnittliche Propylenpreis von Shandong im 4. Quartal 2025 unter 6.000 Yuan blieb, ein Rückgang von 7,44% im Quartal und 13,81% im Vorjahr.

Marktteilnehmer weisen darauf hin, dass der primäre Faktor, der den Rückgang des Propylenmarktes antreibt, ein übermäßig schnelles Kapazitätswachstum ist. Chinas Gesamtpropylenproduktionskapazität wird voraussichtlich 2025 auf 77,58 Millionen Tonnen steigen, was eine geschätzte Wachstumsrate von 10,42% darstellt, was den Druck des Angebot-Nachfrage - Ungleichgewichts in der Branche weiter verschärft. Die gesamte inländische Propylenversorgung im 4. Quartal 2025 wird voraussichtlich um 3,21% im Quartal und 12,52% im Vorjahr steigen.

Der Kernwiderspruch der Branche hat sich allmählich von der „inkrementalen Expansion" zu dem „Konkurrenz gegen bestehende Kapazitäten" verschoben.

Im ersten Quartal dieses Jahres sollen 1,9 Millionen Tonnen neuer Propylenkapazität in Betrieb genommen werden. Allerdings dämpft der Kostendruck auf den PDH-Einheiten die betriebliche Begeisterung, wobei mehrere PDH-Einheiten Wartungspläne angekündigt haben, die die Marktversorgung unterstützen könnten. Da die Propylenpreise derzeit auf dem Tiefpunkt stehen, ist eine leichte Erholung möglich, obwohl die Größe und die Dauer unsicher sind.

Versorgung bleibt reichlich

Im vierten Quartal 2025 setzte der Polypropylenmarkt seinen Abwärtstrend fort und erreichte mehrjährige Tiefststände. Insbesondere bis Jahresende 2025 veranlassten hohe Vorräte und schwache Nachfrage vorgelagerte petrochemische Unternehmen, Deinventing-Strategien zu initiieren. Am 23. Dezember 2025 erreichte der Polypropylenfasermaterialpreis in Ostchina 6.080 Yuan und markierte damit einen Jahrzehnt-Tiefstand. Im Vergleich zum dritten Quartal 2025 sanken die Polypropylenpreise im vierten Quartal um 8,22% und sanken im Vorjahr um 14,97%.

Brancheninsider stellen fest, dass positive Faktoren im Polypropylen-Markt relativ begrenzt bleiben und es an Nachhaltigkeit mangelt. Während teilweise Anlagenwartung und lokalisierte Logistikstörungen zu vorübergehenden strukturellen Mangeln geführt haben, können diese die Gesamtnachfrage-Angebot - Landschaft nicht verändern. Umfangreiche Versorgungs - und Entlagerungsdrucks belasten weiterhin die Polypropylenpreise. Bis Ende 2025 standen die Unternehmen unter einem erhöhten Druck, um ihre Umsatzziele und Bestandskennzahlen zu erreichen, was den Abwärtsdruck auf dem Markt weiter verschärfte.

Angebotsseitige Beschränkungen bleiben der zentrale limitierende Faktor im aktuellen Polypropylenmarkt. Im Laufe des Jahres 2025 entfalteten sich die Auswirkungen konzentrierter neuer Polypropylenkapazitätsfreisetzungen weiter. Mehrere neue Anlagen, darunter Baofeng in der Inneren Mongolei und Yulong Petrochemical, haben eine stabile Produktion von qualifizierten Produkten erreicht. Die Gesamtbetriebsrate der Branche stieg bis Ende 2025 auf fast 80%, wobei ein ausreichendes Angebot beibehalten wurde. Die Produktionsmengen zeigten im Vergleich zum Vorjahr Zuwächse: Low-Melt - Copolymer um 5%, Mittel-Melt - Copolymer um 12% und High-Melt - Copolymer um 16%.

Die gegenwärtigen Polypropylenpreise bleiben relativ niedrig, und einige nachgelagerte Unternehmen haben vorübergehende Nachbestellungsbedürfnisse vor den Feiertagen, die eine vorübergehende Unterstützung für die Preise bieten können. Sobald die im zweiten und dritten Quartal dieses Jahres freigegebenen neuen Kapazitäten die Produktion stetig steigern, wird die Gesamtversorgungsbasis jedoch erheblich bleiben. Das langfristige Angebot und Nachfragemuster der Branche wird sich wahrscheinlich nicht grundlegend ändern, und die Aufwärtsdynamik des Marktes bleibt unzureichend.

Die Nachfrage kämpft um Traktion zu gewinnen

Als eines der am häufigsten verwendeten synthetischen Harze hat die Nachfrage nach Polypropylen nicht mit dem Ausbau der vorgelagerten Kapazitäten Schritt halten können. Chinas offensichtlicher Polypropylenverbrauch wird voraussichtlich im Jahr 2025 um etwa 3% wachsen - eine relativ moderate Rate - während sich die vorgelagerten Kapazitäten mit zweistelligen Geschwindigkeiten ausbauen. Diese Ungleichheit in den Wachstumsbahnen behindert die gesunde Entwicklung des Marktes.

Die gegenwärtige Nachfrage nach Polypropylen steht mehreren Einschränkungen gegenüber: Erstens hat der zunehmende Widerspruch zwischen der kontinuierlichen Kapazitätserweiterung und dem verlangsamten Nachfragewachstum zu einem harten, homogenisierten Wettbewerb in Low-End - Produkten geführt, wodurch die Preise und Gewinnmargen kontinuierlich drücken. Zweitens haben die politischen Risiken aus Veränderungen im internationalen Handelsumfeld den betrieblichen Druck auf exportorientierte Unternehmen erhöht. Drittens hat sich der schwächende Immobiliensektor indirekt auf nachgelagerte Polyolefin-Anwendungen wie Rohrmaterialien auswirkt und die Nachfrageunterstützung reduziert. Viertens, die prognostizierte Verlangsamung des Wachstums der Haushaltsgeräte-Sektor bis 2025 weiter dämpft die Nachfrage nach Polypropylen.

Die gegenwärtige Nachfrage nach Polypropylen steht mehreren Einschränkungen gegenüber: Erstens hat sich der Widerspruch zwischen kontinuierlicher Kapazitätserweiterung und verlangsamtem Nachfragewachstum verstärkt, wobei der heftige, homogene Wettbewerb bei Low-End - Produkten Preise und Gewinnmargen drückt. Zweitens haben die politischen Risiken aus Veränderungen im internationalen Handelsumfeld den betrieblichen Druck auf exportorientierte Unternehmen erhöht. Drittens hat sich der schwächende Immobiliensektor indirekt auf nachgelagerte Polyolefin-Anwendungen wie Rohrmaterialien auswirkt und die Nachfrageunterstützung reduziert. Viertens wird die erwartete Verlangsamung des Wachstums des Haushaltsgerätesektors bis 2025 die Nachfrage nach Polypropylen weiter dämpfen.

Mit Blick auf die Zukunft, da sich das Frühlingsfest nähert und die Polypropylenpreise relativ niedrig bleiben, werden nachgelagerte Unternehmen voraussichtlich um Mitte Januar selektive Nachlagerungen durchführen, um Rohstoffmangel während der Feiertage zu decken. Dies wird eine vorübergehende Nachfrageunterstützung bieten. Allerdings dürften anhaltende Befürchtungen vor weiteren Preisrückgängen das Ausmaß und die Nachhaltigkeit der Nachbestellungsbemühungen begrenzen.

Die Marktteilnehmer betonen, dass eine begrenzte Veröffentlichung der Terminalnachfrage vor dem Frühjahrsfest unwahrscheinlich eine signifikante inkrementelle Unterstützung generieren wird. Mit der Annäherung der Feiertage werden die nachgelagerten Betriebsraten allmählich sinken und markieren den offiziellen Eintritt in die saisonale Verlangsamung. Diese Verschiebung wird die Unterstützung für die vorgelagerten Rohstoffe schwächen.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis von PP (Fahlengrad) am 13. Januar laut SunSirs 6393,33 RMB / Tonne, ein Anstieg von 3,62% im Vergleich zu Anfang des Monats (6170,00 RMB / Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

Händler können Spot - und Vertragstransaktionen basierend auf dem Preisprinzip der vereinbarten Markup und Preisformel (Transaktionspreis = SunSirs Preis + Markup) bewerten.

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