SunSirs: LLDPE Plummets! Wo ist der Preisboden?

01 Preis Cliff

Im vergangenen Jahr hat der LLDPE-Markt einen starken Preisrückgang erlebt. Im Januar 2025 blieben die LLDPE-Preise nahe dem Höchststand von 9.000 RMB / Tonne, aber bis Juni war diese Zahl auf das Jahrestief von 7.280 RMB / Tonne gesunken.

Im Dezember haben sich die Bedingungen nicht nur nicht verbessert, sondern sich erheblich verschlechtert. Der durchschnittliche LLDPE-Preis im Dezember fiel auf 6.925,56 RMB / Tonne, was einen Rückgang von mehr als 21% im Vergleich zum Vorjahr bedeutete.

Regional price differentials also widened substantially. The gap between North China and East China's LLDPE prices reached as high as 350 RMB/ton at one point.

Dieser Rückgang der inländischen Preise spiegelt die Schwäche des internationalen Rohölmarktes wider. Die Rohölpreise schwankten bei rund 60 US-Dollar pro Barrel, was eine schwächere Kostenunterstützung für LLDPE bot. Die durchschnittlichen Produktionskosten für ölbasiertes LLDPE sind auf etwa 7.713 CNY pro Tonne gesunken.

02 Kapazitäten

Die weltweite Polyethylenkapazität erlebt einen beispiellosen Ausbau. Die weltweite Polyethylenkapazität überstieg im Jahr 2024 150 Millionen Tonnen, wobei Prognosen darauf hindeuten, dass sie bis 2025 160 Millionen Tonnen übersteigen wird.

China ist die treibende Kraft hinter dieser Expansion. Seit der Konzentration der Expansionsphase von inländischen großen Raffinerierungs - und Chemieprojekten im Jahr 2020 begann, ist Chinas Polyethylenkapazität bis 2024 mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 10% gewachsen. Allein im ersten Halbjahr 2025 hat China 3,03 Millionen Tonnen neue Polyethylenkapazität hinzugefügt.

In Bezug auf den weltweiten Kapazitätsanteil ist Chinas Polyethylen-Produktionskapazität von 15% im Jahr 2014 auf 22% im Jahr 2024 gestiegen und wird voraussichtlich 2025 25% erreichen. Bis Ende 2026 soll Chinas Polyethylenkapazität auf 52,23 Millionen Tonnen weiter steigen.

03 Strukturelles Ungleichgewicht

Hinter dieser Kapazitätserweiterung liegt ein strukturelles Ungleichgewicht zwischen den Produkttypen. Nehmt man das erste Halbjahr 2025 als Beispiel, stieg die LLDPE-Produktion im Vergleich zum Vorjahr um 27,65%, während die HDPE-Produktion nur um 7,21% stieg.

This disparity in growth directly manifested in pricing. LLDPE emerged as the polyethylene grade with the steepest decline. The price gap with LDPE widened from 1,000 RMB/ton at the beginning of the year to over 2,000 RMB/ton.

China bewegt sich von einem Nettoimporteur von Polyethylen zu einer ausgewogenen Position. Im Jahr 2024 erreichten Chinas Netto-Polyethylen - Importe 13,03 Millionen Tonnen, wobei die Importabhängigkeit von ihrem Höchststand von 2019 von 49% auf 33% sinkte.

04 Angebot-Nachfrage - Mismatch

While supply surged aggressively, demand remained sluggish. Apparent PE consumption in the first half of 2025 is projected to decline by 10.3% year-on-year.

Im Dezember schwächte sich die Nachfrage weiter. Der Agrarfilm-Sektor trat in seine traditionelle Nebensaison ein, mit rückläufigen Produktionsraten, da die Aufträge für Gewächshausfilm sinken. Während die Verpackungsfilmbranche durch das E-Commerce - Festival „Double Twelve" einen Schub erlebte, blieb die inkrementelle Nachfrage aus dem Feiertag relativ begrenzt.

Downstream-Fabriken hielten eine vorsichtige Haltung, hielten die Rohstoffbestände niedrig und kauften nur nach Bedarf. Die nachgelagerten Produktionsraten liegen derzeit zwischen 34 und 53 Prozent.

05 Internationale Perspektive

Die globale Polyethylen-Handelslandschaft unterliegt tiefgreifenden Veränderungen. Die Vereinigten Staaten haben Saudi-Arabien als Chinas größte Importquelle für Polyethylen überholt und entfallen auf 17,2% der Importe.

Durch die Nutzung des preiswerten Ethan-Rohstoffs aus der Schiefergasrevolution bauen die USA ihre Polyethylenkapazität weiter aus. Bis 2024 erreichte seine Gesamtkapazität für PE 28,171 Millionen Tonnen und machte es zum weltweit größten Exporteur von Polyethylen.

Mittlerweile behält der Nahe Osten seine Position als bedeutende weltweite Region für die Produktion und den Export von Polyethylen bei und macht etwa 16% der weltweiten Kapazität aus. Der europäische Markt ist mit handelspolitischen Unsicherheiten konfrontiert, da die EU zusätzliche Zölle von 25% auf bestimmte US-Zölle genehmigt hat. Ursprung LLDPE Produkte mit Wirkung vom 7. August 2025.

06 Zukunftsperspektive

Die derzeitige tiefe Anpassung des LLDPE-Marktes ist ein unvermeidliches Ergebnis von drei konvergierenden Drucken: anhaltender Angebotswachstum, langsame Nachfrageerholung und begrenzte Kostenunterstützung.

In the short term (1-3 months), the market's volatile and weak pattern is unlikely to fundamentally reverse. Insufficient seasonal restocking momentum toward year-end and the need to digest social inventories mean any news-driven rebounds are likely to be limited in scope.

Der mittelfristige Ausblick (3 - 12 Monate) hängt von einem kritischen Wettlauf ab: zuerst kommt eine erhebliche Nachfrageerholung (insbesondere in der Fertigung und Verpackung) oder eine effektive Versorgungsschrumpfung (durch umfangreiche Instandhaltungen oder ungeplante Produktionskürzungen). Gleichzeitig stellen Veränderungen in der globalen Handelslandschaft eine weitere Schlüsselvariable dar. Die Wendepunkte des Marktes und die Preisstabilisierung hängen von Signalen ab, die diese Kernwidersprüche lösen, ein Prozess, der sich wahrscheinlich bis 2026 erstreckt.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug SunSirs am 22. Dezember den Benchmarkpreis für LLDPE 6600,00 RMB / Tonne, ein Rückgang von 3,95% im Vergleich zu Anfang des Monats (6871,66 RMB / Tonne).

Anwendung von SunSirs Benchmark Pricingš

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