SunSirs: Im Jahr 2025 erlebte der Phenolmarkt in China eine deutliche Abwärtskorrektur und erreichte bis Ende des Jahres einen Fünfjahrestiefstwert

Looking at the period from 2021 to 2025, the phenol market experienced continuous growth, but saw a decline in 2023 due to a temporary oversupply. In 2025, the Chinese phenol market entered a deep downward adjustment cycle, with prices continuously falling throughout the year, reaching their lowest level in the past five years by the end of the year. The industry as a whole faced serious challenges of supply-demand imbalance and pressure on profits.

Im Jahr 2025 betrug der durchschnittliche jährliche Preis für Phenol im ostchinesischen Markt 6.850 RMB / Tonne, was ein Rückgang von 13,44% im Vergleich zu 2024 war. Das vierte Quartal war die Kernperiode des Rückgangs, wobei die Preise auf dem Ostchinesischen Markt von Oktober bis Dezember um 15,44% gesunken waren und die Mainstream-Markt - Zitate am Ende des Jahres auf den Bereich von 5.750 - 5.850 RMB / Tonne konvergierten. Der Rückgang des Marktes war hauptsächlich auf Überangebot zurückzuführen, das durch Kapazitätserweiterung verursacht wurde, unzureichende Nachfrage, die durch schwache nachgelagerte Industrien getrieben wurde, und geschwächte Kostenunterstützung aufgrund sinkender Rohstoffpreise, wobei sich mehrere negative Faktoren zusammenstreben. Die Wettbewerbslandschaft der Branche zeigte die Merkmale der "Vertiefung des inländischen Substituts und der Hervorhebung der Vorteile integrierter Unternehmen" und wird sich in Zukunft allmählich von der Skala-Erweiterung zur qualitativ hochwertigen Entwicklung verwandeln. Laut Daten, die von SunSirs überwacht wurden, betrug der inländische Phenolmarktpreis in Ostchina am 1. Januar 7.857 RMB / Tonne und am 30. Dezember 5.755 RMB / Tonne, was ein Rückgang von 26,82% war.

Erhöhte Produktionskapazitäten in Kombination mit Importen hatten zu einem reichlichen Marktangebot geführt.

Im Jahr 2025 trat die inländische Phenolindustrie in einen neuen Zyklus der Kapazitätserweiterung ein, der zu einer signifikanten Zunahme des Gesamtangebots führte. Bis Ende des dritten Quartals wurde die 350.000 Tonnen / Jahr Phenol-Aceton - Anlage von Jilin Petrochemical fertiggestellt und in Betrieb genommen, wodurch im vierten Quartal eine stabile Produktion erzielt wurde, was den Marktversorgungsdruck direkt verschärft hat. Inzwischen wurden mehrere Phenol-Aceton - Anlagen, die wegen Wartung stillgelegt worden waren, einschließlich der von HighChem New Materials (Mitsui Chemicals) und Shenghong Refining & Chemical, wieder in Betrieb genommen, wodurch die Betriebsrate der Industrie auf ein stabiles Niveau von rund 75% zurückgeholt wurde, was die Überversorgungssituation weiter verstärkte.

Regarding imports, phenol shipments continued to arrive in East China during the fourth quarter, with a total of 49,700 tons arriving in December. Although port inventories remained stable at 8,500 tons, the expected continued arrival of subsequent shipments in transit continued to put downward pressure on market prices. In the long term, domestic phenol production capacity had increased from approximately 4.2 million tons/year to nearly 6 million tons/year between 2021 and 2025, with a compound annual growth rate of 7.3%. The cumulative effect of this rapid capacity expansion was concentrated in 2025, forming a significant basis for a market downturn.

Die Schwäche in den nachgelagerten Branchen verursachte negative Rückmeldungen, die sich auf die vorgelagerten Sektoren ausbreiteten

Die anhaltende schwache Nachfrage ist der Hauptfaktor für den Phenolmarkt, der einen Fünfjahrestief erreicht hat. Bisphenol A, ein wichtiges nachgelagertes Produkt von Phenol, macht über 40% des Verbrauchs aus, und seine Nachfrage bestimmt direkt den Trend des Phenol-Marktes. Darüber hinaus entfallen auf traditionelle Sektoren wie phenolliche Harze und Salicylsäure etwa 35% der Nachfrage, während die Nachfrage aus neuen energienbezogenen Sektoren weniger als 20% ausmacht. Im vierten Quartal 2025 erlebten sowohl die Kern - als auch die traditionellen Downstream-Industrien eine schwache Nachfrage, was eine negative Rückkopplungsschleife in der gesamten Lieferkette erzeugte.

Specifically, the downstream polycarbonate (PC) industry saw limited new orders for bisphenol A, with companies mainly stocking up on small orders to meet immediate needs. The industry's operating rate decreased by 4 percentage points compared to September, leading to a significant reduction in bisphenol A purchases. The epoxy resin industry was impacted by adjustments to new wind power policies, with onshore wind power no longer enjoying the value-added tax refund policy.  The industry's operating rate remained at only around 51%, resulting in a substantial decline in raw material procurement, which further affected the bisphenol A market and ultimately impacted phenol demand. In traditional downstream sectors, the continued sluggishness of the real estate industry led to weak demand for phenolic resins, and the demand growth in the new energy sector had not yet fully offset the decline in traditional sectors, ultimately resulting in a lack of effective demand support for the phenol market.

Die Marktpreise für Rohstoffe, Benzol und Propylen, schwächten sich gleichzeitig, was zu einer schwachen Kostenunterstützung führte.

Der Benzolmarkt entwickelte sich besonders schwach, mit einem kumulativen Rückgang von mehr als 8% im September und Oktober, vor allem aufgrund des strukturellen Widerspruchs zwischen steigenden Importen und unzureichender Nachfrage nachgelagerten Produkten; der Propylenmarkt zeigte ebenfalls einen Abwärtstrend, wobei die durchschnittlichen monatlichen Preise im Nordosten und Nordchina unter 6.000 RMB / Tonne fielen und ein neues Tiefstwert für das Jahr erreichten. Die schwache Leistung der Rohstoffe beraubte Phenol der Kostenunterstützung und löste weiter Abwärtsdruck auf die Preise aus.

In 2026, the phenol market is expected to experience price fluctuations within a constrained range, with potential for marginal improvement in the second half of the year.

Aus Sicht des Gesamtjahres wird sich die lockere Angebotssituation unwahrscheinlich grundlegend ändern, die Nachfrage erholt sich allmählich, aber die Dynamik ist begrenzt, und es gibt einige Erwartungen von kostengesteuerten Preiserhöhungen. Infolgedessen dürften die Marktpreise ein phasiertes Muster von „niedrigen Schwankungen im ersten Halbjahr und einer moderaten Erholung im zweiten Halbjahr aufweisen. "Der Durchschnittspreis für das Jahr mag etwas höher sein als im Jahr 2025, aber bleibt in einem relativ niedrigen Bereich.

Im Jahr 2025 zeichnete sich der chinesische Phenolmarkt vor allem durch einen deutlichen Abwärtstrend aus, wobei die Preise am Jahresende ein Fünfjahrestief erreichten. Dies war vor allem auf eine Kombination von negativen Faktoren zurückzuführen: Überangebot durch Kapazitätserweiterung, unzureichende Nachfrage durch schwache Nachgelagermärkte und geschwächte Kostenunterstützung durch rückläufige Rohstoffpreise. Die Branchenlandschaft unterliegt einer raschen Umstrukturierung, wobei integrierte führende Unternehmen einen klaren Vorteil zeigen und der Importsubstitution sich weiter vertieft. In Bezug auf die Marktaussicht für 2026 sollten sich die Branchenteilnehmer auf Folgendes konzentrieren: Erstens, die präzise Steuerung des Inventars, die Optimierung der Beschaffungs - und Vertriebsstrategien auf der Grundlage saisonaler Nachfrageänderungen und Preisschwankungen, um Risiken zu mindern; Zweitens, die Stärkung der Lieferkettenkooperation, wobei Upstream-Unternehmen langfristige Verträge mit wichtigen Downstream-Kunden unterzeichnen, um Produktion und Vertrieb zu stabilisieren, und nachgelagerten Unternehmen sichern Kernrohstoffversorgung, um eine stabile Produktion zu gewährleisten; und drittens beschleunigen technologische Upgrades und Produktstrukturoptimierung, konzentrieren sich auf die Forschung und Entwicklung von hochwertigen Phenol nachgelagerten Produkten, um die Kernwettbewerbsfähigkeit zu erhöhen.

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