SunSirs: Endonezya ' nın Politikası Değişti ve Nikel ' in Ortalama Fiyatı 2026 ' da Yükselebilir

SunSirs ' in fiyat izlemesine göre, nikel piyasası 2025 yılı boyunca düşük seviyelerde işlem görüyor. Ancak yıl sonuna doğru Endonezya Nikel Madencileri Derneği (APNI) hükümetin 2026 yılında nikel cevâni üretim kotasını yaklaşık% 34 oranında önemli ölçüde azaltmayı planladığını iddia ettiği haberlerde nikel fiyatlarının 137.733.33 RMB/ton'a yükselmesine neden oldu ve yıl için% 9.77 artışla sonuçlandı. Yılın en düşük fiyatı 16 Aralık'ta 115,050 RMB / ton ve en yüksek fiyatı yıl sonunda 137,733.33 RMB / ton oldu.

Market Review

Yılın ilk yarısında, nikel fiyatları Endonezya ve Filipin endüstriyel politikaları ve makroekonomik faktörler etrafında önemli ölçüde dalgalanmıştır, fiyat 125.000 RMB / ton civarında merkezi olmuştur.İlk çeyreğinde Endonezya ' daki RKAB onay kotasının azaltılması, Filipinler ' deki nikel cevher ihracatının yasaklanması ve mevsimsel olarak sıkı olan temellerin birleşik etkisi nedeniyle, nikel fiyatları yılın en yüksek noktasına yükseldi. Bununla birlikte, kaynak arzındaki kesintiler azalırken ve ABD Nisan ayında karşılıklı gümrük politikaları uyguladıkça, nikel fiyatları hızla yüksek seviyelerinden düştü.

Haziran'dan Ekim'e kadar, nikel fiyatları 120.000 RMB / ton civarında dar bir aralık içinde dalgalanmıştır. Bir yandan, gümrük vergisi endişelerinin hafifletmesi, Federal Rezerv tarafından faiz oranlarındaki indirim beklentileri ve yeni enerji araç sektöründen gelen güçlü talep nikel fiyatlarına destek sağladı.Öte yandan, yüksek envanter seviyeleri ve aşırı arz basıncıları, yukarı doğru hareketini sınırlamaya devam etti. Kasım ayına kadar Endonezya madenlerinden daha sıkı arz beklentileri gerçekleşmedi ve aşağı akım pazarının mevsim dışına girmesiyle birlikte, zayıf talep ve aşırı arz sorunlarının şiddetlenmesi nikel fiyatlarında bir düşüşe yol açtı.

Nikel fiyatı Aralık ayında "V şeklindeki" eğilim yaşadı. Ayın ilk yarısında yüksek nikel stokları ve zayıf talep konusundaki endişeler, fiyatlarda sürekli düşüşe yol açtı. Gerçek dönüm noktası, 17 Aralık ' ta Federal Rezerv ' in beklendiği gibi faiz oranlarını indirdiği ve Çin ' in ekonomik verilerindeki iyileşme ile birlikte emtialar için sistematik olarak olumlu bir finansal ortam sağladığı zaman başladı.Öte yandan Endonezya Nikel Madencileri Derneği (APNI), hükümetin 2026 yılında nikel cevherinin üretim kotasını yaklaşık% 34 oranında önemli ölçüde azaltmayı planladığını iddia etti. Bu, nikel fiyatlarında epik bir artış için ikili bir itici güç sağladı ve aşağı eğilimi anında güçlü bir yukarı hareketine dönüştürdü.

Nikel Tedarik

Nikel cevherinin arzı bol bolydı

2025 yılında nikel cevherinin gerçek arzı nispeten bol idi. Bir yandan, Endonezya'nın bu yılki RKAB (Maden İşletme İzinleri) onaylarının nihai rakamları henüz açıklanmamış olsa da, miktar en az 298,5 milyon ıslak ton, geçen yıl yaklaşık 271,89 milyon ıslak ton olan yıllık üretiminden daha yüksekti.Öte yandan Endonezya, geçici iç arz ve talep boşluklarını doldurmak için bu yıl Filipinlerden nikel cevher ithalatını önemli ölçüde arttırdı. Ekim 2025 itibariyle, Endonezya'nın Filipin nikel cevizi ithalatı yıllık% 36,4 arttı, bu da 3,59 milyon ton artış oldu.

Küresel nikel üretimi

Dünya Metal İstatistikleri Bürosu (WBMS) tarafından yayımlanan en son verilere göre: Ekim 2025'te küresel rafine nikel üretimi 326.400 ton, tüketim 297.200 ton, 29.100 ton fazlalık ile sonuçlandı. 2025 yılının Ocak ayından Ekim ayına kadar küresel rafine nikel üretimi 3.204.600 ton, tüketim 2.866.600 ton ve 338.000 ton artı ile sonuçlandı. Ekim 2025'te küresel nikel cevizi üretimi 342.600 ton ve Ocak'tan Ekim 2025'e kadar küresel nikel cevizi üretimi 3.557.400 ton idi.

Çin 'in nikel üretimi

İstatistiklere göre, Ocak'tan Ekim'e kadar ülkemin birincil nikel üretimi 835.000 tona ulaştı, yıllık% 0.5'lik bir düşüş. Bu toplamda, elektrolitik nikel üretimi 326.000 ton, yıllık% 11,2 artış; ve nikel içeren domuz demir üretimi 229.000 ton, yıllık% 7 azalma oldu.

Nikel ithalat ve ihracat hacmi

Çin gümrük verilerine göre, Çin, Kasım 2025'te 12.670.512 ton rafine nikel ithal etti, aylık 2.929 ton veya% 30,07 artış; ve yıllık 3.676 ton veya% 40,86 artış. Net rafine nikel ithalatı bu ay toplam 1.744.426 ton, aylık% 259,79 ve yıllık% 160,39 oranında bir azalma. 2025 yılının Ocak ayından Kasım ayına kadar, Çin 'in kümülatif rafine nikel ithalatı 207.794.526 tona ulaştı, yıllık bir artış 128.815 ton veya% 163.10'a ulaştı.Çin, nikel kaynakları (özellikle nikel domuz demir ve rafine nikel) için ithalatına çok yüksek bir bağımlılığa sahiptir. Rafine nikelin ana kaynağı Rusya ' dan Norveç ve Güney Afrika ' ya kaydı, nikel domuz demir arzı neredeyse tamamen Endonezya ' ya bağlıdır.

Nikel talebi

Nikel aşağı akım uygulamaları (yüzde göre)

Küresel birincil nikel talebi açısından, paslanmaz çelik ana sürücüdür, piller ise birincil büyüme sağlar. Paslanmaz çelik, piller, alaşımlar, elektro kaplama ve diğer uygulamalar sırasıyla% 65'i,% 15'i,% 13'ü ve% 7'yi oluşturmaktadır. Saf nikel için alaşımlar ve dökümler, yaklaşık% 50'yi oluşturan ana uygulama alanlarıdır. Nikel çekirdekleri için nikel ara maddelerinin (MHP / yüksek kaliteli nikel mat) yerine getirilmesi, pil (nikel sülfat) sektöründe sadece% 1 oranında saf nikel tüketimine neden olmuştur.

Görünen nikel tüketimi

Gümrük verilerine göre, görünen nikel tüketimi 2022 yılından bu yana yükseliş eğilimi gösterdi ve 2021 seviyesine ulaştı.

Emlak sektörünün bir sürükleme olarak hareket etmesiyle, paslanmaz çelik beklenenden daha iyi performans göstermesi muhtemel değildir.

Geçtiğimiz 25 yıl boyunca, Çin 'in paslanmaz çelik üretimi istikrarlı bir büyüme sürdürdü. Ocak ayından Kasım ayına kadar, 300 serisi paslanmaz çelik üretimi yıla göre% 7.4 arttı (eski% 8.5 ile karşılaştırıldığında). Bununla birlikte, gayrimenkul döngüsüne yakından bağlı bir emtia olarak, emlak piyasasındaki yavaşlama nedeniyle aşağı akım talebi zayıflamıştır. Genel paslanmaz çelik envanterleri yüksek olmaya devam ediyor ve depolama zorlukları kanıtlıyor. Bu arada, birincil nikelden paslanmaz çelik üretmenin kârlılığı düşüktür. Bu nedenle paslanmaz çelik sektörünün 2026 yılında olağanüstü iyi performans göstermemesi bekleniyor.

Üçüncü lityum pillerini kullanan araçlar nispeten küçük bir oranı oluşturur.

2025 yılında, yeni enerji araçlarına olan talep güçlüydü ve ternary öncül üretimi 2022'nin yüksek seviyelerine geri döndü. Kasım ayı itibariyle, ternary üretimi, 2024'e kıyasla yıllık% 11,41 oranında artmıştır. Ancak, 2025 yılının başından bu yana, yeni enerji araçlarındaki ternary pillerin oranı% 20 ' nin altında kaldı ve bu montaj yapısı yeni enerji sektöründeki talep büyümesini ciddi şekilde kısıtlıyor. TrendForce ' e göre, tüm katı hal piller şu anda prototip hücrelerinden mühendislik uygulamalarına geçiş aşamasındadır. Elektrikli araç sektöründeki gösterim uygulamalarının 2027-2028 yıllarında bin birim düzeyinde başlaması ve 2030 yılından sonra büyük ölçekli uygulamaların başlaması bekleniyor. Bu nedenle, 2026 yılında yeni enerji sektöründeki talep büyümesi nispeten sınırlı olabilir.

Elektro kaplama, alaşımlar ve özel çelik üretiminin nispeten küçük ölçekleri, genel etkilerini sınırlamaktadır.

Elektro kaplama, alaşımlar ve özel çelikler rafine nikel için aşağı akım pazarının ana bileşenleridir. Elektro kaplama nikel talebi yaklaşık 43.000 ton nikel yıllık tüketim ile sabit kalır; alaşımlar ve özel çeliklerde nikel tüketimi, son beş yılda% 14'lük bileşik yıllık büyüme oranıyla 2021'den bu yana istikrarlı bir şekilde büyüdü. Bununla birlikte, bu segment nikel için toplam talebin nispeten küçük bir yüzdesini oluşturur, bu nedenle genel etkisi sınırlıdır.

Politika yönleri

Endonezya'nın sıkı kotalar ve maliyet yeniden yapılandırılması dahil olmak üzere politika değişimi, nikel fiyat düzeyinde yukarı doğru bir değişime yol açıyor.

Yıl sonunda Endonezya iki kilit politika sinyali verdi: Birincisi, madencilik kotasında önemli bir azalma: 2026'da nikel cevizi madencilik kotası (RKAB) hedefi, 2025'te 379 milyon tona kıyasla% 34'ün üzerinde bir düşüş olan 250 milyon ton olarak belirlenmiştir; İkincisi, fiyatlandırma yönteminde bir ayarlama: Nikel cevherinin referans fiyatını hesaplamak için formülün revize edilmesi, kobalt gibi ilgili metalleri bağımsız emtia olarak muamele etmek ve bunlardan telif ücretleri tahsil etmek için planlar yürütülüyor.

Bu iki politika uygulanırsa, nikel madenciliği maliyetlerini iki boyuttan doğrudan artıracaklardır: toplam cevher arzı ve madencilik vergisi maliyeti. Endonezya nikel endüstrisinin maliyet merkezinin gelecekte sistematik olarak yukarı doğru kayması bekleniyor ve bu, ticaret zinciri aracılığıyla küresel pazara iletilecek ve orta ve uzun vadede nikel fiyatlarını destekleyen anahtar faktör haline gelecektir.

2026 Özet ve Görünüm

Özetle, nikel fazlası zaten kesin bir durumdur ve Endonezya ve Filipinler 'deki kaynak politikaları nikel temelleri etkileyen ana değişkenlerdir. Endonezya 'nın politikaları sonlandırılmadan önce, küresel nikel arzının% 50' inden fazlasını oluşturan "dev" statüsünü göz önüne alındığında, üretim ayarları küresel arz ve talep dengesini önemli ölçüde etkilemek için yeterlidir.

Endonezya'nın politikaları uygulanırsa madencilik maliyetleri sistematik olarak artacaktır. Yurtiçi entegre üretim süreçlerinde maliyet azaltmaları için sınırlı alanla birlikte, nikel fiyatlarının "alt aralığı " katılaşması bekleniyor. 130.000 RMB/ton civarında olan mevcut fiyat, çoğu şirket için kırılma noktasına zaten yakın. Talep tarafında, yeni enerji pillerine (özellikle yüksek nikelli üçlü piller) olan talebin 2026 yılında toparlanması bekleniyor ve paslanmaz çelik endüstrisindeki envanter azaltılması tamamlanmaya yaklaşıyor. Aşağı akım stok talebi nikel fiyatlarına destek sağlayabilir.

Bununla birlikte, 2024'e dönüp baktığımızda Endonezya tarafından onaylanan nihai kota, ilk planlanan hedeften daha yüksek ve bu da politikanın eylemden ziyade konuşma olabileceğini göstermektedir. Eğer 2026 ' da gerçek quota önemli ölçüde küçülmezse, nikel fiyatlarındaki yükselişi sınırlı olabilir.

Genel olarak, Endonezya'nın nikel ceviği kotaları 2026'da planlandığı gibi azaltılırsa ve vergi ayarlamaları uygulanırsa, nikel ceviği arzındaki daralma "beklenilen" den "gerçek" e geçecek ve artan maliyetlerle birlikte, nikel fiyatlarının 140.000-150.000 RMB / ton aralığına ulaşması bekleniyor. Talepin önemli ölçüde artması beklenmiyor. Ortalama nikel fiyatının 2026 yılında artması öngörülüyor; politikalar etkili bir şekilde uygulanırsa, fiyat 150.000 RMB / tona ulaşabilir, ancak uygulama zayıf olursa, 130.000 RMB / ton civarında dalgalanma olabilir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.