SunSirs: PX-Preise im Jahr 2025 steigen, und hier ist der Ausblick für 2026

Preis-Trend

Im Jahr 2025 zeigten die heimischen PX-Preise einen Aufwärtstrend, mit einem Durchschnittspreis von 7.108,33 RMB / Tonne zu Jahresbeginn und einem Durchschnittspreis von 7.500 RMB / Tonne am Jahresende, was einen Anstieg von 5,51% im Vergleich zum Jahr entspricht. Wie in der PX-Preis - Trend-Diagramm gezeigt, trat der höchste PX-Preis im Jahr 2025 Anfang März auf und erreichte 7.600 RMB / Tonne, während der niedrigste Preis Mitte Mai bei 6.600 RMB / Tonne auftrat. Insgesamt zeigten die inländischen PX-Preise einen Aufwärtstrend.

Der heimische PX-Markt im Jahr 2025 wurde hauptsächlich in vier Phasen unterteilt:

In der ersten Phase, von Januar bis Mitte März, trennte der PX-Markt nach oben. In diesem Zeitraum erlebten die PX-Anlagen traditionell niedrige Betriebsraten, gepaart mit verzögerten Neustarts nach der Wartung vor den Feiertagen in einigen Unternehmen. Die inländischen Betriebsraten betrugen nur etwa 80%, was zu einem Produktionsrückgang von rund 5% im Vergleich zum Vorzeitraum führte. Die PTA-Unternehmen nahmen die Produktion allmählich wieder auf, nachdem sie die Produktion vor den Feiertagen reduziert hatten, wobei sich die Betriebsraten von 65% zu Jahresbeginn auf 78% bis Ende März erholten. Dies erhöhte die starre Nachfrage nach PX und unterstützte höhere Marktpreise für PX.

In der zweiten Phase, von Mitte März bis Mitte Mai, verzeichnete man einen deutlichen Rückgang der PX-Preise. Während dieser Zeit fielen die internationalen Ölpreise stark, und die Naphthapreise folgten, obwohl sie eine gewisse Widerstandsfähigkeit zeigten. Die PX-Preise korrigierten sich passiv nach unten Von März bis Mai gab es konzentrierte Wartungsausfälle in den PTA-Werken, die die starre Nachfrage nach PX reduzierten und zu einem Rückgang des PX-Marktes führten.

Die dritte Phase, die das dritte Quartal abdeckt, verzeichnete volatile Bewegungen auf dem PX-Markt. Während dieses Zeitraums folgten die PX-Preise einem Muster von „anfänglichem Anstieg, anschließendem Rückgang und anschließend weiteren Schwankungen", angetrieben durch eine Kombination aus weitreichenden Schwankungen der Kosten, einer marginalen Lockerung von Angebot und Nachfrage, einer schwachen Nachfrage nach unten und rückläufigen Gewinnmargen.

Die vierte Phase ging in das vierte Quartal ein, und der PX-Markt trug nach oben. Während dieses Zeitraums sorgte die Erholung der Rohölpreise und die Stärkung der Naphthapreise für eine stärkere Kostenträgerung; 2025 wurden keine neuen PX-Kapazitäten hinzugefügt, und die konzentrierte Wartung inländischer Anlagen im vierten Quartal führte zu einem Abnehmen des Angebots; in der nachgelagerten PTA-Industrie wurden neue Kapazitäten hinzugefügt, und ab Oktober verzeichnete die PTA-Industrie einen konzentrierten Anstieg der Verarbeitungsgebühren, Das führte zu einem Anstieg des PX-Einkaufsvolumens im Vergleich zum Vorquartal von rund 15 Prozent und unterstützte damit den Aufwärtstrend im PX-Markt.

Wie wird der PX-Markt im Jahr 2026 aussehen? Die treibenden Faktoren für den PX-Markt im Jahr 2026 sind wie folgt:

Ich. Versorgungsseite: Ungerechte Produktionspläne + Spitzenwartungszeiten, was zu einem erheblichen Versorgungsmangel in der ersten Jahreshälfte führte.

Die neue Produktionskapazität wird sich in der zweiten Jahreshälfte konzentrieren, und die Versorgungselastizität in der ersten Jahreshälfte ist extrem begrenzt.

Im Jahr 2026 wird die weltweite PX-Produktionskapazität voraussichtlich um rund 6,5 Millionen Tonnen steigen. In China werden zwei Millionen Tonnen neuer Kapazitäten von Liaoning Huajin Aramco und rund 2,6 Millionen Tonnen aus der Expansion von Fujia Dahua erweitert, die alle voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte in Betrieb genommen werden. Im ersten Halbjahr wird es keine neuen Kapazitäten geben, und das Angebot wird weiterhin eng ausgeglichen bleiben.

Betriebsraten und Inventar: Hohe Betriebsraten und niedrige Inventarwerte unterstützen die Preise.

Die Betriebsraten der inländischen PX bleiben auf einem hohen Niveau von 80% - 88%, wobei bestehende Anlagen nahe an ihren Kapazitätsgrenzen arbeiten, was zu begrenzten Angebotserhöhungen führt. Bis Ende 2025 werden die sozialen Lagerbestände von PX voraussichtlich saisonal niedrig sein, und es wird eine starke Erwartung einer Lagerbestandsreduktion in der ersten Hälfte von 2026, was Preissteigerungen eher als Rückgänge macht.

II. Nachfrage: Stabile Nachfrage nach Polyester in Kombination mit einer vorübergehenden Ruhe in der PTA-Produktion bietet differenzierte Unterstützung

Erhöhte Polyester-Produktionskapazität sorgt für nachhaltige Nachfrage

Die inländische Polyester-Produktionskapazität wird voraussichtlich um 4 Millionen Tonnen steigen, ein Wachstum von 4,4 Prozent im Vergleich zum Vorjahr, was einem Anstieg der Nachfrage nach PX um etwa 3,2 Millionen Tonnen entspricht. Diese neue Kapazität wird voraussichtlich vor allem in den ersten drei Quartalen online sein und bietet eine stabile und konsistente Nachfrageunterstützung. Die Lockerung der US-Zollpolitik und die Erholung der Nachfrage in Südostasien werden voraussichtlich die Betriebsraten der Webfabriken bei 75% - 80% halten, was die Nachfüllung der Polyester-Veranstärken vorantreibt und indirekt die Beschaffung von PX unterstützt.

PTA tritt in eine Produktionsruhe ein, und die Erholung der Bearbeitungsgebühren treibt die Nachfrage nach PX an

Im Jahr 2026 wird es keine neue PTA-Kapazität geben, was zu einem verstärkten Wettbewerb unter den bestehenden Akteuren führt. Es wird erwartet, dass sich die Verarbeitungsgebühren auf über 300 RMB / Tonne wieder erholen werden, und die PTA-Produzenten werden ihre Betriebsraten erhöhen, was zu einer erhöhten Nachfrage nach PX führt. Im ersten Halbjahr wird die erhöhte PTA-Wartung die Kapazitätsauslastung niedrig halten, was zu vorübergehenden Schwankungen der PX-Nachfrage führt, aber die langfristige zugrunde liegende Nachfrage bleibt unverändert.

III. Kostenseite: Rohölfluktuationen + Naphtha-Verbindung, PX-Preisspread - Erholung

Der Rohölpreis ist der Kernkostenanker

Die internationalen Rohölpreise werden von geopolitischen Konflikten, OPEC + Produktionskürzungen und Erwartungen von Zinssenkungen durch die Federal Reserve beeinflusst, die sich direkt auf die Preise von Naphtha und PX auswirken.

Nachfrage nach Mischölen und Umleitung von Rohstoffen

Wenn sich die nordamerikanische Benzin-Riss - Spread stärkt, tritt eine erhöhte Ableitung von Aromaten auf, wodurch der Druck auf der PX-Angebotsseite verringert wird und die PX-Preisspread erweitert wird; umgekehrt führt eine erhöhte PX-Angebotsversorgung zu einer Verengung der Preisspreise.

Zusammenfassend wird erwartet, dass der PX-Markt im Jahr 2026 einen „starken Trend in der ersten Hälfte, stabil in der zweiten Hälfte und hohe Schwankungen" aufweist. In der ersten Jahreshälfte wird ein enges Angebot und Nachfrage-Balance in Verbindung mit Spitzenwartungszeiten die Preise höher treiben. Im zweiten Halbjahr werden die Inbetriebnahme neuer Kapazitäten und eine resiliente Nachfrage zu einer „engten Balance + kostengebundenen" hohen Schwankung führen. Der PX-Preisspread wird sich zunächst erweitern und dann verringern, wobei der Gesamtdurchschnittspreis im Laufe des Jahres steigt.

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