SunSirs: Globale Sojabohnenpreise sinken in der ersten Woche von 2026 als Südamerikanischer Versorgungsdruck entsteht

Während der ersten Handelswoche des Jahres 2026 erlebte der weltweite Ölmarkt einen volatilen Abschwung. Obwohl Chinas stetige Beschaffung von US-Sojabohnen einige Nachfragebedenken lindert hat, signalisiert die massive bevorstehende Ernte von südamerikanischen Sojabohnen einen intensiven Wettbewerb für US-Exporte. Diese Entwicklung signalisiert das bevorstehende Schließen des Exportfensters.

Aus der Perspektive der Verkleinerung der Nachfrage weisen die neuesten US-Sojabohnenverkleinerdaten die typischen Merkmale von „starken Volumen und steigenden Vorräten" auf. USDA-Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden, zeigten, dass das Sojabohnen-Crush - Volumen im November 220,5 Millionen Bushels erreichte. Obwohl dies unter den Erwartungen liegt und im Vergleich zum Oktober sinkt, ist dies immer noch der zweithöchste Stand auf Rekord. Das Crush-Volumen ist im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 8% gestiegen und übertrifft damit die Wachstumsprognose des USDA für das Gesamtjahr von 4,5%. Allerdings unterstreichen die wachsenden Fertigproduktbestände den Druck auf der Nachfrage.

Bis Ende November stiegen die US-Sojabohnenölbestände auf 2,164 Milliarden Pfund - ein 18 - Monat-Hoch und deutlich über den Markterwartungen. Sojabohnenmehlbestände kletterten ebenfalls auf einen 12 - Monats-Spitze von 463.000 Kurztonnen. Die Anhäufung von nachgelagerten Produktbestandräumen zeigt, dass hohe Produktionskapazitäten, getrieben durch zerquetschte Margen, in der Endnutzung auf Widerstand stoßen. Insbesondere ist der monatliche Sojaölverbrauch im Biokraftstoffsektor auf ein sechsmonatiges Tief gesunken. Dieses Muster der "starken Zerkleinung, steigenden Vorräte" ist der primäre bearsische Faktor geworden, der diese Woche Sojabohnen und ihre verarbeiteten Produkte sinkt. Vor allem Sojabohnenmehl und Sojabohnenöl haben sich in der vergangenen Woche divergiert. Sojabohnenmehl fiel auf ein neun-Wochen - Tief unter doppelten Druck durch Lieferverpflichtungen und steigenden Vorräte. Sojabohnenöl zeigte jedoch eine relative Widerstandsfähigkeit, die durch Erholungen des Energiemarktes und das Arbitrage des Ölmehlspreads unterstützt wurde, was das Ölanteilverhältnis auf ein jüngstes Höchstwert trieb. Trotz der anhaltend hohen Produktionskapazität für erneuerbare Diesel in den USA ging der Verbrauch von Sojabohnenöl für Biokraftstoffe im Oktober zurück. Dies spiegelt die Vorsicht der nachgelagerten Industrien angesichts der unsicheren Aussichten für die Biokraftstoffpolitik in den USA wider, was darauf hindeutet, dass die kurzfristigen Gewinne von Sojabohnenöl keine substanzielle Unterstützung für die Nachfrageerweiterung haben.

Auf der Exportfront werden die US-Sojabohnenverkäufe nach China offiziell nur bei etwa 6 Millionen Tonnen verzeichnet, aber der Markt glaubt weitgehend, dass die tatsächlichen Transaktionen 8 bis 9 Millionen Tonnen erreichen können. Trotzdem bleiben die Gesamtexportumsätze deutlich hinter dem Vorjahresniveau zurück. Einige Institutionen haben ihre US-Sojabohnen - Exportprognose für das laufende Jahr auf rund 1,5 Milliarden Bushels gesenkt, unter der aktuellen Prognose des USDA von 1,635 Milliarden Bushels. Die chinesische Nachfrage stammt weiterhin hauptsächlich von staatlichen Händlern und nicht von kommerziellen Käufern, was einen neutralen Einfluss auf die Futurespreise ausübt. Darüber hinaus hat der jüngste Rückzug der US-Sojabohnenpreise einige nicht-chinesische Käufer angezogen, mit verstreuten Exportgeschäften in Destinationen wie Ägypten. Unterdessen werden US-Bauern einmalige Subventionszahlungen erhalten, die die kurzfristigen Verkaufsinteressen dämpfen und die Differenzen zwischen Inlands - und Exportbasis fest halten können.

Südamerikanisches Wetter ist nach wie vor die Schlüsselflu In den nächsten zehn Tagen sind die Bodenfeuchtigkeit in Brasiliens wichtigsten Anbaugebieten günstig, wobei Niederschläge im Zentralnorden zuvor trockene Gebiete erreichen, was das Ertragspotenzial unterstützt. Einige Institutionen haben die Prognose für die Sojabohnenproduktion in Brasilien auf 180 Millionen Tonnen erhöht, deutlich über der aktuellen Prognose des USDA von 175 Millionen Tonnen. Argentinien weist regionale Divergenzen auf, mit anhaltenden trockenen Bedingungen in den südlichen Provinzen Buenos Aires und La Pampa. Sollte die Dürre anhalten, könnte sie in der späten Wachsaison neue Marktrisikoprämie auslösen, obwohl sie derzeit keine systemische Bedrohung darstellt.

Mit Blick auf die nächste Woche werden der USDA-Exportverkäuferbericht und der CFTC-Positionsbericht - zuvor wegen des Shutdowns der Regierung verzögert - ihren regulären Veröffentlichungsplan wieder aufnehmen. Dies wird dem Markt helfen, die neueste Nachfrage und Fondsdynamik zu messen. Die USDA wird am folgenden Montag (12. Januar) ihren mit Spannung erwarteten Angebot und Nachfragebericht veröffentlichen. Die Marktteilnehmer werden genau beobachten, ob dieser Bericht die Nachfrage nach Sojabohnen aus den USA anpasst und ob er die Produktionsschätzungen für Südamerika erhöht.

Vor dem Hintergrund, dass spekulative Fonds die Netto-Long - Positionen deutlich reduzieren und technische Indikatoren starke Überverkaufungsbedingungen zeigen, könnte Sojabohnen eine vorübergehende Erholung erleben, wenn der Angebots-Nachfrage - Bericht keine ausgeprägten bearischen Signale liefert. Angesichts des mittelfristigen Drucks durch Erwartungen einer guten südamerikanischen Ernte und erhöhten Produktbestände haben die Preise jedoch immer noch Raum, um niedrigere Werte zu testen. Jede kurzfristige Rebound kann eher als eine technische Korrektur als eine Trendumkehrung angesehen werden.

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