SunSirs: Çin 'in Çelik Piyasası Ocak 2026' da Uçaklı Ama Güçlü Performans Gösteriyor

Aralık 2025'te nispeten istikrarlı küresel ekonomik toparlanma, Çin'in ekonomik göstergelerinde devam eden düşüş, farklı arz serbest bırakma çabaları, piyasa talebinde mevsimsel yavaşlama ve esnek maliyet desteği, yerli çelik pazarı aralığı bağlı volatilite sergiledi. Veriler, Aralık ayı sonuna kadar ulusal kompozit çelik fiyatının ton başına 3.509 RMB, önceki aya göre ton başına CNY4 düştüğünü göstermektedir - aylık düşüş% 0.1 ve yıllık düşüş% 5.3'ü. Aylık ortalama bazda, Aralık 'taki kompozit çelik fiyatı ton başına 3,515 CNY ortalama olarak, Kasım' dan ton başına 15 CNY artış göstererek% 0,4 artış gösterdi.

Ocak 2026'ya bakıldığında, yerli çelik pazarı çok sayıda faktörden etkilenmeye devam edecektir. Politika açısından, hem olumlu hem de kısıtlayıcı önlemler bir arada bulunmaktadır. Merkez Ekonomik Çalışma Konferansı'nda özetlenen politikalar - yerli talebin genişletilmesi, iç rekabetin karşılanması ve gayrimenkul sektörünün istikrarı - uygulama aşamasına girecek. Bu, 1 Ocak ' ta yürürlüğe giren yeni çelik ihracat lisanslama politikası ve AB Karbon Sınırı Düzenleme Mekanizması ' nın (CBAM) resmen yürürlüğe girmesiyle örtüşüyor. Piyasa beklentileri, politika yönlendirmesi ve kural yeniden yapılandırılması arasında farklılık gösteriyor. Talep perspektifinden bakıldığında, inşaat siteleri mevsimsel hava koşulları nedeniyle yavaş yavaş operasyonları durdurmakta ve bu da inşaat çelik talebinde mevsimsel bir zayıflamaya neden olmaktadır. Bu arada, imalat çelik talebi esnekliği koruyor ve talep yapısındaki farklılığı yoğunlaştırıyor. Tedarik tarafında, üretim çevresel üretim kısıtlamaları ve değirmen bakımı ile sınırlı kalır ve pazar arz ve talepinde "zayıf bir denge" sürdürür. Yurtiçi çelik pazarının Ocak 2026'da dalgalanmacı ancak genel olarak sağlam bir eğilim sergilemesi bekleniyor.

Ocak 2026 'da yerli çelik fiyatlarını etkileyen önemli faktörler şunlardır:

- I. Aşağı akım inşaat malzemeleri talebinin zayıflaması devam ediyor

Ocak - Kasım 2025 tarihleri arasında, ülke çapında kümülatif sabit varlık yatırımı, geçen yılın aynı dönemine kıyasla% 2,6 düşerek yıllık düşüşünü sürdürdü. Düşüş oranı bir önceki aydan yüzde 0,9 puan hızlandı. Gayrimenkul yatırımındaki genişleyen daralma, altyapı ve imalat yatırımındaki yavaşlama büyüme ile birlikte, genel sabit varlık yatırımındaki daha fazla düşüşün ardındaki ana itici güç olmaya devam ediyor. Sektörlere göre, üç ana yatırım kategorisi de yıldan yıla zayıflamaya devam etti. Altyapı yatırımları (güç dahil) kümülatif olarak% 0,13 artarken, büyüme oranı bir önceki aya göre yüzde 1,38 puan yavaşladı.Üretim yatırımı yıllık% 1.9 oranında artış gösterdi ve büyüme oranı bir önceki ayın yüzde 0.8 puanında yavaşladı. Gayrimenkul geliştirme yatırımları, düşüş oranı bir önceki aya göre yüzde 1,2 puan genişleyerek, yıla göre% 15,9 oranında düşmeye devam etti.

Aralık ayında inşaat çelik talebinde değişikliklere bakıldığında, kış havaları kuzey ve güney bölgelerinde ilerleyerek yerleştikçe, dış mekan inşaat faaliyetleri güneye doğru hareket eden kısıtlamalarla karşı karşıya kaldı ve inşaat malzemeleri işlemlerinde belirgin bir düşüşe yol açtı. 20 kilit şehirdeki inşaat çeliklerinin günlük ortalama işlem hacmi Aralık ayında 119.800 tona ulaştı ve önceki ayda 5.300 tona oranında azaldı - aylık düşüş% 4,2 ve yıllık düşüş% 11,8 oldu.

2025 yılından bu yana gayrimenkul sektöründeki sürekli politika gevşemesine rağmen, yatırım ve inşaat faaliyetleri gibi çelik talebi ile ilgili temel göstergeler, Ocak ayından Kasım ayına kadar yıllık düşüşler gösterdi ve inşaat çelik talebi (refiş, tel çubukları vb.) üzerinde sürekli bir baskı uyguladı. Bu arada, emlak satışları ve finansman alanındaki talebin iyileşmesinin zayıf sinyalleri, operasyonlara devam etme ve yeni projeler başlatma istekliliğini daha da sınırlandırıyor. Bu, kısa vadede etkili artımlı çelik talebi oluşturmayı zorlaştırır ve çelik talebinin toparlanmasını engeller.

2025 yılında, Çin 'in mali politikası daha proaktif hale geldi.İzleme verileri, Aralık 2025 sonuna kadar, ülke çapında yeni özel tahvillerin yayımlanmasının yıllık yayımlama hedefini aşarak 4,5527 trilyon CNY'ye ulaştığını ve 2024'e kıyasla% 13'lük bir artış olduğunu göstermektedir. Ancak bu yılın başından bu yana özel tahvil fonları geleneksel projelerden yönlendirilmiştir. Bu fonların önemli bir kısmı, toprak rezervleri, ticari mülkiyet satın almaları ve borç ödemeleri gibi geleneksel olmayan altyapı sektörlerine tahsis edilmiştir ve çelik talebi üzerinde daha zayıf doğrudan çekme etkisi olmuştur. Bu durum, bazı geleneksel altyapı sektörlerinde yatırımların azalmasına neden oldu. 2025 yılının Ocak ayından Kasım ayına kadar karayolu taşımacılığı endüstrisine yapılan yatırım, yıla göre% 4,7 oranında, kamu tesisi yönetimine yapılan yatırım ise yıla göre% 6,2 oranında düştü. Bu, altyapı yatırımlarının büyümesinde kademeli bir yavaşlamaya yol açtı. Enerji sektörü yatırımları hariç, yıllık düşüş devam ediyor ve inşaat çelik talebi üzerindeki zemin etkisini zayıflatıyor. Ocak 2026 ' da, kuzey ve güney Çin ' de kış derinleştikçe, çelik piyasası yavaş yavaş mevsim dışına girecek.İnşaat çelik talebi zayıflamaya devam edecek ve hem aylık hem de yıldan yıla düşüş baskısıyla karşı karşıya kalacak.

II. İ.İnşaat dışı malzemelerin kümülatif çıkışı, yukarı doğru bir yörüngede kalıyor

Kasım 2025'te iç içe içe olan ekonomik yapısal çelişkiler, derinleşen mevsim dışı etkileri, belirgin derecede istikrarsız piyasa işlemleri ve esnek maliyet desteği arasında, çelik fabrikaları üretim kapasitesi kullanımını azaltmaya devam ettikçe yerli çelik pazarı aralığındaki dalgalanmalar sergiledi. Ulusal İstatistik Bürosu tarafından yayınlanan verilere göre, Kasım ayında ulusal domuz demir üretimi, yıllık% 8,7 düşüşle 62,34 milyon tona ulaştı ve yıllık düşüş oranı 0,8 yüzde puan genişledi. Ulusal ham çelik üretimi 69.87 milyon ton, yıllık% 10,9 düşüşle, yıllık düşüş oranı yüzde 1,2 puan daraldı (bakınız Şekil 2). Ocak-Kasım ayı kümülatif üretim rakamları, yıllık% 2,3 düşüşle 774,05 milyon ton ulusal domuz demir üretimini gösterirken, ham çelik üretimi yıllık% 4,0 düşüşle 891,67 milyon tona ulaştı. 2025 yılı için yıllık ham çelik üretimi yaklaşık 963 milyon tona ulaşması öngörülüyor.

Çelik ürün üretimi ile ilgili olarak, aylık üretim yıla göre düşmeye devam ederken, kümülatif üretim yıla göre büyümeyi sürdürdü. Kasım ayında, Çin 'in çelik ürün üretimi 115,91 milyon tona ulaştı, yıllık% 2,6 düşüş, düşüş oranı 1,7 yüzde puan genişledi. Ocak ayından Kasım ayına kadar, kümülatif çelik ürün üretimi yıllık% 4.0 artışla toplam 1.332.77 milyon ton olmuştur.Ürün tipine göre, Kasım üretimi yıla göre farklı eğilimler gösterdi: rebar ve tel çubuk üretimi aylık olarak önemli ölçüde azalırken, kaynaklı çelik boru üretimi büyümeden daralmalara kaydı. Kümülatif olarak, rebar üretimi yıllık bir hızlandırılmış düşüş gördü, tel çubuk çıkışı büyüme yörüngesini tersine çevirdi ve plaka ürünleri yükseliş eğilimi sürdürdü (bakınız Tablo 1).

III. Sosyal Çelik Envanterleri Daha sonraki Dönemlerde Kademeli Bir Yüklenebilir

Aralık 2025'te çelik sosyal envanterleri kademeli bir düşüş eğilimi gösterdi. Veriler, Aralık ayı sonuna kadar 29 kilit şehirdeki çelik sosyal envanterinin 7.894 milyon ton, aylık% 11,5 düşüşle birlikte yıllık% 19,0 artışla yükseldiğini gösteriyor. Bunlardan biri:- İnşaat malzemeleri sosyal envanterleri, aylık% 20,6 düşüşle birlikte yıllık% 9,0 artışla toplam 3.054 milyon ton; Çelik levha envanterleri, aylık% 4,5 düşüşle birlikte yıllık% 26,3 artışla birlikte 4,841 milyon ton olarak kaldı (Şekil 3). Sezon dışı derinleştikçe ve Ocak 2026'da Bahar Festivali yaklaştıkça, çelik envanterlerinin yavaş yavaş toparlanması bekleniyor.

IV.Çin 'in çelik ihracatı artan basınçla karşı karşıya kalabilir

Çin 'in 2025 Kasım aylık çelik ihracatı, aylık ve yıllık büyüme gösterdi. Genel Gümrük İdaresi istatistiklerine göre: - İhracat: Çin, Kasım ayında 9.98 milyon ton çelik ihracatı yaptı, yıllık% 7.6 artışla, önceki ayın düşüşünü tersine çevirdi. - Ocak - Kasım: Çelik ihracatı 107.717 milyon ton, yıllık% 6,7 artışla, büyüme oranı bir önceki aya göre yüzde 0,1 puan hızlandı.İthalat tarafında, Çin Kasım ayında 496.000 ton çelik ithal etti, yıllık% 4,9 artışla, önceki ayın düşüşünden bir dönüm noktası. Ocak ayından Kasım ayına kadar Çin, 5.541 milyon ton çelik ithal etti, yıllık% 10,5 düşüşle, düşüş bir önceki aya göre yüzde 1,4 puan daraldı.

Kasım ayı sonundan bu yana çelik endüstrisine yönelik ticari çözüm soruşturmaları devam ediyor. 25 Kasım'da Avustralya, Çin'den kaynaklı tel ağ ürünleri üzerinde bir anti-damping soruşturması başlattı; 28 Kasım'da Güney Kore, Çin galvanizli soğuk taşınmış çelik üzerinde bir anti-damping soruşturması başlattı; 11 Aralık'ta AB, Çin silikomanganes çelik tel üzerinde bir anti-damping soruşturması başlattı; 17 Aralık'ta Güney Afrika, Çin renkli kaplı çelik levhaları üzerinde bir anti-damping soruşturması başlattı.Önceki anti-damping kararları da yayınlanmaktadır (Tablo 2 bakınız) ve ilgili gümrük vergilerinin uygulanması Çin 'den ilgili çelik ürünlerinin ihracatını kısıtlamaya devam edecektir.

9 Aralık 2025 tarihinde, Ticaret Bakanlığı ve Gümrük Genel İdaresi, 1 Ocak 2026 tarihinden itibaren gümrük emtia kodları kapsamında 300 çelik ürününün (hammadde, billetler, sıcak hasatlı ve soğuk hasatlı ürünler dahil olmak üzere tüm endüstriyel zinciri kapsamında) ihracat lisans yönetimi kataloğuna dahil edileceğini ortaklaşa duyurdu. Bu politika yalıtılmış bir önlem değildir, ancak "Çeliği Endüstrisi Büyümesi İstikrarlandırma Çalışma Planı (2025-2026)" nda özetlenen "çelik ürün ihracat yönetimini güçlendirmek ve ihracat ürün yapısını optimize etmek" yönlendirici ilke ile uyumludur.Çin ' in çelik ihracatının resmen "hacim odaklı büyüme " çağının ötesine geçtiğini ve kalite ve verimlilik üzerine odaklanan" kalite atılım " yeni bir aşamaya girdiğini işaret ediyor.

Şu anda, Çin ' in çelik ihracat sipariş endeksi, küresel imalat endeksleri hafif düşüşler gösterirken, gerileme bölgesine yeniden girdi. Karmaşık ve uçucu dış koşulların ortasında, imalat için dış talep istikrar görmüş ancak zayıf kalıyor. Aynı zamanda, küresel ham çelik üretiminde devam eden iyileşme, ticaret sürtünmeleri ve ilgili gümrük politikaları ile birlikte, Çin 'in çelik ihracatını kısıtlamaya devam ediyor. Bununla birlikte, Çin ' in çelik ihracatı fiyat rekabet gücünü koruyor ve Kuşak ve Yol Girişimi kapsamında ihracat kanallarının çeşitlendirilmesi, 2026 ' da yürürlüğe girecek olan ihracat kısıtlamalarını aşmanın yollarını sunuyor.

Şu anda, Çin ' in çelik ihracat sipariş endeksi yeniden küçülme bölgesine girerken, küresel imalat endeksi de hafif bir aşağı eğilimi göstermektedir. Karmaşık ve uçucu dış koşullardan etkilenmiş, imalat sektöründeki dış talep biraz istikrar görmüş ancak zayıf kalıyor. Aynı zamanda, küresel ham çelik üretiminde devam eden iyileşme, ticaret sürtünmeleri ve ilgili gümrük politikaları ile birlikte, Çin 'in çelik ihracatını kısıtlamaya devam ediyor. Bununla birlikte, Çin ' in çelik ihracatı fiyat rekabet gücünü koruyor ve Kuşak ve Yol Girişimi kapsamında çeşitlendirilmiş ihracat kanalları, 2026 ' dan itibaren yaklaşan ihracat kısıtlamalarını aşmak için kısa vadeli ihracat dalgalanmalarına yol açtı. Aralık 2025'te Çin'in çelik ihracatının 9-10 milyon ton arasında kalması bekleniyor. 2025 yılında Çin ' in çelik ihracatının 117 milyon tona ulaşması bekleniyor ve yıllık artış yaklaşık% 6 ' yı temsil ediyor.Çin ' de 1 Ocak 2026 ' da yürürlüğe giren yeni çelik ihracatı lisanslama politikası, AB ' nin Karbon Sınırı Düzenleme Mekanizması (CBAM) ile birlikte, 2026 ' da Çin ' in çelik ihracatında bazı kısıtlamalar uygulayacak.

V. Üçüncü kola fiyat indirimlerinin etkisini çektiği için zayıflamış maliyet desteği

Aralık 2025 'ten bu yana demir cevizi fiyatları dalgalanmıştır. Aralık ayı sonuna kadar, Tangshan'daki% 66 dereceli kuru bazlı demir konsantratının fiyatı, bir önceki aya göre 35 RMB / ton düşüşle 980 RMB / ton olarak kaldı.İthalatlı demir cevherleri için, Rizhao Limanı'ndaki Avustralya'nın% 61,5 dereceli cezası piyasa fiyatı 790 RMB / ton, Kasım ayı sonundan 5 RMB / ton düşüş oldu. Ortalama olarak, ithal demir cevizi fiyatları Aralık ayında dalgalanmıştır. Tangshan bölgesindeki% 66 kuru bazlı demir konsantratının ortalama fiyatı, ton başına CNY985 idi ve önceki ayda ton başına CNY 29 düştü.İthal demir cevherleri için, Rizhao Limanı'ndaki Avustralya'nın% 61,5 cezalarının ortalama piyasa fiyatı, ton başına CMY791 idi ve önceki ayda ton başına 3 CNY yükseldi.

Kola ile ilgili olarak, kokain fiyatları Aralık ayında üç tur fiyat indirimine maruz kaldı. Aralık ayı sonuna kadar, Tangshan bölgesindeki Grade 2 metalürjik kokanın fiyatı, bir önceki ayın sonundan ton başına 150 CNY düşerek ton başına 1,380 CNY'dı. Ortalama olarak, Aralık ayında Tangshan bölgesinde Grade 2 metalürjik kokanın fiyatı, ton başına 1.440 CNY idi, önceki aya göre ton başına 60 CNY düşüş oldu.

Çelik hurda için fiyatlar Aralık ayında dalgalanmalar ile yükseliş eğilimi gösterdi. Aralık ayı sonuna kadar, Tangshan'daki ağır hurda fiyatları bir önceki aya göre 20 RMB / ton artışla 2,250 RMB / ton'a ulaştı. Ancak, Tangshan'daki ağır hurda için aylık ortalama fiyat 2,235 RMB / ton, önceki aya göre 20 RMB / ton düştü.

Ortalama hammadde maliyetlerinde istikrarlı düşüş nedeniyle, aylık ortalama maliyet seviyesi aşağı doğru kaydı ve çelik fiyatları için maliyet desteği zayıfladı.İzleme verileri, Aralık ayında satın alınan hammadde kullanılarak hesaplanan Lange Domuz Demir Maliyet Endeksi'nin geçen ayın aynı dönemine göre% 1.4 düşüşle 106.6'da kaldığını gösteriyor. Düz karbon karesi faturasının vergi dışı ortalama maliyeti, önceki aya göre CNY 29 oranında azaldı ve aylık olarak% 1.1 bir düşüş gösterdi.

Bu faktörler, Ocak 2026 ' da yerli çelik piyasasında bazı aşağı baskı uygulayabilir. Ancak, yıl sona ererken ve yeni yıl başlarken, 2026 makroekonomik politikaları için olumlu beklentiler ortaya çıkmaya devam ediyor. Tedarik tarafında, ham çelik üretim kotası önümüzdeki beş yıl boyunca korunacak ve en uygunun hayatta kalmasını teşvik etmek için yasa dışı yeni kapasite eklemeleri kesinlikle yasaklanacak. Mali ve para politikaları açısından, gerekli mali açıkları, toplam borç seviyelerini ve harcama hacimlerini korumak ve mali harcama yapısını optimize etmek için daha proaktif bir mali politika izlenecektir. Para politikası, istikrarlı ekonomik büyüme ve makul fiyatların toparlanmasına öncelik vererek ılımlı bir şekilde yumuşak kalacak. Rezerv gereksinim oranı azaltmaları ve faiz oranı azaltmaları gibi politika araçlarının esnek ve verimli kullanımı, yeterli likidite ve para politikasının sorunsuz iletişimi sağlayacaktır. Ayrıca, 15. Beş Yıllık Plan döneminin açılış yılı olarak ve bölgesel 15. Beş Yıllık Plan önerilerinin yayınlanmasıyla, yerel "İki Oturum " uygulama politikalarını sürekli olarak yayınlayarak, piyasa iyimserliği biraz arttırıldı. Vadeli işlemler ve spot piyasa fiyatları esneklik ve kademeli bir iyileşme eğilimini gösterdi. Politika beklentileri ve çelik piyasasının "zayıf denge " nedeniyle, Ocak 2026 ' da yerli çelik piyasasının dalgalanmacı ancak genel olarak sağlam bir eğilim göstermesi bekleniyor.

Ancak, yeni ihracat politikalarının kısa vadeli etkisine dikkat edilmelidir. 1 Ocak 2026'da yürürlüğe giren ihracat lisans sistemi, o ayın en doğrudan yeni değişkeni temsil ediyor.İşletmeler yeni prosedürlere uyum sağladıkça, ihracat siparişleri işleme gecikmeleri veya kısa vadeli tereddütler ortaya çıkabilir, çelik akışlarını etkileyebilir ve dolaylı olarak iç arz baskısını artırabilir. Tedarik tarafında, bakış açısı da belirsizlikle karşı karşıya. Ham çelik üretimi genellikle her yıl Ocak ve Şubat aylarında nispeten yüksek seviyelere geri döner. Mevcut nispeten zayıf piyasa talebi ortamı göz önüne alındığında, arz ve talep arasındaki "zayıf denge" bozulmuş olabilir.

Herhangi bir sorunuz veya satın alma ihtiyaçlarınız varsa, lütfen SunSirs ile iletişime geçmekten çekinmeyin support@sunsirs.com.