Согласно системе анализа рынка сырьевых товаров SunSirs: в 2025 году средняя цена 1,3-бутадиена на внутреннем рынке составила 10 800 юаней / тонны в начале года и 8 333,33 юаней / тонны в конце года, что представляет собой ежегодное снижение на 22,84%.Рынок 1,3-бутадиена в 2025 году показал тенденцию «начального увеличения, за которым следует снижение, с общим волатильным движением вниз.Год можно разделить на два этапа: первоначальный рост, за которым следует снижение в первой половине года, и волатильная тенденция к снижению во второй половине.

Согласно данным SunSirs, рынок 1,3-бутадиена в 2025 году наблюдал больше снижений, чем увеличений, с восходящими тенденциями в течение 5 месяцев и понижающими тенденциями в течение 7 месяцев.Самый высокий рост составил 19,33% в декабре, а самое большое снижение - 17,58% в апреле.

I.Обзор рынка 1,3-бутадиена в 2025 году

Первая половина года: Меры политики в сочетании с факторами предложения привели к первоначальному росту, а затем к снижению, что привело к общей тенденции к снижению.

В первой половине 2025 года на рынок 1,3-бутадиена значительно повлияли краткосрочные факторы, но лежащая в основе логика свободного предложения и спроса осталась неизменной.Ценовые колебания зависят от таких факторов, как техническое обслуживание заводов и политика, причем общая тенденция к первоначальному увеличению, за которым следует снижение, в результате чего общая тенденция к снижению.

Январь-апрель: Предложение и спрос в целом были сбалансированы, что привело к колебаниям и снижению цен.

С января по апрель слабые условия спроса и предложения привели к непрерывному снижению цен.Что касается предложения, то Wanhua Phase II и ExxonMobil добавили в общей сложности 400 000 тонн новых мощностей, в результате чего общая промышленная мощность достигла 7037 млн тонн.В январе и феврале импорт значительно увеличился в годовом исчислении, что привело к высокому уровню запасов в портах Восточного Китая.Коэффициенты эксплуатации заводов оставались стабильными на уровне около 75%, что обеспечивало достаточное предложение.С точки зрения спроса, промышленность синтетического каучука и шин столкнулась с давлением на операционные ставки из-за тарифов США и Китая, а промышленность ABS имела высокий уровень запасов, поддерживая закупки только для удовлетворения неотложных потребностей.Цены упали с 10 800 юаней / тонны в начале года до 9 200 юаней / тонны в конце апреля, достигнув временного минимума за первую половину года.

Май: сокращение предложения в сочетании с благоприятной политикой привело к значительному росту цен.

В мае рынок изменил курс, и цены резко выросли, прежде чем стабилизироваться.Основными движущими факторами были факторы предложения, причем концентрированные остановки работы на предприятиях Hengli (140 000 тонн) и Maoming Petrochemical (50 000 тонн) значительно повлияли на производственные мощности.Инвентарные запасы в портах Восточного Китая упали до низких уровней, что заставило торговцев сдерживать продажи и повышать цены. Sinopec повысила цену до 11 100 юаней / тонны.С точки зрения спроса, ослабление тарифов США и Китая поддержало настроения, что привело к росту фьючерсных цен на синтетический каучук.Операционный коэффициент 1,3-бутадиенового каучука вырос до 74,7%, и компании по низовому производству выпустили свой спрос на пополнение запасов, что привело к ежемесячному увеличению цен более чем на 22%.

Июнь: Основные показатели в целом были медвежьими, а цены колебались вниз.

В июне рыночный энтузиазм ослаб, а цены колебались, прежде чем стабилизироваться на более низких уровнях.С точки зрения предложения прекратились работы по техническому обслуживанию, а производственные мощности постепенно возобновились, в то время как увеличение импорта дополнило рынок.Запасы в портах Восточного Китая немного увеличились, а рынок вернулся к состоянию перепредложения.Что касается спроса, то наличие больших запасов синтетического каучука было очевидным, что привело к снижению цен на 1,3-бутадиен.Покупатели в низовом потоке сопротивлялись высоким ценам на сырье, что привело к замедлению торговой активности.

Вторая половина года: избыточное предложение было основной проблемой; цены упали на 7,41%.

Июль-сентябрь: избыток предложения усилился, цены продолжали снижаться.

С июля по сентябрь дисбаланс спроса и предложения на рынке стал заметным, а цены неуклонно снижались.С точки зрения предложения, сезон технического обслуживания нефтеперерабатывающего завода закончился, а показатели эксплуатации завода восстановились до более чем 65%.Проект ExxonMobil в Хуйчжоу работал на полную мощность, а приток 140 000 тонн продукции с индонезийского завода Lotte Chemical в Азию еще больше увеличил давление на поставки.Открытие возможностей для арбитража импорта привело к концентрации европейских и американских товаров, прибывающих в порты, что еще больше обострило давление на запасы.Что касается спроса, то операционные показатели в шинной промышленности оставались низкими, запасы синтетического каучука были высокими, а покупатели в низовом потоке поддерживали только основные закупки.Цены упали с 8840 юаней / тонны в начале июля до 7200 юаней / тонны в конце сентября, достигнув нового минимума за год.

Октябрь-ноябрь: Предложение и спрос находились в слабом балансе, а рынок колебался в пределах диапазона.

В октябре и ноябре рынок вступил в состояние слабого равновесия, при этом цены колебались в узком диапазоне.Что касается предложения, то некоторые работы по техническому обслуживанию завода привели к незначительному снижению производства, а после возобновления работы таких предприятий, как Fushun Petrochemical, показатели эксплуатации оставались низкими.Запасы в портах Восточного Китая сократились до 24 600 тонн, что несколько облегчило давление на рынки.Вместе с тем ожидалось дальнейшее прибытие импортированных грузов, и общий объем поставок оставался достаточном.Что касается спроса, то операционные показатели в шинной промышленности восстановились до нормальных уровней, а фьючерсы на синтетический каучук показали твердую тенденцию, обеспечивая временную поддержку цен на 1,3-бутадиен.Цены колебались в диапазоне 7 000 - 7 500 юаней / тонны, причем большинство сделок происходили по более низким ценам.

Декабрь: Краткосрочные положительные факторы дали толчок, что привело к колебаниям цен и восстановлению.

Настройки на рынке улучшились в декабре, что привело к волатильному росту цен.Что касается предложения, то временные остановки на техническое обслуживание Dongming Petrochemical сократили предложение, а крупные компании коллективно повысили свои цены.Стоимость списка Sinopec выросла до 8300 юаней / тонны, укрепив желание трейдеров удерживать цены на высоком уровне.Что касается спроса, то фьючерсные и спотовые рынки синтетического каучука выросли в тандеме, при этом цены на 1,3-бутадиенный каучук выросли на 4,03%, что привело к улучшению спроса на сырье.К концу месяца, поддержав рост международных цен, цена выросла до 8012,5 юаней / тонны, что составляет ежемесячный рост на 13,85%.Вместе с тем высокие цены встретили сопротивление, а слабый спрос конечных пользователей ограничивал дальнейшие выгоды, что привело к волатильности и консолидации рынка.

II. См.Перспективы рынка 1,3-бутадиена на 2026 год:

Перспективы затрат: ожидается, что цены на нефть будут колебаться на низком уровне в 2026 году, что приведет к слабой поддержке затрат.

Продолжающиеся конфликты на Украине и на Ближнем Востоке будут и впредь оказывать непосредственное влияние на цены на нефть, вызывая периодические колебания, но вряд ли изменят долгосрочную тенденцию.Ожидается, что избыток предложения сохранится до первой половины 2026 года, при этом МЭА прогнозирует глобальный избыток в 4,09 млн баррелей в сутки.Прогнозируется, что добыча сланцевой нефти в США увеличится на 1,2 миллиона баррелей в день, что приведет к этому избытку.Хотя ОПЕК + планирует приостановить увеличение добычи в первом квартале 2026 года, внутренние разногласия и недостаточный резервные мощности ограничат эффективность их корректировок, делая дальнейшее снижение цену весьма вероятным.Под влиянием взаимодействия спроса и предложения, геополитических конфликтов и корректировок политики ОПЕК +, агентство Business News прогнозирует, что рынок сырой нефти в 2026 году в целом будет демонстрировать тенденцию «низкого уровня волатильности».

Предложение: ожидается увеличение

В 2026 году увеличение мощностей по производству 1,3-бутадиена будет значительно сокращено по сравнению с 2025 годом, и отрасль вступит в период переваривания мощностей.Под влиянием прогресса в строительстве вспомогательных объектов для крупномасштабных проектов по этилену в предыдущем периоде, предполагаемая новая мощность за весь год составляет около 500 000 тонн, что значительно снизится по сравнению с 1,2 млн тонн, добавленными в 2025 году.Ожидается, что к концу года общая мощность превысит 8,4 млн. тонн.Большая часть новых мощностей поступает от интегрированных нефтеперерабатывающих и нефтехимических предприятий, сконцентрированных в Восточном и Южном Китае.Эти объекты имеют сильную операционную стабильность, и ожидается, что операционный показатель отрасли останется в диапазоне 68 - 72% в течение всего года.

По данным таможенных служб, с января по ноябрь 2025 года совокупный объем импорта 1,3-бутадиена достиг 449 700 тонн, годовой прирост более чем на 50%.Только в ноябре объем импорта составил 56 000 тонн, при этом чистый объем импорта составил 56 200 тонн, что значительно увеличилось на 69,80% по сравнению с предыдущим месяцем, но сократилось на 17,14% в годовом исчислении.Это было обусловлено главным образом отсутствием экспорта и существенным увеличением импорта в течение месяца.Ожидается, что в 2026 году структура импорта стабилизируется.С высвобождением отечественных производственных мощностей частота возможностей для арбитража импорта уменьшится, а годовой объем импорта, как ожидается, останется в пределах 450 000 - 500 000 тонн, в основном для восполнения дефицита высококачественной продукции.В то же время, техническое обслуживание заводов за рубежом и восстановление спроса на азиатском рынке ограничат влияние импортируемых товаров на внутренний рынок, а давление на сторону предложения несколько ослабнет по сравнению с 2025 годом.

Спрос: стабильный с небольшой тенденцией вверх.

В потребительском секторе основным сырьем для синтетического каучука является 1,3-бутадиен, и синтетический каучук, произведенный из 1,3-бутадиена, составляет более 80% от общего производства синтетического каучука.Таким образом, с точки зрения структуры потребления, на долю BR и SBR приходится 30% потребления 1,3-бутадиена, на долю ABS приходится 12%, на долю латекса и SBC приходится 9%, а на долю нитриловой каучуки приходится 5%.К 2026 году ожидаемая новая производственная мощность для BR и SBR достигнет 450 000 тонн и 405 000 тонн соответственно.Доля высокоэффективных типов каучука, таких как раствор-SBR и редкоземельные BR, возрастет, адаптируясь к растущему спросу на шины в новых