SunSirs: Spandex bleibt in signifikantem Überangebot, die Preise bleiben niedrig

Seit 2022 sind die Preise für Spandex stetig rückläufig, was kleine und mittlere Hersteller dazu veranlasst, den Markt zu verlassen, während führende Unternehmen ihre Kapazitäten gegen den Trend ausbauen. Sollten die Spandexpreise weiterhin niedrig bleiben, könnten bis 2026 weitere Kapazitätskürzungen auftreten, was die Branche möglicherweise in Richtung oligopolistischer Konsolidierung lenken könnte.

Bei einem kürzlich stattgefundenen Investorenbriefing erklärte Huafeng Chemical (002064.SZ), dass die fünf führenden Spandex-Produzenten nun etwa 80% der Gesamtkapazität der Branche ausmachen - ein deutlicher Anstieg gegenüber den Vorjahren. Der Sektor weist eine hohe Konzentration unter führenden Akteuren auf, beschleunigt den Austausch veralteter Kapazitäten und eine doppelte Trajektory grüner Transformation und differenzierten Wettbewerb auf.

Trotz des aktuellen erheblichen Überangebots in Spandex erweitern führende Unternehmen ihre Kapazitäten aktiv. Das verbleibende Spandex-Kapazitätsausweiterungsprojekt von Huafeng Chemical mit einer Kapazität von 75.000 Tonnen läuft stetig voran, wobei der stufenweise Produktionsstart vor Ende 2026 geplant ist. Am 4. Januar hat Xinxiang Chemical Fiber offiziell die erste Phase seines 100.000 - Tonnen-Projekts für funktionale Spandexfasern begonnen. Das Unternehmen geht davon aus, dass die neue Kapazität eine 150 - Kopf / 200 - Kopf-Hochdichte - Spinntechnologie nutzen wird, die voraussichtlich bessere Kostensenkungen erzielen wird.

Die Polarisierung der Industrie verschärft sich

Berechnungen zeigen, dass die Spandex-Industrie seit Mai 2023 negative Bruttogewinnmargen hat, wobei Verluste über zwei Jahre anhaltend sind.

Die Daten deuten darauf hin, dass Chinas inländische Spandexpreise im Jahr 2025 den niedrigen Trend im Jahr 2024 fortsetzen werden und das ganze Jahr über auf niedrigem Niveau schwanken werden. Die Preise stiegen, bevor sie sich auf fast fünfjährige Tiefststände zurückzog. Bis Jahresende lag der Preis für herkömmliches 40D-Spandex im ostchinesischen Markt zwischen 22.000 und 24.500 Yuan pro Tonne, mit einem Jahresdurchschnitt von 23.800 Yuan pro Tonne - ein Rückgang von 12,3% im Vergleich zum Vorjahr.

Die Gewinne der Branche stehen weiterhin unter anhaltendem Druck, wobei die Profitabilität zwischen den Spandex-Produzenten erheblich unterschiedlich ist. Der gegenwärtige Trend zur Konsolidierung der Industrie hat sich verstärkt, was zu einem schrittweisen Ausstieg einiger veralteter Produktionskapazitäten geführt hat.

Am 31. Juli letzten Jahres, Taiguang Chemical Fiber (Changshu) Co., Ltd. kündigte die Einstellung des Betriebs in seiner Überseeanlage in Changshu, China, mit einer Kapazität von 28.000 Tonnen an. Hyosung Spandex (Jiaxing) Co., Ltd. LTD. Die Produktionslinie in Jiaxing wird schrittweise geschlossen. Lianyungang Duzhong Spandex Co., Ltd., LTD. Die 30.000 Tonnen Kapazität soll bis August 2025 ausgeschaltet werden.

Unterdessen bauen führende Unternehmen ihre Kapazitäten weiter aus, wobei sich die westlichen Regionen als bevorzugter Standort für große Akteure entwickeln. Die erste Phase des 30.000 - Tonnen-Projekts in Yinchuan Lycra im Suyin Industrial Park hat reibungslos in Betrieb genommen. Der Standort von Hyosung Spandex in Ningxia hat seine Kapazität von 142.000 Tonnen vollständig freigegeben, während der Standort von Taihe New Materials in Ningxia seine Kapazität von 85.000 Tonnen hohe Auslastungsraten beibehielt und eine Bemerkenswerte 95% lokale Rohstoffbeschaffung erzielte. Der Cluster-Effekt in der Nordwestregion beginnt sich zu formen.

Im Jahr 2026 werden sich zahlreiche Spandex-Unternehmen weiterhin erheblichen Herausforderungen stellen, wobei einige möglicherweise den Markt verlassen werden. Mehrere Unternehmen leiden derzeit unter erschöpften Cashflows und rückläufigen Betriebsraten, was sie dem Stillstand näher bringt.

Führende Unternehmen konzentrieren sich auf differenzierte Produkte und Skalenvorteile

Inmitten des branchenweiten Abschwungs verstärken die Spandeks-Hersteller ihre Bemühungen in differenzierten Produktsegmenten, um neue Wachstumschancen zu verfolgen.

Die inländische Nachfrage nach Spandex wird voraussichtlich im Jahr 2025 eine moderate Erholung erleben. Das anhaltende Wachstum bei Anwendungen mit hohem Zusatzverhältnis für Sport - und Outdoorbekleidung, gepaart mit der wachsenden Nachfrage aus aufstrebenden Sektoren wie medizinischen Textilien, Automobilinterieur und intelligenten Tragbareilen, wird stetig zu einem Anstieg der Verwendung von differenziertem Spandex führen. Der offensichtliche jährliche Verbrauch wird auf rund 1.092 Millionen Tonnen geschätzt, was einem Anstieg von 14% im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Bei einem kürzlich durchgeführten Briefing für institutionelle Investoren hat Huafeng Chemical bekannt gegeben, dass es seinen Produktmix basierend auf der Nachfrage des Marktes anpasst, wobei differenzierte Produkte derzeit etwa 25% seines Portfolios ausmachen.

Bei Xinxiang Chemical Fibers blieben die Verkäufe von medizinischem und funktionellem Spandex für Sportbekleidung stabil, wobei das Unternehmen in der Kapazitätsauslastung die Branche führend ist. Im Dezember 2025 gab das Unternehmen Pläne bekannt, 1,22 Milliarden CNY in ein 100.000 - Tonnen-Funktionsspandex - Projekt zu investieren, um seinen High-End - Kapazitätsvorteil weiter auszubauen.

In Bezug auf Taihe New Materials zeigen öffentliche Informationen, dass das Spandex-Geschäft des Unternehmens eine Phase der Anpassung der Produktstruktur durchläuft, mit einem Schwerpunkt auf den Fortschritt in den Spezial-Spandex - Sektor.

Aufstrebende Anwendungsfelder werden zu Schlüsselfaktoren für die Entwicklung der Spandex-Industrie. Die Nachfrage in Bereichen wie Smart Clothing und Medical Devices wird weiter wachsen. Da veraltete Produktionskapazitäten schrittweise ausgeschaltet werden, können sich die Spandexpreise nach niedrigen Schwankungen wieder erholen, wobei die Gewinne divergieren (High-End - Produkte mit höheren Bruttomargen). Die Branche wird sich allmählich von kurzfristigen Angebot-Nachfrage - Ungleichgewichten und Gewinndruck zu einer qualitativ hochwertigen Entwicklung bewegen, die durch strukturelle Optimierung und ausgewogene Angebot-Nachfrage - Dynamik gekennzeichnet ist. Führende Unternehmen werden den Markt durch Kostenvorteile und differenzierte Angebote dominieren.

Unter den aktuellen Marktbedingungen behält Huafeng Chemical eine solide Profitabilität, während Xinxiang Chemical Fibers nahe dem Gewinnspannen operiert. Die meisten Unternehmen bleiben unrentabel. Da die Top-Kräfte ihre Kapazitäten weiter ausbauen, können ihre Größenvorteile in Kombination mit der Einführung neuer Technologien zu einer verstärkten Konzentration der Branche führen.

Als integrierte Internetplattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis von Spandex am 12. Januar laut SunSirs 23.600.00 RMB / Tonne, unverändert seit Anfang des Monats.

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

Händler können Spot - und Vertragstransaktionen basierend auf dem Preisprinzip der vereinbarten Markup und Preisformel (Transaktionspreis = SunSirs Preis + Markup) bewerten.

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