SunSirs: Kobaltversorgungskrise anhält an, Preise werden neue Höhen erreichen

Minmetals Securities hat kürzlich seinen Nonferrous Monthly Tracking Report veröffentlicht: Das Quotensystem der Demokratischen Republik Kongo hat die weltweite Kobalt-Rohstoffversorgung effektiv eingeschlossen, die voraussichtlich auf 200.000 Tonnen sinken wird. In Kombination mit den geschätzten Recyclingmengen wird die weltweite Versorgung mit Kobaltelementen im Jahr 2025 auf 206.000 Tonnen prognostiziert, die im Jahr 2026 bzw. 2027 auf 214.000 bzw. 216.000 Tonnen steigen. Der weltweite Kobaltverbrauch wächst stetig weiter. Basierend auf historischen Wachstumsraten wird der weltweite Verbrauch voraussichtlich 2026 und 2027 221.000 bzw. 231.000 Tonnen erreichen, was auf eine drohende Angebotsknappheit hindeutet.

Das Kontingentsystem der DR Kongo wurde eingeführt, wobei die jährlichen Exporte unter 100.000 Tonnen begrenzt sind. Am 10. Oktober hat die Demokratische Republik Kongo ein neues Quotenmanagementsystem und einen Zuteilungsplan eingeführt, um das bisherige Kobalt-Exportverbot zu ersetzen. Für 2026 und 2027 werden die jährlichen Exporte auf 96.600 Tonnen pro Jahr festgelegt, darunter 87.000 Tonnen Grundkontingente und 9.600 Tonnen strategische ARECOMS-Quoten. Große Bergbauunternehmen wie Luoyang Molybdenum, Glencore und die Eurasian Resources Group sicherten sich Primärquoten, während lokale Kobaltschmelzereien keine direkten Zuteile erhalten.

Angebot und Nachfrage stehen vor starrer Knappheit, die Preise könnten neue Höhen erreichen. Das Kontingentsystem der Demokratischen Republik Kongo hat die weltweite Kobalt-Rohstoffversorgung effektiv eingeschlossen, die voraussichtlich auf 200.000 Tonnen stark zurückgehen wird. In Kombination mit den geschätzten Recyclingmengen wird die weltweite Versorgung mit Kobaltelementen im Jahr 2025 auf 206.000 Tonnen prognostiziert, die im Jahr 2026 und 2027 auf 214.000 bzw. 216.000 Tonnen steigen. Der weltweite Kobaltverbrauch wächst stetig weiter. Basierend auf historischen Wachstumsraten prognostizieren wir, dass der weltweite Verbrauch im Jahr 2026 bzw. 2027 221.000 bzw. 231.000 Tonnen erreichen wird, was auf eine anhaltende Versorgungsknappheit hindeutet.

Chinas Vorräte in der gesamten Industriekette werden weiterhin erschöpft, wobei Regionen außerhalb der DRK in den nächsten zwei Jahren in einem Entlastungszyklus verbleiben. Nehmen wir Kobaltchlorid als Beispiel, sind Chinas Inventartage von 46 Tagen im April auf die aktuellen 39 Tage zurückgegangen. Die nachgelagerten Schmelzwerke haben den größten Rückgang der Zwischenproduktsbestände erlebt, da sie von 45.000 Tonnen im Mai auf die aktuellen 17.000 Tonnen gesunken sind - ein Entlackungsvolumen von 28.000 Tonnen in fünf Monaten. Zusammen belaufen sich die fünfmonatigen Erschöpfung der Zwischenvorräte in integrierten Schmelzwerken, der sozialen Lagerbestände von elektrolytischem Kobalt und der Lagerbestände von Kobaltsulfat auf 32.000 Tonnen, was durchschnittlich 6.400 Tonnen pro Monat entspricht.

Kurzfristige Kobalt-Produkt - Preis-Inversion Signale Cobaltpreise werden neue Höhen erreichen. Mit der Inversion des Kobaltproduktspreises wird elektrolytisches Kobalt wirtschaftlich machbar. Seitdem die Demokratische Republik Kongo erstmals im Jahr 2025 ein Verbot der Exporte von Kobalterz vorgeschlagen hat, ist der durchschnittliche CIF-China - Preis für Kobaltzwischenprodukte stetig von 5,95 USD / Pfund auf die aktuellen 24,15 USD / Pfund gestiegen, was einem Anstieg von 306% entspricht. Die aktuellen Preise für chinesische Kobaltprodukte sind: elektrolytisches Kobalt bei 402.000 CNY / Tonne, Kobaltsulfat (Metalläquivalent) bei 432.000 CNY / Tonne und Kobalttetroxid (Metalläquivalent) bei 474.000 CNY / Tonne. Die Preiserhöhung von elektrolytischem Kobalt hat deutlich hinter anderen Produkten zurückgeblieben, was sogar eine Preiskunterschiede geschaffen hat, bei der der Kauf von elektrolytischem Kobalt für die Umkehrlaugung wirtschaftlich machbar wird. Da die Kobalt-Rohstoffvorräte erschöpft sind, glauben wir, dass die Preise für elektrolytisches Kobalt immer noch Spielraum haben, um aufzuholen und diese Spread zu verringern.

Die USA haben ihre Reserven an elektrolytischem Kobalt aufgenommen. Das US-Verteidigungsministerium hat eine 500 Millionen Dollar teure Kobalt-Ausschreibung neu gestartet - der erste große US-Kobalt - Kauf seit dem Kalten Krieg. Am 24. November lokaler Zeit gab das DoD bekannt, dass es eine angepasste Ausschreibungsmitteilung erneut herausgeben würde, mit der Vergabe Anfang Februar 2026 erwartet wird. Diese Initiative begann im August, wurde aber Mitte Oktober wegen "bedeutender Probleme mit der Arbeitserklärung" abgesagt, wodurch der Wettbewerb für Kobaltvorräte wieder entfacht wurde.

Insgesamt werden die Kobaltpreise neue Höhen erreichen.

Als integrierte Internet-Plattform, die Benchmarkpreise bereitstellt, betrug der Benchmarkpreis für Kobalt auf SunSirs am 2. Dezember 409.200,00 RMB / Tonne, ein Anstieg von 1,04% im Vergleich zu Anfang des Monats (405.000,00 RMB / Tonne).

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