SunSirs: Urea erlebt eine U-förmige Preisbewegung

Langfristig werden die großen Exporte im Jahr 2025 den Übertragungsbestand erheblich reduzieren, und mit der Ankunft der landwirtschaftlichen Nachfrage nach dem Frühlingsfest hat Harnstoff noch die Möglichkeit, sich erneut zu stärken.

Seit dem Nationalfeiertag haben die Harnstoff-Futures einen volatilen und starken Trend beibehalten, wobei der Hauptkontrakt 2601 im Allgemeinen um etwa 100 RMB / Tonne gestiegen ist. Derzeit hat der Markt drei Runden des Umschaltens abgeschlossen: Anfangs wurde der Handel um die Logik des Herbstpflanzens konzentriert, dann wurde er auf die Erwartung der Ausgabe von Exportkontingenten verlagert und sich derzeit auf den Nachfragestart der Trockeneinlagerung konzentriert. Mit der Zeit verstärkt sich das Angebot und Nachfrage-Spiel auf dem Harnstoffmarkt allmählich.

Im Jahr 2025 überschritten die neu hinzugefügte Produktionskapazität der Harnstoffindustrie 6 Millionen Tonnen, und die höchste tägliche Produktion der Branche näherte sich einmal 210.000 Tonnen. Nach dem Eintritt in den Dezember traten jedoch die gasbasierten Harnstoffanlagen allmählich in die Stilllegung - und Wartungsphase ein, und die tägliche Produktion ging dementsprechend zurück. Derzeit ist es unter 200.000 Tonnen gefallen. In Bezug auf die Wartungsregeln von Gas-basierten Anlagen in den vergangenen Jahren wird der maximale Rückgang der täglichen Produktion der Industrie während dieser Wartungsrunde 20.000 Tonnen erreichen. Auf dieser Grundlage wird geschätzt, dass die endgültige tägliche Produktion von Harnstoff auf den Bereich von 185.000 bis 190.000 Tonnen zurückfallen könnte. Aus theoretischer Sicht sollte die Versorgungsrückgängigkeit den Harnstoffmarkt gewisse Unterstützung bieten. Im Vergleich zu den Daten des gleichen Zeitraums in den Vorjahren ist die aktuelle Harnstoffproduktion jedoch noch auf einem signifikant hohen Niveau. Die Daten zeigen, dass die tägliche Produktion von Harnstoff während der Wartungsphase von gasbasierten Anlagen im gleichen Zeitraum im vergangenen Jahr bei 172.000 bis 185.000 Tonnen geblieben ist. Dies bedeutet, dass nach dieser Wartungsrunde die tägliche Produktion der Industrie immer noch 10.000 - 20.000 Tonnen höher sein wird als im gleichen Zeitraum des letzten Jahres. Vor dem Hintergrund eines nicht signifikanten Nachfragewachstums wird die positive Wirkung der Reduzierung von Gasanlagen auf dem Markt stark geschwächt.

Die Wiederaufnahme der Mischdüngerproduktion hat sich zur Kernstützungslogik für die neue Phase des Harnstoffmarktes entwickelt Die neuesten Daten zeigen, dass die aktuelle Produktionsrate von Mischdüngemitteln auf etwa 40% gestiegen ist, was einem Anstieg von mehr als 10 Prozentpunkten gegenüber dem vorherigen Tiefpunkt entspricht, und es wird erwartet, dass die Produktionsrate um Mitte Dezember einen vorübergehenden Höhepunkt erreichen wird. Kurzfristig ist die Einkaufnachfrage nach wie vor eine wichtige treibende Kraft für den Markt, aber wenn die Produktionsrate später ansteigt und sinkt, wird dieser günstige Faktor allmählich verschwinden.

Seit November hat die Nachfrage nach Leichtspeichern allmählich begonnen, was auch einer der wichtigsten Faktoren für den aktuellen starken Markt ist. Seine Art des Kaufes zu niedrigen Preisen hat den Marktboden verfestigt. Mit der Zeit und steigenden Preisen schwächt sich jedoch die Unterstützung der Nachfrage nach leichten Speichern für Preise.

Seit 2025 hat China ein Quoten-System für Harnstoffexporte eingeführt, wobei im Laufe des Jahres insgesamt vier Runden von Quoten ausgegeben wurden, die fast 5 Millionen Tonnen betragen. Die Ausgabe jeder Runde von Quoten hat dem Markt eine gewisse Unterstützung gegeben, insbesondere die vierte Runde von Quoten im November, die zu dieser Zeit der Hauptfaktor für den Anstieg des Marktes wurde. Mit dem Anstieg der Preise hat sich der Spotmarkt allmählich von dem vorherigen Tiefpunkt entfernt, so dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Quoten im Dezember weiterhin ausgegeben werden, abgenommen hat, und die kurzfristigen politischen Vorteile haben sich vorübergehend geschwächt. Langfristig wird der Export aber weiterhin ein wichtiger positiver Faktor sein.

Erstens zeigt die Veröffentlichung der vierten Runde-Quoten weiter, dass der Harnstoff-Export nicht mehr zwischen der Nebensaison und der Spitzensaison unterscheidet, und der Staat wird sich flexibel an den Marktpreis und die Angebot - und Nachfrage-Situation anpassen, insbesondere wenn der Preis auf ein niedriges Niveau sinkt, kann die politische Unterstützung jederzeit auftreten. Zweitens wird das jährliche Exportvolumen von 5 Millionen Tonnen im Jahr 2025 die Überlagerungsbestände am Jahresende signifikant reduzieren, was dazu beitragen wird, den Angebotsdruck zu lindern, wenn die Düngemittelnachfrage im Jahr 2026 in der Höhe kommt. Obwohl sich das kurzfristige Exportrhythmus verlangsamt, stellt es dennoch langfristig eine Unterstützung für den Markt dar.

Insgesamt bleibt es trotz Faktoren wie der Wartung auf der Angebotsseite im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres immer noch auf einem hohen Niveau. Auf der Nachfrageseite erreicht die Nachfrage nach Mischdüngemitteln allmählich ihren Höhepunkt, die Unterstützung durch die Nachfrage nach Lagerung außerhalb der Saison schwächt sich ebenfalls, und mit der Aussetzung der kurzfristigen günstigen Exportpolitik wird Harnstoff voraussichtlich kurzfristig Aufwärtsdruck ausgesetzt. Langfristig wird jedoch eine große Menge an Exporten im Jahr 2025 die Überlagerungsbestände erheblich reduzieren. Mit der Ankunft der Spitzensaison für die landwirtschaftliche Nachfrage nach dem Frühlingsfest hat Harnstoff noch die Möglichkeit, sich erneut zu stärken.

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