SunSirs: Naphtha-Markt wird diversifizierten Trend bis 2026 erhalten

Der globale Naphtha-Markt weist derzeit eine fragmentierte Landschaft auf. Platts, eine Tochtergesellschaft von S & P Global Energy, prognostiziert, dass dieser Trend bis 2026 anhält. In Asien wird der regionale Markt, angetrieben durch die laufende Kapazitätsoptimierung in Ostasien und die Unsicherheit rund um die russischen Naphthalieferungen, bis 2026 durch schwache petrochemische Margen anhaltend unter Druck stehen. Der europäische Naphtha-Markt wird vor allem strukturell schrumpfen, während sich der US-Markt zu einer moderaten Erholung erholen wird.

In Asien bleiben Kapazitätsoptimierung und Restrukturierung der zentralen Marktfokus. Insbesondere ziehen die Restrukturierungspläne der petrochemischen Industrie Südkoreas aufgrund ihrer negativen Auswirkungen auf die asiatische Nachfrage nach Naphtha-Importen erhebliche Aufmerksamkeit auf sich. Im August 2025 enthüllte die südkoreanische Regierung einen Umstrukturierungsplan für die petrochemische Industrie, der vorschlägt, die inländische Ethylenproduktionskapazität um insgesamt 2,7 bis 3,7 Millionen Tonnen pro Jahr zu reduzieren, was die petrochemischen Komplexe in Ulsan, Daesan und Yeosu betrifft. Die Regierung setzte Dezember 2025 als Frist für die Einreichung von Restrukturierungsplänen fest, wobei Unternehmen die Frist einhalten, um politische Unterstützung wie steuerliche Subventionen zu erhalten, um ihren Übergang zu nachhaltigeren und effizienteren Betriebsmodellen zu erleichtern. Derzeit haben Hyundai Chemical und Lotte Chemical Kapazitätsreduktionspläne für den Daesan-Komplex eingereicht, während LG Chem und GS Caltex die Integration von Naphtha-Cracking - Einheiten in Yeosu untersuchen. Konkrete Pläne anderer koreanischer Produzenten müssen noch bekannt gegeben werden. Die Restrukturierungsinitiative befindet sich noch in der frühen Implementierungsphase, wobei detaillierte Zeitpläne noch nicht abgeschlossen werden müssen.

Auf dem japanischen Markt weist die Nachfrage nach Naphtha insgesamt aufgrund niedriger Margen für petrochemische Produkte und geplanten Stillstandsanlagen einen stetigen Abwärtstrend auf. Maruzens Naphtha-Cracker in der Anlage Chiba soll zwischen 2026 und 2027 stillgelegt werden. Idemitsu Kosan und Mitsui Chemicals haben beschlossen, die Ethylenkapazität in der Chiba-Region zu konsolidieren und ihre kombinierte jährliche Produktion auf 550.000 Tonnen zu reduzieren. Platts hatte zuvor berichtet, dass das Kawasaki-Werk von Innosys voraussichtlich im Jahr 2028 aus dem Betrieb gehen wird.

Die Unsicherheit um die russischen Lieferungen stellt eine weitere wichtige Variable im asiatischen Naphtha-Markt dar. Singapurische Händler stellten fest, dass seit dem Inkrafttreten der US-Sanktionen im Oktober 2025 die verstärkte Kontrolle der russischen Fracht das Käuferinteresse signifikant dämpft hat, wobei die großen asiatischen Importeure die Käufe von russischem Naphtha reduzierten. Um die von Russland hinterlassenen Versorgungslücke zu schließen, fließen Arbitragefrachten aus Europa und den USA angesichts der schwachen europäischen Nachfrage zunehmend nach Asien. Obwohl die russisch-ukrainischen Friedensgespräche fortgesetzt werden, glauben mehrere asiatische Händler, dass die Unsicherheit um die russische Naphthalieferung ungelöst bleibt. Sie stellen jedoch fest, dass auch bei reduzierten russischen Lieferungen das derzeitige Marktangebot relativ reichlich bleibt. Darüber hinaus wird sich nach dem Abschluss der Upgrades in der Raffinerie Sitra der Bahrain Petroleum Company die Gesamtkapazität von Bahrain auf 405.000 Barrel pro Tag erhöhen, was die zukünftige Naphthaversorgung potenziell erhöhen wird.

In Europa wird die Vertiefung der CO2 - Neutralitätspolitik und eine Welle der Schließungen von Raffinerien voraussichtlich die Nachfrage nach traditionellem Erdöl-basiertem Naphtha bis 2026 um durchschnittlich 1,2% jährlich reduzieren. Darüber hinaus wird der EU-Kohlenstoffgrenzwertsanpassungsmechanismus (CBAM) die Produktionskosten um 25 US-Dollar pro Tonne erhöhen, was die Nachfrage weiter dämpfen wird. Die Nachfrage nach Luftfahrttreibstoffmischungen und der Fortschritt von biobasierten Naphtha-Austauschprojekten werden diesen Abwärtsdruck jedoch teilweise ausgleichen. Bio-basierte Projekte von Unternehmen wie der deutschen BASF werden schrittweise umgesetzt und steigern den Anteil erneuerbarer Naphtha stetig.

Auf dem US-Markt profitiert das Wachstum der Nachfrage nach Naphtha aufgrund der verlangsamten Substitutionseffekte von Schiefergasethan und der Inbetriebnahme neuer petrochemischer Projekte entlang der Golfküste voraussichtlich auf 1,8 Prozent. Obwohl Ethan-Cracking weiterhin dominierend bleibt, werden einige flexible Rohstoff-Einheiten die Beschaffung von Naphtha erhöhen, um die Gewinne zu optimieren. Unterdessen unterstützt die stabile Nachfrage nach Naphtha aus hochoktanhaltigem Benzin. Optimierte transatlantische Handelsströme mit erhöhten Leichtnaphtha-Exporten aus den USA nach Europa könnten die Freisetzung der Inlandsnachfrage weiter ankurbeln.

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