SunSirs: сокращение запасов пальмового масла в Малайзии материализируется, предпраздничные цены остаются волатильными, но слабыми

1.Ожидания по сокращению запасов малазийского пальмового масла в полном объеме

Отчет MPOB, опубликованный в полдень 10 февраля, показал, что добыча малазийского пальмового масла сократилась, а экспорт увеличился.Инвентарные запасы завершили 10-месячный подряд роста более значительным, чем ожидалось, снижением.

Предложение и спрос на пальмовое масло улучшились в январе.Производство: добыча пальмового масла в Малайзии в январе продолжила тенденцию к снижению, значительно упав на 13,78%.Несмотря на три месяца подряд снижения, производство в январе осталось самым высоким за почти семь лет, после рекордного уровня в 2 млн тонн в октябре.Это событие оказало нейтральное влияние на сторону предложения.Экспорт: Экспорт малазийского пальмового масла вырос второй месяц подряд, при этом темпы роста экспорта в январе составили 11,44%, ускорившись еще больше по сравнению с темпами декабря.С одной стороны, цены на пальмовое масло в январе были ниже, чем на конкурирующее соевое масло.Импорт соевого масла в Индию был невыгодным, причем стоимость импорта соевого масла превышала стоимость пальмового масла более чем на 100 долл. США за тонну.НПЗ увеличили закупки пальмового масла, при этом импорт индийского пальмового масла из Малайзии вырос на 24% в январе до четырехмесячного максимума.Общий объем импорта пальмового масла в январе вырос на 51% в месяц до 766 000 тонн.С сохраняющимся спросом на предрамаданские запасы, ожидается, что импорт пальмового масла в Индии в феврале будет расти.Высокочастотные данные указывают на то, что импорт индийского пальмового масла из Малайзии в течение первых десяти дней февраля увеличился еще на 11% в месяц.Индонезия объявила об увеличении налога на экспорт пальмового масла на 12,5% с 1 марта.Покупки на экспортных рынках в преддверии повышения налогов способствовали увеличению экспорта пальмового масла из регионов-производителей в январе и феврале.Кроме того, новая налоговая политика Индонезии косвенно стимулировала спрос на экспорт малазийского пальмового масла.Ожидается, что экспорт малазийского пальмового масла останется стабильным в ближайшей перспективе, что потенциально ускорит сокращение запасов.Инвентарные запасы: сокращение предложения отвечает росту спроса.Январь ознаменовал поворотный момент для запасов пальмового масла в Малайзии, сокращение на 7,72%, превышающее ожидания рынка, что свидетельствует об общем улучшении динамики предложения и спроса на пальмовое масло в Малайзии.

2.Индонезийский рынок пальмового масла сохраняет жесткие условия спроса и предложения без значительных бычьих или медвежьих движущих сил в ближайшей перспективе.

В 2025 году устойчивый спрос Индонезии на биодизельное топливо и экспорт приведут к тому, что запасы пальмового масла сократятся ниже 2,5 млн. тонн, сохраняя общие жесткие условия спроса и предложения.Что касается производства, то после конфискации 3 - 4 миллионов гектаров незаконных плантаций в 2025 году Индонезия планирует захватить еще 4 - 5 миллионов гектаров незаконных плантаций в 2026 году.Кроме того, в начале года было отменено 28 разрешений, что свидетельствует о более строгом регулировании на производственной стороне.Это еще больше ограничивает производство пальмового масла. GAPKI прогнозирует, что добыча сырого пальмового масла в Индонезии вырастет на 8% в 2025 году, но только на 2 - 3% в 2026 году.Что касается потребления, то Индонезия продолжит свой мандат на использование биотоплива B40 в 2026 году, поддерживая стабильный спрос на биодизельное сырье.В то же время Индонезия повысила свой экспортный налог на пальмовое масло до 12,5% с 1 марта, еще больше укрепив фонд субсидирования биодизельного топлива. Кроме того, сообщения указывают, что Индонезия планирует запретить экспорт сточных продуктов пальмового масла и отработанного кухонного масла, чтобы уделять первоочередное внимание отечественному производству биодизельного и авиационного топлива.Учитывая это, нельзя исключить возможность того, что Индонезия вновь введет или даже внедрит B45 или B50, хотя в текущей политике отсутствуют четкие бычьи или медвежьи драйверы.

3.Различия в политике между США и Европой

Соединенные Штаты опубликовали предложенные правила для своей политики биодизеля 45Z, ожидая окончательного внедрения.Последнее предложение о биотопливе вновь делает акцент на североамериканском происхождении сырья и запрещает использование дистиллятов пальмовых жирных кислот при производстве САФ.Эта политика выгодна североамериканским сырьевым товарам и повышает мировой спрос на нефть.Тем не менее, увеличение потребления соевых бобов, рапсовых и кукурузных масел для биодизеля в Северной Америке создает разрыв в потреблении пищевых продуктов, который должен быть заполнен другими культурами, что также поддерживает потребление пальмового масла и аналогичных продуктов.

Тем не менее, 10 февраля Европейская комиссия начала публичные консультации по проекту поправки к делегированному регламенту (ЕС) 2019 / 807, в котором предлагается поэтапно отказаться от биотоплива, произведенного из пальмового масла и соевого масла.В законопроекте предусматривается постепенное сокращение доли пальмного и соевого масла биотоплива, имеющего право на получение кредитов на потребление энергии: до 71,4% к 2025 году, 42,8% к 2027 году и 14,3% к 2029 году.Начиная с 2030 года, только биотопливо из рапсового масла будет иметь право на включение в квоты.Политика ЕС поэтапного отказа от использования биотоплива из соевых бобов и пальмового масла отрицательно влияет на пальмовое масло как с точки зрения краткосрочных настроений, так и с точки зрения долгосрочного фактического спроса.

4.Внутренние праздники приближаются, торговля на рынке остается умеренной

С приближением Весеннего фестиваля запасы в низовом побережье в значительной степени завершились, что привело к общему замедлению спотовой торговли пищевыми маслами.В отличие от предыдущей тенденции, когда запасы соевых масел и рапсовых масел были устойчиво сокращены, запасы пальмового масла продолжали накапливаться ниже потребления основных товаров, достигнув максимума в 750 000 тонн.Кроме того, по мере приближения праздников фонды выходят из рынка для избежания рисков, что приводит к ослаблению активности рынка (суточный объем торгов пальмовым маслом упал с 760 000 лотов в конце января до нынешних 300 000 - 400 000 лотов, в то время как открытый процент упал с 650 000 лотов в конце января до нынешних 550 000 лотов).

В целом, ожидания Малайзии по сокращению запасов материализовались, в то время как положительное влияние цен на биодизель в США остается ограниченным.Поэтапный отказ ЕС от политики использования биодизельного топлива с использованием соевых бобов и пальмового масла в качестве сырья еще больше ограничивает зарубежный спрос на пальмовое масло.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 12 февраля эталонная цена пальмового масла SunSirs составила 8870,00 юаней / тонны, что на 3,55% меньше по сравнению с началом месяца (9196,00 юаней / тонны).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.