ومنذ الربع الثالث من هذا العام، كانت أسعار الميثانول في انخفاض مطرد.ويرجع ذلك في المقام الأول إلى النمو المستدام في الواردات، مما أدى إلى تراكم كبير في مخزونات الموانئ إلى أعلى مستوياتها في السنوات الأخيرة.وبالإضافة إلى ذلك، أجلت محطات الميثانول الإيرانية إغلاقها مقارنة بالعام الماضي، ولم يتحقق الانخفاض المتوقع في الواردات بعد.ومن غير المرجح أن يتم تخفيض مخزونات الموانئ هذا العام، وقد يستمر ضغط المخزون في الربع الأول من العام المقبل.وعلى المدى القصير، من المتوقع أن تظل أسعار الميثانول ضعيفة وتقلبة.

1.الإمدادات المحلية لا تزال مرتفعة مع إغلاق إيران في وقت لاحق من المتوقع

حافظت معدلات التشغيل المحلية على مستويات عالية.وبينما خضعت بعض المصانع المحلية لصيانة الخريف في حوالي أكتوبر/تشرين الأول، استأنفت معظمها عملياتها منذ ذلك الحين، تاركة عدد قليل من المرافق حاليًا دون اتصال بالإنترنت.ووفقًا لبيانات معدل التشغيل ، اعتبارًا من الأسبوع المنتهي في 14 نوفمبر ، بلغ معدل تشغيل محطة الميثانول المحلية 76.5٪.وعلى وجه التحديد، عملت محطات الميثانول القائمة على الفحم بنسبة 82.5٪، والمحطات القائمة على الغاز في أفران الكوك بنسبة 59.4٪، والمحطات القائمة على الغاز الطبيعي بنسبة 50.6٪.ومع وجود عدد قليل من المحطات التي تخضع حاليا للصيانة، قد تبدأ محطات الميثانول المحلية القائمة على الغاز الطبيعي في الإغلاق للصيانة ابتداء من أواخر نوفمبر/تشرين الثاني، مما يقلل قليلا من الإمدادات المحلية.

لا يزال العرض الخارجي مرتفعا.وتعمل معظم المصانع الإيرانية حاليا بشكل طبيعي، على الرغم من أن تقارير السوق تشير إلى إغلاق جزئي من المخطط له في أواخر نوفمبر تشرين الثاني، بما في ذلك 2.3 مليون طن لشركة ZPC، و 1.65 مليون طن لشركة Kimiya، و 1.65 مليون طن لشركة Sabalan، و 1.65 مليون طن لشركة Kaveh.وينتظر المشاركون في السوق تأكيد إغلاق هذه المصانع الإيرانية.مقارنة بالعام الماضي، تأخر إغلاق محطات الميثانول الإيرانية هذا العام بشكل كبير.وفي العام الماضي، بدأت معظم المصانع الإيرانية في الإغلاق التدريجي للصيانة في أواخر أكتوبر/تشرين الأول، لكن إغلاق هذا العام قد يؤجل حتى أواخر نوفمبر/تشرين الثاني.بالإضافة إلى ذلك ، بسبب العقوبات الأمريكية ، تواجه إيران قيودًا على الصادرات إلى دول أخرى ، مما تسبب في تدفق معظم الإمدادات الإيرانية إلى السوق المحلية.ولا تزال شحنات المصانع الإيرانية في نوفمبر تشرين الثاني عند مستويات مرتفعة نسبيا، مما يشير إلى أن واردات الصين من الميثانول في ديسمبر تشرين الأول ستظل مرتفعة.

2.ضغط المخزون في الميناء مستمر

ومن غير المرجح أن تتخفف ضغوط مخزونات الموانئ خلال العام.ومنذ يونيو/حزيران، أدت الزيادات المستمرة في واردات الميثانول المحلية إلى ارتفاع مخزونات الموانئ.وبلغت الواردات 1.736 مليون طن في أغسطس، و 1.421 مليون طن في سبتمبر، و 1.612 مليون طن في أكتوبر.ومع توقع أن تظل الواردات مرتفعة في تشرين الثاني/نوفمبر وكانون الأول/ديسمبر، تراكمت مخزونات الموانئ المحلية بشكل كبير.وتتجاوز المخزونات الحالية في الموانئ 1.6 مليون طن، كما ارتفعت المخزونات المتاحة في الموانئ إلى مستويات قياسية.واستناداً إلى أحجام الواردات المتوقعة لشهر نوفمبر وديسمبر، يبدو من غير المرجح تجريد المخزونات في الميناء بحلول نهاية عام 2025، مما يحافظ على الضغط على إيصالات المستودعات للعقد 2601.وسيعتمد الجدول الزمني الفعلي لإزالة المخزونات على مدة إغلاق الإنتاج الإيراني الفعلي.

كما تراكمت مخزونات المشاريع الداخلية تدريجيا منذ تشرين الأول/أكتوبر.ومع استئناف مرافق الصيانة المحلية تدريجيا للعمليات وكان موسم الذروة التقليدي في مجال النهب هذا العام ضعيفا ، شهدت المخزونات الداخلية زيادة طفيفة.ومع ذلك، نظرا لتشغيل المرافق التقليدية المصبوبة في السنوات الأخيرة في حين شهدت محطات الميثانول إضافات محدودة، فإن الأسواق الداخلية تحافظ على توازن ضيق.وعلى خلفية قدرة الميثانول الجديدة المحدودة والتشغيل الجاري في مجال التسليم، من المتوقع أن تظل ضغوط المخزونات الداخلية قابلة للتحكم.

3.أرباح المنبع تضغط، هوامش المنبع انتعاش

وقد انخفضت هوامش الربح في المنبع بسرعة.ومنذ سبتمبر/أيلول، انتعشت أسعار الفحم باستمرار.وقد أدت زيادة الطلب على التدفئة في شمال الصين في أعقاب درجات الحرارة الباردة، إلى جانب السياسات المستمرة التي تقيد إنتاج الفحم الزائد، إلى ارتفاعات كبيرة في الأسعار في كل من الموانئ ومفتوح المناجم.وقد أدى ذلك إلى زيادة كبيرة في تكاليف إنتاج الميثانول القائم على الفحم في البر الرئيسي للصين.ومع ذلك ، منذ يوليو ، أدى تراكم المخزون الكبير في الموانئ إلى انخفاض أسعار الميثانول في الموانئ ، مما أدى إلى انخفاض الأسعار الداخلية أيضًا.وقد أدى التحول التصاعدي في التكاليف إلى جانب انخفاض أسعار الميثانول إلى ضغط سريع على هوامش إنتاج الميثانول القائم على الفحم في المناطق الداخلية، حيث كانت الأرباح في بعض المناطق الآن أقل من نقطة التعادل.وقد ضغطت أرباح محطات الميثانول المحلية القائمة على الغاز الطبيعي بشكل أكثر شدة.وبينما تحولت أسعار الميثانول إلى الأسفل بعد عودة أسعار الفحم إلى مستويات معقولة في عام 2023، أبقت أسعار الغاز الطبيعي المحلية المرتفعة باستمرار الأرباح ضعيفة لمحطات الميثانول القائمة على الغاز الطبيعي في جنوب غرب الصين على مدار العام.وتصاعد هذا الضغط في الربع الرابع بعد الانخفاض الحاد في أسعار الميثانول.

وقد تعافيت أرباح المصب تدريجيا في النصف الأخير من العام، لا سيما مع الانخفاض الحاد الأخير في أسعار الميثانول.وبالنسبة للأوليفينات، أظهرت أرباح السوق والشركات تحسنا كبيرا، مع عودة الأرباح النظرية لمرفق MTO في تشجيانغ شينغسينغ إلى أعلى مستوى لها هذا العام.كما شهدت الأرباح التقليدية المصبية انتعاشا ملحوظا.منذ عام 2023 ، عندما بدأت المشاريع التقليدية المصبوبة على الإنترنت ولكن إنتاج الميثانول واجه قيودًا ، انخفضت الأرباح التقليدية المصبوبة سنويًا.في عامي 2024 و 2025 ، ظلت الأرباح المصبرية بالقرب من أدنى مستوياتها الأخيرة.ومع ذلك ، مع الانخفاض الحاد في أسعار الميثانول في الربع الرابع من هذا العام ، زادت الأرباح التقليدية في مجال المصب تدريجيا.

4.ملخص وتوقعات

وينبع الانخفاض المتسارع الأخير في أسعار الميثانول في المقام الأول من الزيادة الكبيرة في الواردات التي تدفع إلى تراكم المخزونات المستمرة في الموانئ.ولا يزال ضغط المخزون الحالي في الموانئ هائلاً، مع عدم توقع أي نقطة تحول في المخزون هذا العام.

As an integrated internet platform providing benchmark prices, on November 25, the benchmark price of methanol on SunSirs was 2066.00 RMB/ton, a decrease of 4.13% compared with the beginning of the month (2155.00 RMB /ton).

تطبيق أسعار SunSirs Benchmarkš

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.