SunSirs: China LNG-Marktübersicht 2025 und Preisprognose für 2026

Ich.Überblick über Chinas LNG-Markt - Preistrends im Jahr 2025

Im Jahr 2025 zeigten die inländischen LNG-Preise einen fluktiv abwärtsenden Trend, wobei sich die Volatilität insgesamt deutlich verringerte und traditionelle saisonale Preismuster weitgehend verschwanden. Die Angebot-Nachfrage - Bedingungen blieben das ganze Jahr über deutlich entspannt. Die inländischen Gas - und Pipeline-Gaslieferungen stiegen stetig, während das Gesamtvolumen von LNG-Importen rückläufig war. Diversifizierte Versorgungsquellen verschärfen den Wettbewerb auf dem Markt. In Kombination mit der anhaltenden schwachen Nachfrage und dem Verschwinden saisonaler Muster trat der Markt in eine neue Normalität ein, die sich durch hohes Angebot und geringe Volatilität auszeichnet.

Bis zum 31. Dezember 2025 betrug der nationale durchschnittliche LNG-Marktpreis 4.317 RMB / Tonne, ein Rückgang von 6,9% im Vergleich zum Vorjahr. Der durchschnittliche Ex-Fabrik - Preis für inländisch produziertes LNG betrug 4.215 RMB / Tonne, ein Rückgang von 8,4% im Vergleich zum Vorjahr, während der durchschnittliche Ex-Terminal - Preis für importiertes LNG 4.418 RMB / Tonne betrug, ein Rückgang von 5,5% im Vergleich zum Vorjahr. Die Preislücke zwischen inländischem und importiertem LNG verringerte sich auf 203 RMB / Tonne und wurde manchmal positiv auf 201 RMB / Tonne.

Analyse der Phasenpreistrends: Während Januar-Februar veranlasste der Frühlingsfestfeiertag die Verflüssigungsanlagen, die Preise vor dem Feiertag erheblich zu senken, um den Bestand zu räumen. Nach den Feiertagen wurde der nachgelagerte Betrieb wiederaufgenommen, und vorübergehende Kälte haben das Nachbestand von Stadtgas und nachgelagerten Benutzern zu niedrigeren Preisen angetrieben. Dadurch wurde der Bestandsdruck in den Verflüssigungsanlagen gelockert, und eine starke Motivation zur Gewinnrückgewinnung führte zu Preisrückholungen. Anschließend veranlassten Produktionskürzungen in einigen Werken, in Verbindung mit erhöhten internationalen Spotpreisen, Empfangsterminals, die Volumina zu kontrollieren und die Preise zu erhöhen. Mehrere positive Faktoren trugen die LNG-Preise weiter nach oben.

Im März ging die Nachfrage jedoch zurück, als die Heizsaison zu Ende ging. Zusätzlich zu den chinesisch-amerikanischen Handelsreibungen schwächte sich die Industrie - und Automobilnachfrage. Von März bis Juli blieb die Nachfrageunterstützung nachgelagerter Nachfrage nachhaltig schwach. Darüber hinaus wurden neue Produktionskapazitäten aus einigen LNG-Anlagen in Betrieb genommen, was zu einem reichlich angebotenen Angebot und einer deutlich entspannten Marktnachfrage führte. Dennoch zeigten die LNG-Preise unter Berücksichtigung der reduzierten Versorgung durch die Wartung von vorgelagerten Pipelines und die Stilllegung von Anlagen insgesamt einen fluktiveren Abwärtstrend.

Von August bis Anfang Oktober hatten LNG-Importeure Schwierigkeiten beim internationalen Weiterverkauf von langfristigen Verträgen, was zu einem deutlichen Anstieg des importierten LNG an den Empfangsterminals führte. Ausländische Lieferanten verstärkten ihre Werbemühungen, um Marktanteile zu erobern. Allerdings blieb die schwache Terminalnachfrage aufgrund von Faktoren wie einer schlechten makroökonomischen Wirtschaft, Taifunwetter, der Militärparade in Peking und dem Nationalfeiertag bestehen. Die neu in Betrieb genommenen inländischen Verflüssigungsanlagen haben die Produktion stetig erhöht und den Wettbewerb auf Angebotsseite verschärft. Darüber hinaus verstärkte sich der Bestandsdruck rund um den Nationalfeiertag, was die LNG-Preise unter anhaltendem Abwärtsdruck sinken ließ.

Obwohl die kalten Fronten Mitte bis Ende Oktober einige Lagereinrichtungen und Stadtgasunternehmen dazu veranlassten, Bestände zu niedrigeren Preisen aufzufüllen, den hohen Bestandsdruck an Verflüssigungsanlagen schnell zu lindern, und CNPC teilweise das Versorgungsvolumen kontrollierte, um die Preise nach oben zu drücken und eine schnelle LNG-Preise zu unterstützen, war die tatsächliche Preiserhöhung von kurzer Dauer. Der Markt blieb überversorgt, traditionelle saisonale Muster verschwanden, Downstream-Käufer kauften nach Bedarf zu niedrigeren Preisen, wodurch die Verflüssigungsanlagenbestände dauerhaft auf mittleren bis hohen Niveaus gehalten wurden. Unter der Dominanz des Drucks auf den Markt entlasten, zeigten die LNG-Preise weiterhin einen Trend weiterer Rückgänge, um die Bestellungen zu stimulieren. Darüber hinaus haben CNPC und CNOOC mit dem Ende des Jahres Preissenkungen außerhalb des Spitzenpreises für Werbeverkäufe implementiert, was den Rückgang des Marktes weiter vergrößerte. Die LNG-Preise schlossen schließlich auf dem niedrigsten Niveau des Jahres.

II. Prognose für Chinas LNG-Markt - Angebot, Nachfrage und Preistrends im Jahr 2026

Chinas LNG-Markt wird voraussichtlich im Jahr 2026 grundsätzlich lockere Angebot - und Nachfragebedingungen beibehalten, wobei das Angebotswachstum das Nachfragewachstum übersteigt. Es wird erwartet, dass sich die LNG-Preisschwankungen verringern und überwiegend auf niedrigeren Niveaus oscillieren. Der nationale Durchschnittspreis wird voraussichtlich zwischen 3.950 - 4.050 RMB / Tonne liegen, wobei die saisonalen Muster zwischen Winter und Sommer weiterhin verschwinden.

Auf der Angebotsseite wird Chinas Gesamtversorgung mit LNG voraussichtlich im Jahr 2026 rund 68 Milliarden Kubikmeter erreichen, was einem Jahresanstieg von 5,1% entspricht, aber ein moderates Gesamtwachstum zeigt. Bei den Verflüssigungsanlagen wird erwartet, dass die neue Produktionskapazität im Jahr 2026 15,8 Millionen Kubikmeter pro Tag hinzufügen wird. Damit wird die Gesamtkapazität der inländischen Verflüssigungsanlagen auf ca. 220,5 Millionen Kubikmeter pro Tag erhöht. Angesichts der Tatsache, dass einige Anlagen aufgrund von Rentabilitäts - und Gasversorgungsbeschränkungen die Produktion vorübergehend reduzieren oder stoppen können, sowie der schrittweise Ausstieg von geringen Leerlaufkapazitäten, wird sich das Wachstum der LNG-Produktion im Jahr 2026 voraussichtlich moderatisieren. Die jährliche Produktion wird voraussichtlich rund 48 Milliarden Kubikmeter erreichen, was einem Anstieg von 8,0% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. In Bezug auf die Empfangsterminals wird die neue jährliche Empfangskapazität voraussichtlich im Jahr 2026 auf 80,05 Millionen Tonnen liegen. Wenn alle Projekte abgeschlossen und in Betrieb sind, wird die nationale Gesamtempfangkapazität 252,02 Millionen Tonnen pro Jahr erreichen. Angesichts der generell geringen Auslastungsrate der Empfangsterminals und des anhaltenden Angebots-Nachfrage - Gleichgewichts auf dem Inlandsmarkt dürfte der tatsächliche Anstieg der Empfangskapazität jedoch zurückhalten sein. Außerdem unterzeichnen chinesische Unternehmen aktiv mittel - bis langfristige Verträge. Obwohl das Volumen der langfristigen Verträge, die im Jahr 2026 ausgeführt werden, signifikant ansteigen wird, und günstige Ressourcen aus der Arktis 2 und Sachalin in großen Mengen nach China exportiert werden können, wird dies den Zustrom von teuren Spot-Ressourcen in den Inlandsmarkt teilweise ausgleichen. Insgesamt wird geschätzt, dass die LNG-Importe im Jahr 2026 ein bescheidenes Wachstum wieder aufnehmen können, aber der tatsächliche Anstieg wird relativ begrenzt sein. Die jährlichen LNG-Importe werden voraussichtlich bei rund 95 Milliarden Kubikmetern liegen, was einem Anstieg von 2% im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

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