SunSirs: Jeopolitik Gerilimler Risk İştahını Artırıyor, Metanol Fiyatları Güçlü Toparlanma Gösteriyor

- I. Market Trend İnceleme

Metanol vadeli işlemleri, Orta Doğu jeopolitik çatışmalarının hafiflenmesiyle birlikte Bahar Festivali öncesinde zayıf bir dalgalanma yaptı. Tatilden sonraki ilk işlem gününde, metanol vadeli işlemler açıldı ve daha yüksek işlem yaptı, önceki haftadan kayıpları telafi etmek için erken işlemlerde% 3'ün üzerinde yükseldi.

Spot piyasası nispeten istikrarlı kaldı. Ticaret faaliyetleri tatilden önceki haftalarda, limanlarda sınırlı fiyat dalgalanmaları ile bastırıldı.İç üreticiler, tatil öncesi fiyat indirimlerini ve envanter azaltmalarını tamamladıktan sonra sağlam teklifleri sürdürdüler, kuzeybatı bölgesindeki fiyatlar önemli bir toparlanma gösterdi. Tatil sonrası, kıyı limanı fiyatları vadeli işlemler doğrultusunda geri döndü, ancak piyasa aktivitesi henüz tam olarak iyileşmedi.

II. Arıtım Tarafı: Yurt içi arz artıyor, denizaşırı tesis kullanımı düşük kalırken

Yerli arz yüksek seviyede kaldı.Çin'in Ocak ayında metanol üretimi Aralık'a göre 66.800 ton düşüşle 9.0024 milyon tona ulaştı, ancak yine de son yılların en yüksek ikinci aylık seviyesi oldu. Fabrika kullanım oranları Şubat ayında% 90 'ın üzerine çıktı ve aylık üretimin yeni bir rekor seviyesine ulaşması bekleniyor. Yüksek frekanslı veriler, 20 Şubat'ta sona eren hafta içinde yerli metanol santral kapasitesi kullanımının% 92,75'e ulaştığını, aylık yüzde 0,68 ve yıllık yüzde 3,63 puan artış göstermektedir. Haftalık üretim 2,072 milyon ton, önceki haftadan 15,200 ton artış oldu.Üretim sürecine göre: - Kuzeybatı Çin tesisleri, öncelikle kömür temelli, tam çıktı serbest bırakma ile% 97 'den fazla kapasite kullanımı ile çalıştırıldı. - Kömür-metanol santralleri 1.5452 milyon ton (+ 14.400 ton MoM) üretti. - Kömür-metanol-ve-etanol tesisleri 196.100 ton (+800 ton MoM) üretti. Doğal gaz temelli santraller, önceki haftadan hafif bir azalma olan 131.000 ton üretti. Kola fırın gaz tesisleri 191.500 ton üretti ve haftalık olarak büyük ölçüde değişmedi.

Denizaşırı tesis kapasitesi kullanım oranları dar bir toparlanma gördü, ancak aynı dönemde düşük seviyelerde kaldı. Veriler, 20 Şubat 'ta sona eren hafta boyunca denizaşırı metanol santralinin işletme oranlarının tatilden önceki haftadan yüzde 4,99 puan artışla, ancak bu dönemin tarihi ortalamasının yüzde 7,24 puan altında 51.24' e ulaştığını gösteriyor. Haftalık üretim toplam 747.500 metrik ton, haftalık 72.700 metrik ton artış, ancak yıllık 82.700 metrik ton azalma oldu. Değişiklikler öncelikle İran dışı bölgelerde yoğunlaşmış ve Kuzey Amerika tesisleri yavaş yavaş operasyonlara devam ediyor. Endonezya fabrikaları operasyonlarını yeniden başlattı. Ancak, Güneydoğu Asya ' daki Brunei ' deki bir fabrika, arıza nedeniyle kapatıldı. ABD 'de gelişme ortaya çıkarsa-İran müzakereleri ve gerginlikler azalırken, metanol fiyatları aşağı baskıya maruz kalabilir.

III. Talep Tarafı: Tatil Sonrası Tüketim Kurtarma Zaman Alacak

Talep tarafında, endüstri mevsimsel bir yavaşlamaya girdi ve aşağı akım alıcılar tedariklere tedbirli bir yaklaşım benimsemiş.

MTO (Olefinlere Metanol) talebi biraz iyileşme gösterdi ancak genel olarak zayıf kaldı.

Bahar Festivali tatilinden etkilenen, çoğu aşağı akım endüstrisi, işletme oranlarında yaygın düşüşlerle mevsimsel zayıflık sergiliyor ve metanol talebini önemli ölçüde azaltıyor. Benzin talebinde istikrarlı iyileşme biraz destek sağlıyor, ancak tatil sonrası yavaş operasyonların yeniden başlatılması henüz talebi tamamen serbest bırakmadı. Genel olarak, geleneksel aşağı akım talebi mevsimsel alçaklarında kalıyor. Tatil sonrası, işletmeler kademeli olarak faaliyetlerine devam ettikçe, talebin yavaş yavaş toparlanması bekleniyor. Bununla birlikte, kısa vadede etkili çekiş oluşturması muhtemel değil, genel talep tarafını hala zayıf bırakıyor.

IV. Envanter: Liman envanter basıncı önemli olmaya devam ediyor

Envanter seviyeleri genel olarak yüksek kalıyor. 13 Şubat 'ta sona eren hafta için yerli metanol sosyal envanteri haftalık 7.400 ton düşüşle birlikte yıllık 303.100 ton artışla 1.7726 milyon ton kaldı. Envanter ölçeği bu dönemin tarihsel ortalamalarının üzerinde kalıyor. Haftalık hafif düşüş, öncelikle iç üreticiler arasındaki stok azaltma çabalarından kaynaklanırken, yıllık artış mevcut arz-talep dengesizliğinin temelde iyileşmediğini yansıtmaktadır.

V. Maliyet perspektifleri: Daha sıcak sıcaklıklar, kömürün zirve dışı tüketim mevsime girmesine yol açtı, ancak Endonezya üretim kesintileri nedeniyle kömür fiyatları için sınırlı olumsuzluk

Maliyet açısından, hem kömür temelli hem de doğal gaz temelli üretim tesisleri kayıpla çalışırken, kokain fırın gaz tesisleri marjinal karlılığı korur. Kömürden metanol santrallerinin maliyeti öncelikle kömür fiyatlarına bağlıdır. Tatilden önce, yerli termal kömür fiyatları, esas olarak Endonezya'nın gönüllü üretim kesintileri ve yerli kömür fiyatlarını destekleyen Asya-Pasifik bölgesindeki sıkı denizden kömür arzı nedeniyle yükseldi. Tatil sırasında, üretim bölgelerindeki büyük kömür işletmeleri normal üretimi sürdürürken, çoğu özel maden operasyonlarını askıya aldı ve piyasadaki kömür arzını sıkı tuttu. Tatil sonrası, tedarik yavaş yavaş toparlandı. Talep tarafında, ilkbahar bayramı tatilinde Çin ' in çoğu bölgesinde ortalama sıcaklıklar aynı dönemin tarihsel ortalamasından daha yüksekti. Konut elektrik tüketimi periyodik bir zayıflama yaşarken, endüstriyel elektrik talebi de fabrikaların kapatılması nedeniyle önemli ölçüde düştü.

VI. V. Makro: Fırtınalı Ham Petrol Kimya Sektöründe Duyguları Artıyor

Uluslararası olarak, ham petrol fiyatları, Bahar Festivali döneminde volatilite ile yükseliş eğilimini sergiledi. Kimyasal sektörünün temel fiyat çapaları olarak, ham petrol fiyatlarındaki artış, tüm kimya endüstrisinde doğrudan duyguları yükseltti. Kimyasal ürünler genel olarak uçucu ancak sağlam bir eğilim gösterdi, metanol -temel bir kimyasal hammadde- aynı zamanda fiyatlarda dalgalanma bir yükselişi yaşadı. Genel olarak, ham petrol fiyatlarının yükselmesinin metanol üzerindeki etkisi öncelikle piyasa duygularında ortaya çıkıyor. Sürdürülebilir ham petrol kazançları, metanol fiyatlarını daha da yukarı doğru yönlendirirken, ham petrol geri çekilmesi metanol fiyatları üzerinde aşağı baskı uygulayacaktır.

VII. Jeopolitik Gerginlikler Risk İştahını Arttıracak, Metanol'un Güçlü Yönüşünü Sürdürecek

Mevcut metanol piyasasındaki çekirdek çelişki, zayıf endüstriyel temeller ve güçlü makroekonomik bozukluklar arasındaki çelişki üzerinde yoğunlaşmaya devam ediyor. Mevcut landscape özellikleri: arz tarafında sıkı denizaşırı arz ile birlikte yüksek yerli arz; talep tarafında tatil sonrası toparlanmanın ardından mevsimsel zayıflık; envanter tarafında yapısal sapma ile yüksek liman envanterleri; maliyet tarafında kar sapma ile istikrarlı maliyet desteği; ve makro tarafında jeopolitik bozukluklarla boğa duygular. Yurtiçi metanol arzı yeterli olmaya devam ederken, üretimin yeni yüksek seviyelere ulaşması bekleniyor. Denizaşırı arz sıkı, İran'ın kış gazı kısıtlı kapatmaları tamamlanmaya yaklaşıyor. Ancak Ortadoğu ' da artan jeopolitik riskler piyasa risk iştahını arttırdı. Talep mevsimsel bir alçaklıkta, ancak Bahar Festivali tatilinin sona ermesi ve sıcaklıkların yükselmesiyle birlikte yavaş yavaş iyileşmektedir. Liman envanteri basıncıları, metanolun yukarı doğru potansiyelini kısıtlamaya devam edecektir. Boğa ve ayı faktörlerinin iç içe geçmesiyle, metanol fiyatlarının kısa vadede tek taraflı bir eğilim oluşturması muhtemel değildir, bunun yerine ılımlı bir boğa salınımını sergilemektedir. Kısa vadede, aşağı akım işletmeler tatil sonrası operasyonlarına devam ettikçe, MTO (Metanol ile Olefine) ve geleneksel sektörlerden talep istikrarlı bir şekilde toparlanıyor. Bu durum, İran ' daki gerginliklerden kaynaklanan jeopolitik primler, uluslararası ham petrol fiyatlarının artması nedeniyle kimyasal sektörüne duygun destek ve azalma ithalatı beklentilerinin gerçekleşmesi ile daha da karmaşık hale geliyor. Metanol fiyatlarının yukarı doğru bir önyargı ile dalgalanması muhtemeldir.İzlemek için direnç seviyeleri 2350-2400 RMB / ton. Aşağı akım talebinin iyileşmesi beklentilerin altında kalırsa, liman envanterleri etkin bir şekilde tükenmek için mücadele ederse ve ithal arzı yavaş yavaş devam ederken İran ' daki gerginlikler hafiflelirse, metanol aşağı baskı ile karşı karşıya kalacaktır.

Benchmark fiyatları sağlayan entegre bir internet platformu olarak, 25 Şubat'ta SunSirs metanol benchmark fiyatı 2255.83 RMB / ton, ayın başından (2265.00 RMB / ton) %0.4'lik bir düşüştü.

SunSirs Benchmark Fiyatlarıš

Tüccarlar, anlaşılmış markup ve fiyatlandırma formülünün fiyatlandırma ilkesine dayalı spot ve sözleşme işlemlerini fiyatlandırabilirler (Transaction price = SunSirs price + Markup).

SunSirs, yaklaşık 20 yıldır 200 'den fazla ürün için fiyat verilerini sürekli olarak takip ediyor, lütfen irtibata geçinsupport@sunsirs.comAbonelik için.