SunSirs: Chinas Benzol-Importe im Oktober um 14% gestiegen, Marktprognose

Nach drei aufeinanderfolgenden Quartalen des Rückgangs erreichten Chinas Benzolinimporte im Oktober einen entscheidenden Wendepunkt. Die jüngsten Daten zeigen, dass die Importe im Oktober 496.800 Tonnen betrugen, was einen deutlichen Monatsanstieg von 14,18% bedeutete und den Abwärtstrend der vorangegangenen drei Monate erfolgreich umkehrte. Diese Verschiebung spiegelt sowohl die Umstrukturierung der globalen Aromatika-Handelsströme als auch subtile Veränderungen in Chinas inländischer Angebots - und Nachfrage-Dynamik wider.

Aus Sicht der Importquellen zeigte der Anstieg der Benzol-Importe im Oktober ein ausgeprägtes „Major Player Driven" - Charakter. Die Daten zeigen, dass Südkorea allein 43.000 Tonnen für den Anstieg von 62.000 Tonnen im Oktober im Vergleich zum September beigetragen hat, wobei einige traditionelle südostasiatische Quellen auch geringfügige Ergänzungen lieferten. Als weltweit größter Benzenexporteur war Südkoreas „erhöhter Fokus" auf den chinesischen Markt kein Zufall.

Nach den US-Zollerhöhungen auf importierte Waren blieb das Arbitragefenster zwischen den USA und Südkorea für einen längeren Zeitraum geschlossen, was Südkorea dazu zwang, erhebliche Exportmengen nach China umzuleiten. Im dritten Quartal sanken Chinas Benzolin-Importe aus Südkorea von 263.600 Tonnen im Juli auf 203.400 Tonnen im September, was der Kerntrieb für den anhaltenden Rückgang der Gesamteinfuhren war. Dieser Trend kehrte sich im Oktober um, angetrieben durch die abnehmende Wirkung der südkoreanischen Anlagenwartung. Seit August ist die Wartung der Reformierungs - und Crackeranlagen von Unternehmen wie Hanwha und Total allmählich abgeschlossen, wodurch ihre Versorgungskapazität erheblich wiederhergestellt wird.

Vor allem die Veränderungen auf dem asiatischen Benzinmarkt haben indirekt auch den Importanstieg angetrieben. Das katalytische Reformieren dient als Kernprozess für die Benzolproduktion in Südkorea und Südostasien, wobei als Nebenprodukt hohe Octane-Benzin erzeugt wird. Im Oktober führte die rückläufige Benzinnachfrage in Asien zur Umleitung von Aromatenressourcen zurück zu chemischen Produkten aus Mischungen. Diese Verschiebung, kombiniert mit der Erholung der Raffinerie-Margen für Benzin, die höhere Auslastungsraten für Reformiereinheiten vorantreiben, unterstützten gemeinsam die Zunahme der Exporte nach China.

Die Erholung der chinesischen Benzol-Importe resultiert nicht nur aus einem erhöhten externen Angebot, sondern auch aus den Erwartungen der Inlandsnachfrage.

Im Oktober verzeichneten sich im Vergleich zum Vormonat signifikant höhere Verluste in der inländischen Benzolproduktion aufgrund von Wartungsarbeiten. Gleichzeitig sollen zwei Styrolwerke mit einer jährlichen Kapazität von jeweils 600.000 Tonnen in Betrieb genommen werden. Diese doppelten Faktoren haben die Erwartungen der Märkte an eine verbesserte Angebots-Nachfrage - Dynamik angeheizt, was direkt aktive Importgeschäfte antreibt.

Als der größte nachgelagerte Sektor für Benzol spielen Styrol-Kapazitätsfreisetzungen eine entscheidende Rolle bei der Förderung der Rohstoffnachfrage. Daten zeigen, dass Styrol über 40% des Benzolverbrauchs ausmacht. Chinas inländische Styrol-Kapazität erreichte 2023 20,865 Millionen Tonnen, was einen Anstieg von 18,7% gegenüber dem Vorjahr darstellt und die Nachfrage nach vorgelagertem Benzol aufrechterhalten würde.

Der saisonale Rückgang der chinesischen Benzol-Importe im dritten Quartal war mit der Verlagerung der Aromatika-Ressourcen aus dem Nahen Osten und Indien in Nordamerika aufgrund der robusten Nachfrage nach Sommerbenzinmischungen in den USA verbunden. Nach dem Wechsel der Benzinspezifikationen in den USA im Oktober kehrten die asiatischen Benzollieferungen auf den Markt zurück, was mit den Erwartungen der Inlandsnachfrage in Resonanz kam und eine Erholung der chinesischen Importe vorangetrieben hat.

Trotz der bemerkenswerten Erholung der Importe im Oktober blieb das grundlegende Muster „starkes Angebot, schwache Nachfrage" auf dem Benzolmarkt im vierten Quartal unverändert, wodurch die Preise erheblich unter Druck stehen.

Die aktuellen Bilanzen für Benzol im Inland deuten auf einen anhaltenden Angebotsüberschuss im vierten Quartal hin. Auf der einen Seite hat die Caprolactam-Industrie koordinierte Produktionskürzungen initiiert, die die Benzennachfrage direkt reduzieren; Auf der anderen Seite besteht die Unsicherheit hinsichtlich des gemunkelten Instandhaltungsplans für die 600.000 Tonnen pro Jahr Benzolanlage eines großen Produzenten, die für das erste Quartal des nächsten Jahres geplant ist, was das derzeitige Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage nicht lindern wird. Die kurzfristige Nachfrage durch US-Blending hat zu einer niedrigen Erholung der Inlandspreise geführt, aber die Benzolpreise könnten weiterhin sinken, wenn die US-Benzolpreise in den USA verbraucht werden. Das Arbitrage-Fenster in Korea wird nicht öffnet.

In Bezug auf die zukünftigen Benzol-Importtrends wird die kurzfristige Erholung nicht nachhaltig sein, wobei die Importe im November möglicherweise rückläufig sind, da südkoreanische Aromate die Versorgung in die USA verlagern Langfristig, da neue inländische Benzol-Kapazitäten online werden, wird die Importsubstitution allmählich voranschreiten, was die Importe wahrscheinlich auf eine rückläufige Trajektory setzt. Angesichts der aktuell hohen Anlagenbetriebsraten und der erwarteten Erhöhung der Hafenbestände bleibt der fundamentale Ausblick für die Benzolpreise nach wie vor negativ.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis für Benzol auf SunSirs am 4. Dezember 5231,00 RMB / Tonne, ein Rückgang von 0,32% im Vergleich zu Anfang des Monats (5247,67 RMB / Tonne).

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