SunSirs: Последний отчет: Зависимость Китая от импорта нефти останется около 70% в течение 15-го пятилетнего плана

«В течение 15-го пятилетнего плана зависимость Китая от импорта нефти останется примерно на уровне 70%.

3 февраля Институт экономических и технических исследований Национальной нефтяной корпорации Китая (CNPC ERIC) опубликовал «Доклад о развитии отечественной и международной нефтегазовой промышленности на 2025 год» (далее именуемый «Доклад»), в котором содержится вышеуказанный прогноз.

По сравнению с периодом 2023 - 2025 гг. данные о внешней зависимости покажут снижающуюся тенденцию.

В прошлом году отечественная добыча сырой нефти продолжала расти, а импорт сырой нефти достиг 578 миллионов тонн, увеличившись в годовом исчислении на 4,4%.

«Внутреннее потребление нефти неуклонно расширяется с новыми разработками, демонстрируя более выраженную тенденцию трансформации.Структура потребления энергии демонстрирует характеристики «уменьшения бензина и дизельного топлива, увеличения реактивного топлива и значительного роста химического легкого масла», - отмечается в отчете.

С точки зрения совокупного потребления рост внутреннего спроса на нефть оставался в целом стабильным.К 2025 году внутреннее потребление нефти, по прогнозам, достигнет 762 млн тонн, что на 1,1% увеличится в годовом исчислении, при этом рост спроса в основном будет обусловлен авиацией и химическим сектором.

Одновременно, благодаря новым производственным проектам, таким как этилен и параксилен (PX), растет спрос на химическое сырье.Ожидается, что к 2026 году потребление нефти вырастет на 0,4% в годовом исчислении до 765 миллионов тонн.

В последние годы тенденция трансформации «уменьшения потребления нефти и роста спроса на химические продукты» становится все более выраженной.

В докладе указывается, что по мере углубления трансформации энергетической структуры новые источники энергии формируют тенденцию к замене традиционных ископаемых видов топлива.Внутреннее потребление нефти вступит в фазу пикового плато, а его роль постепенно сместится в сторону «энергетической безопасности транспорта + основного сырья энергии».

В частности, спрос на нефтепереработанную нефть продолжит снижаться начиная с 2024 года, снизившись на 3% в годовом исчислении в 2025 году.Напротив, спрос на сырьевую нефть для химических целей станет новым двигателем роста потребления нефти, увеличившись на 8,8% в годовом исчислении в 2025 году.

С одной стороны, движущая сила альтернативных источников энергии, таких как СПГ и электроэнергия, становится все более значительной.

В 2025 году транспортные средства с новой энергией будут поддерживать сильные темпы роста, с ежегодными продажами, превышающими 16 миллионов единиц, что увеличится на 28% в годовом исчислении, а уровень проникновения приблизится к 50%.

В результате внутреннее потребление нефти в 2025 году достигнет 378 млн тонн, что на 3% снизится в годовом исчислении.Потребление бензина и дизельного топлива сократится на 2,4% и 4,4% соответственно.После восстановления после пандемии потребление авиационного топлива перейдет к умеренному и низкому росту, увеличившись на 2,1% в годовом исчислении.

Ожидается, что в 2026 году эффект замещения от электромобилей и тяжелых грузовиков на СПГ станет более выраженным.

В отчете указывается, что годовое потребление нефти уменьшится до 363 млн тонн, что на 3,9% меньше, чем в прошлом году.Потребление бензина и дизельного топлива сократится на 3,5% и 5,8% соответственно, а потребление авиационного топлива увеличится на 3,2%.

С другой стороны, внутреннее потребление химической нефти быстро растет, при этом производство химической легкой нефти и урожайность демонстрируют повышательную тенденцию из года в год.

В 2025 году производство химической легкой нефти в Китае достигло 184 миллионов тонн, что на 8,8% больше, чем в предыдущем году, при этом производство химической легкой нефти увеличилось до 25%, увеличившись на 1,1 процентного пункта в годовом исчислении.За тот же период добыча нефти уменьшилась на 3,7 процентных пункта, поскольку проекты, такие как Guangxi Petrochemical и Jilin Petrochemical, которые сосредоточены на «сокращении нефти и увеличении химикатов», начали работать.

Выход относится к проценту целевого продукта, полученного по отношению к количеству исходного сырья реагента.

К 2026 году производство химической легкой нефти в Китае, по прогнозам, увеличится до 198 миллионов тонн, что составляет 7,6% годового роста, при этом доходность вырастет до 26,4%.Трансформационные эффекты «уменьшения нефти и увеличения химических веществ» будут продолжать разворачиваться.

Что касается предложения нефтехимической промышленности, то уровень самообеспеченности Китая по нефтехимической продукции достиг скачка, а устойчивость промышленной цепи продолжает укрепляться.

К 2025 году импорт эквивалента этилена в Китай, по прогнозам, достигнет примерно 15 миллионов тонн, при этом эквивалентный уровень самообеспеченности возрастет до 78,1%.Показатель самодостаточности для параксилена (PX) останется на уровне 79,4%, что значительно повысит возможности поставок нефтехимической продукции.

К 2026 году, согласно прогнозам, Китай добавит еще 8,05 млн. тонн в год этиленовых мощностей, в результате чего общая мощность достигнет 70,75 млн. тонн в год.Коэффициенты самообеспеченности этилена и ПХ превысят 80%, что приведет к дальнейшему сокращению импорта эквивалента этилена.

В будущем новые химические материалы будут играть все более важную вспомогательную роль в таких секторах, как новая энергетика, высококачественное оборудование, электроника и информационные технологии, а также здравоохранение.В течение 15-го пятилетнего плана ежегодные темпы роста высокоэффективных полиолефинов, специальных инженерных пластмасс, высокоэффективных каучуков и высокоэффективных волокон, как ожидается, достигнут 9%, 10%, 10% и 14% соответственно.

Глядя на мировой нефтяный рынок, факторы, включая торговые трения, привели к тому, что темпы роста мирового спроса на нефть в 2025 году достигли пост пандемического минимума.

В прошлом году мировой спрос на нефть составил примерно 103,6 млн баррелей в день.Темпы роста снизились с 900 000 баррелей в сутки в предыдущем году до 700 000 баррелей в сутки, при этом негативное влияние тарифной политики США составило около 200 000 баррелей в сутки.

С региональной точки зрения, развивающиеся страны Азии были основными движущими силами роста, спрос увеличился на 450 000 баррелей в сутки в прошлом году.Мировой спрос на нефть, по прогнозам, достигнет 104,3 млн баррелей в день в 2026 году, оставаясь в значительной степени неизменным в годовом исчислении.Азиатско-Тихоокеанский регион будет по-прежнему составлять основную часть увеличения, добавляя 500 000 баррелей в сутки.

На фоне замедления роста спроса международные цены на нефть и доллар США снизились в прошлом году, что свидетельствует о значительном ослаблении влияния доллара на цены на нефть.К концу года индекс доллара США упал на 9,37% от своего уровня открытия, в то время как фьючерсы на сырую нефть Brent упали на 19,86% за тот же период.

«Несмотря на то, что Федеральная резервная система возобновила снижение ставок в сентябре, усилив понижательную тенденцию доллара, противовесные ветры финансового сектора не смогли обеспечить существенную поддержку для международного рынка сырой нефти из-за слабой макроэкономической уверенности и повышенных ожиданий перепредложения», - сказал Ван Хайбо, директор Института исследований рынка нефти в Институте экономических исследований CNPC.

Ван также отметил, что к 2026 году рынок ожидает, по меньшей мере, два дополнительных снижения ставок ФРС на 50 базисных пунктов, что еще больше снизит индекс доллара.Однако это по-прежнему вряд ли обеспечит эффективную поддержку цен на нефть.

Между тем, цены на драгоценные металлы резко выросли, что относительно уменьшило инвестиционную стоимость сырой нефти.

В 2025 году на фоне повышенной глобальной макроэкономической неопределенности статус драгоценных металлов как квазивалютных валют и основных активов безопасного гавани был беспрецедентным образом укреплен, что привело к существенному росту цен на золото, серебро и другие металлы.

Фьючерсы на золото выросли с 2660,9 долларов за унцию в начале года до 4324,5 долларов за унцию к концу года, что означает рост на 62,5%.Соотношение золота к нефти неоднократно достигало рекордных максимумов.В 2026 году крупные институты сохраняли бычьи прогнозы по таким сырьевым товарам, как золото и серебро, при этом фьючерсы на золото превысили 5000 долларов за унцию к концу января.

Ван Хайбо отметил, что с 1988 года среднее соотношение золота к нефти Brent составляло 19,3.При нынешнем соотношении на уровне 71,1 исторические схемы корреляции и логика ценообразования активов предполагают потенциал для возвращения коэффициента к его исторической средней.

В 2025 году мировые цены на нефть следовали снижающейся тенденции с волатильностью.Средняя цена на фьючерсы на нефть Brent составила 68,19 долларов за баррель, что снизилось на 11,67 долларов за баррель в годовом исчислении, что на 14,6% снизилось, что стало самым низким уровнем за почти пять лет.

«В 2025 году мировой нефтяной рынок в первую очередь был обусловлен фундаментальными факторами спроса и предложения.Геополитические конфликты вызвали лишь временные сбои в цене нефти, не смогли обратить вспять общую тенденцию к снижению.Рынок перешел от жесткого баланса спроса и предложения к значительному избытку в течение года, с оценочным годовым избытком предложения в 1,4 млн баррелей в сутки ", - пояснил Ву Моуюань, заместитель директора Института экономических исследований PetroChina.

В настоящее время мировые цены на нефть находятся на критическом этапе, когда фундаментальные силы и геополитические факторы соперничают.

Институт экономических исследований CNPC прогнозирует, что при сценарии, обусловленном фундаментальными факторами, рост мирового спроса на нефть останется вялым в 2026 году.При сохранении нынешней политики стран ОПЕК + и продолжении роста добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК +, на нефтяном рынке будет сохраняться избыток предложения в течение всего года.Уровни запасов значительно возрастут, что приведет к снижению мировых цен на нефть.Прогнозируется, что средняя цена нефти Brent будет варьироваться от 60 до 65 долларов за баррель.

Геополитические конфликты станут наиболее значимой переменной, влияющей на цены на нефть.Российско-украинский конфликт и события на Ближнем Востоке остаются неопределенными, в то время как политическая нестабильность сохраняется в Венесуэле и богатых ресурсами странах Африки.В то же время Соединенные Штаты продолжают эскалацию военных угроз в отношении других стран.При сценарии, в котором доминирует геополитический конфликт, средняя цена Brent может подняться до $70 - 75 за баррель.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.