SunSirs: عوامل متعددة تتلاقى ، لا يزال هناك مجال للارتفاع في أسعار النحاس

ووفقًا لنباء المعادن غير الحديدية الصينية ، ارتفعت أسعار النحاس على الصعيدين المحلي والدولي بشكل كبير منذ أواخر سبتمبر.وقد دفعت ثلاثة عوامل رئيسية هذا الارتفاع: أولاً، مخاوف نقص الإمدادات التي تنتشر من مناجم النحاس إلى أسواق النحاس المكرر؛ وثانياً، التوقعات بزيادة الطلب على الاستثمار والاستهلاك التي حفزتها جولة جديدة من سياسات التيسير النقدي العالمي والتوسع المالي؛ وثالثاً، ارتفاع الطلب على النحاس لبناء مراكز الحوسبة التي يقودها الذكاء الاصطناعي.وبالتالي، فإن الزيادة في أسعار النحاس تعكس التقارب التآزري بين ديناميات العرض والطلب المواتية وعوامل الاقتصاد الكلي.وبالنظر إلى أنه من غير المرجح أن ينعكس نقص الإمدادات في نهاية التعدين على المدى القريب إلى المتوسط، إلى جانب زيادة التوقعات لتخفيض إنتاج النحاس المكرر، فإن أسعار النحاس تستعد للارتفاع بدلاً من الانخفاض، مع احتمال قوي للوصول إلى مستويات قياسية جديدة.

نقص الإمدادات تحويلات من التعدين إلى النحاس المكرر

ولا تزال قضايا إمدادات مناجم النحاس تشكل نقطة محورية لصناعة النحاس.وعلى الرغم من الإضافات المستمرة للطاقة الإنتاجية الجديدة، أدت عوامل مثل انخفاض درجات الخام، والإضرابات العمالية، وعدم الاستقرار السياسي في الدول المنتجة للنحاس، وارتفاع التكلفة ودورة الاستكشاف الطويلة إلى أن الزيادات الفعلية في إنتاج مناجم النحاس لا تفوق التوقعات، حيث شهدت بعض المناطق انخفاضات في الإنتاج.تظهر البيانات الصادرة عن المسح الجيولوجي الأمريكي (USGS) أنه منذ عام 1991 ، انخفض متوسط درجة خام النحاس العالمي بنسبة 30٪.

ومنذ بداية عام 2024، استمرت أسعار النحاس في الارتفاع، وكان المحرك الرئيسي هو توقعات نقص خام النحاس.في عام 2023 ، فرضت مناجم في الخارج رسوم معالجة تصل إلى 88 دولارًا للطن الواحد لعقود خام النحاس طويلة الأجل.وفي هذا العام، انخفضت هذه الرسوم إلى 21.3 دولار للطن الواحد.وفيما يتعلق بخام النحاس الفوري، انخفضت رسوم المعالجة الخاصة بتركيز النحاس السائب المستورد إلى منطقة سلبية.وهذا يعني أن المناجم لم تعد تدفع رسوم معالجة المصانع ؛ بدلاً من ذلك ، تدفعها المصانع.

من غير المرجح أن ينعكس نمط إمدادات خام النحاس الضيق على مدى السنوات 1-2 المقبلة.في النصف الثاني من عام 2024 ، تكثفت الأحداث والعوامل التي تؤثر على إنتاج خام النحاس ، بما في ذلك اضطرابات الإنتاج المتتالية في المناجم الرئيسية في إندونيسيا وجمهورية الكونغو الديمقراطية وشيلي.وعلى وجه الخصوص، توقف منجم غراسبيرغ في إندونيسيا عملياته بعد انهيار طيني أسفر عن مقتل سبعة عمال، مما ساهم في التحول هذا العام إلى عجز في إمدادات خام النحاس.وتتوقع تقديرات الصناعة عجزا في إمدادات خام النحاس يتراوح بين 700 ألف و 750 ألف طن متري لعام 2025، مع توقع أن يتسع العجز في عام 2026.

وتشير المؤشرات الحالية إلى أن هذا النقص في النحاس يؤثر الآن على إنتاج النحاس المكرر.من يناير إلى أغسطس ، حافظ الإنتاج العالمي من النحاس المكرر على نمو قوي.وتظهر بيانات المجموعة الدولية لدراسة النحاس (ICSG) زيادة بنسبة 3.9٪ في الإنتاج العالمي من النحاس المكرر، ليصل إلى 19.073 مليون طن متري، مع مساهمة الصين بشكل كبير في هذا الإنتاج.وتشير بيانات الأبحاث من Antaike إلى أنه من يناير إلى سبتمبر ، أنتجت 24 شركة صينية عينة بشكل تراكمي 9.298 مليون طن من النحاس الكاثود ، بزيادة سنوية قدرها 12.11 ٪.في سبتمبر وحده ، بلغ إنتاج النحاس الكاثودي 1.0544 مليون طن ، بزيادة 13.53٪ على أساس سنوي.ومع ذلك ، شهدت هذه الشركات الـ 24 انخفاضًا شهريًا بنسبة 4.4 ٪ في إنتاج النحاس الكاثود ، مما يمثل أول انخفاض هذا العام خارج شهر مهرجان الربيع.

وقد أجبر نقص المواد الخام مصاهر النحاس على خفض الإنتاج.وقد أدى النقص الشديد في تركيز النحاس المنبع، إلى جانب التوسع المستمر في قدرة صهر المنبع المتوسط، إلى انخفاض تاريخي في رسوم معالجة صهر النحاس، مما عطل تماما نموذج الربح التقليدي لصناعة صهر النحاس.واستنادا إلى رسوم معالجة تركيز النحاس الفوري، تكبدت مصاهر النحاس الآن خسائر لأكثر من نصف عام.

تمكنت مصاهر النحاس الصينية من زيادة الإنتاج من يناير إلى أغسطس ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ثلاثة عوامل: أولاً ، بلغت رسوم المعالجة لعقود تركيز النحاس طويل الأجل 21.5 دولارًا للطن الواحد ، مما أبقى المصانع فوق نقطة التعادل ، على الرغم من أن الأرباح ظلت أقل من 300 يوان للطن الواحد ؛ ثانياً ، تعوض الإيرادات من المنتجات الثانوية مثل الذهب وحمض الكبريتيك الخسائر الناجمة عن رسوم معالجة النحاس السلبية.ثالثاً ، استخدمت بعض المصاهر النحاس الخردة والنحاس الأنود والمواد الأخرى المحتوية على النحاس كمادة خام باردة للإنتاج.

وفي سبتمبر/أيلول، نجم جزء كبير من تخفيضات الإنتاج التي قامت بها مصاهر النحاس الصينية عن استنزاف المخزونات من المواد الباردة.وتشير أبحاث الصناعة إلى أن ضيق المعروض وارتفاع أسعار المواد الباردة، مدفوعين بإصلاحات السياسة الضريبية على النحاس المعاد تدويره، أجبرت الشركات على خفض الإنتاج بسبب نقص المواد الخام.واستمرت مخزونات الخردة النحاسية في الانخفاض في النصف الثاني من العام.من يناير إلى سبتمبر ، زادت واردات الصين من الخردة النحاسية بنسبة 1.5 ٪ فقط على أساس سنوي.

انفجار نمو الطلب: النقص يصعب دحضه

من جانب الطلب، على الرغم من أن ارتفاع أسعار النحاس قد أدى إلى خفض الاستهلاك - مع بعض شركات معالجة النحاس حتى جدولة الصيانة - فإن الطلب المتفجر ومستويات المخزون المنخفضة تشير إلى أن أسعار النحاس تفتقر إلى الزخم للتصحيح أو الانخفاض الكبير.من حيث هيكل الانتشار ، تظهر العقود الآجلة للنحاس في SHFE تخلفًا خفيفًا ، مما يشير إلى أن العرض لا يزال ضيقًا على المدى القصير.وكان أداء العقود الطويلة الأجل أقل من أداء العقود القصيرة الأجل، مدفوعا بتوقعات السوق بانتعاش إمدادات خام النحاس، وهو سيناريو يبدو من غير المرجح أن يتحقق.وتظهر الأقساط الفورية أن شحنات النحاس من أمريكا الجنوبية إلى أوروبا تواصل التصاعد.في أوائل أكتوبر ، النحاس الوطني في تشيلي.

كمنصة إنترنت متكاملة توفر أسعار قياسية ، في 6 نوفمبر ، كان السعر القياسي للنحاس على SunSirs 85،431.67 رينبيه / طن ، بانخفاض قدره 2.47٪ مقارنة ببداية الشهر (87،595.00 رينبيه / طن).š

يمكن للمتداولين تسعير المعاملات الفورية والعقود على أساس مبدأ التسعير المتفق عليه وصيغة التسعير (سعر المعاملة = سعر SunSirs + التسعير).

إذا كان لديك أي استفسارات أو احتياجات الشراء ، فلا تتردد في الاتصال بـ SunSirs مع support@sunsirs.com.