SunSirs: Основы рынка бутадиенового каучука в Китае слабы в 2025 году, спрос, как ожидается, возрастет в 2026 году

В 2025 году цена бутадиенового каучука продемонстрировала тенденцию сначала роста, а затем продолжения снижения, с небольшим отскоком в конце года:

С начала года по начало февраля: цены быстро выросли, достигнув пиковой цены за весь год (15 000 юаней / тонны).

С начала февраля по конец октября: в начале февраля цена BR начала снижаться, а 10-дневные, 20-дневные и 30-дневные скользящие средние также последовательно пересекли кривую цены BR в конце февраля и начале марта.Установлена понижательная тенденция БР и продолжалась до конца октября.Несмотря на небольшие колебания в течение этого периода, общий ритм снижения оставался неизменным, достигнув самой низкой точки года (около 10 450 юаней / тонны) в конце октября.

С конца октября по декабрь: цены начали слегка восстанавливаться после того, как достигли дна.

В 2025 году производственные мощности китайской BR промышленности будут продолжать расширяться, с увеличением производства и свободным предложением.

К 2025 году общая отечественная производственная мощность BR достигнет 1992 млн тонн, годовой прирост на 11,16%.Новая производственная мощность Yulong Petrochemical объемом 150 000 тонн будет введена в опытно-экспериментальную эксплуатацию при нормальной нагрузке в первом квартале 2025 года, а блок низкого расхода 50 000 тонн Jilin Petrochemical будет введен в опытно-экспериментальную эксплуатацию в середине октября 2025 года.В 2025 году производство BR будет разделено на месяцы, пик в 143 200 тонн будет достигнут в мае первой половины года и совокупный объем производства в 1,4 млн тонн с января по ноябрь.Ожидается, что годовая добыча превысит 1,5 млн тонн, что значительно увеличится с 1,3 млн тонн в 2024 году.

В 2025 году цена основного сырья бутадиена значительно снизится, а стоимость поддержки БР рухнет

Основной причиной слабой цены на БР в 2025 году является значительное снижение цены на избыток предложения бутадиена, основного сырья БР (который составляет 75% -80% затрат на производство БР).В 2025 году вновь добавленные производственные мощности Бутадиена (около 980 000 тонн) намного превышают рост спроса на низовом побережье, а общая цена снижается.Согласно мониторингу SunSirs, цена на бутадиен упадет с 10 800 юаней / тонны в начале года до 7733 юаней / тонны в конце года в 2025 году, с общим снижением на 28,40%.

В 2025 году внутренний спрос на BR будет слабым, а эффект замещения будет значительным из-за влияния разницы цен.

В 2025 году производительность нижепоточной шинной промышленности резины Шундинг средняя, а поддержка спроса на резину Шундинг неудовлетворительна.Традиционный пиковый сезон «Золотого сентября и серебряного октября» в 2025 году не наступил, а прибыль шинных компаний значительно снизилась.Коэффициент использования производственных мощностей полустальных шин снижался из года в год, и шинные компании сталкиваются с значительным давлением на запасы готовой продукции.Кроме того, коэффициент загрузки производственных мощностей в таких отраслях промышленности, как резиновые конвейерные ленты и обувные подошвы, несколько снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Резиновые шланги и другие отрасли промышленности, управляемые строительной техникой, имеют несколько лучшие показатели использования мощностей, чем в 2024 году.Согласно данным Национального бюро статистики, совокупное производство шин с января по ноябрь 2025 года составило 1103.115 миллионов, что увеличилось на 0,6% в годовом исчислении; средний показатель производства всех стальных шин в Китае в 2025 году составляет около 62%, незначительное увеличение с 59% в 2024 году; Средний коэффициент эксплуатации полустальных шин составляет около 71%, что значительно снизится с 78% в 2024 году.

В течение года цена BR оставалась последовательно ниже, чем цена натурального каучука, при разнице в цене, превышающей 4000 юаней / тонну.Это стимулировало шинопроизводителей увеличить долю используемого синтетического каучука, обеспечив значительное увеличение спроса на альтернативные изделия.

В 2026 году отрасль BR вступит в стадию «стабильного количества и улучшения качества»; цена BR по-прежнему в основном зависит от затрат

В 2026 году новые производственные мощности китайской BR будут продолжать расти, а доля сортов с высокой добавленной стоимостью будет возрастать.Общее предложение BR будет свободным

В 2026 году производственные мощности BR в Китае будут продолжать расти, причем традиционное производство BR на основе никеля по-прежнему доминирует, но доля сорта с высокой добавленной стоимостью, таких как редкоземельные BR и производственные мощности BR на основе лития, увеличится.Доля редкоземельных продуктов быстро растет.Доля производственных мощностей BR на основе редкоземельных материалов увеличилась с 15% в 2020 году до 28% в 2024 году и, как ожидается, превысит 35% к 2026 году.

Данные показывают, что внутренние производственные мощности шиндинга могут увеличиться на 400 000 тонн в год до 2392 млн тонн в 2026 году, среди которых низкий объем производства шиндинга группы Zhongzhe составляет 200 000 тонн в год.(Бейлун, Ningbo) планируется ввести в эксплуатацию в начале 2026 года; Переключатель системы редкоземельных / никелевых 100 000 тонн в год «Душаньи нефтехимической», планируется ввести в эксплуатацию в 2026 году; Завод BR Yanshan Petrochemical мощностью 100 000 тонн в год планируется ввести в эксплуатацию к концу 2026 или 2027 года.В результате внедрения новых производственных мощностей, производство BR в Китае, как ожидается, увеличится более чем на 10% в годовом исчислении в 2026 году, при общей ослабленной ситуации с предложениями.

В спросе на BR в 2026 году доминирует спрос на шины

К 2026 году спрос на шины и автомобили будет неуклонно расти, в то время как общий спрос на BR останется стабильным; новые энергетические транспортные средства стимулируют рост использования высокодоставленных сортов Shending.

С точки зрения производства и продаж автомобилей, ожидается, что производство автомобилей в Китае достигнет 26 - 27 миллионов единиц к 2026 году, что составляет годовой рост на 4 - 6%.Среди них, производство новых энергетических транспортных средств, как ожидается, превысит 18 миллионов единиц, с темпом проникновения более 45%.Быстрое развитие новых энергетических транспортных средств ставит более высокие требования к производительности шин: во-первых, из-за большого веса батарей, общий вес транспортного средства увеличился, и требования к несущей способности шин и износостойкости были повышены; во-вторых, мгновенный крутящий момент двигателя высокий, требуя шины иметь лучший сцепление; В-третьих, для расширения диапазона действия требуются шины с низким сопротивлением качения.Эти требования привели к росту спроса на высокопроизводительные BR.

С точки зрения структуры производства шин, ожидается, что производство всех стальных шин увеличится на 3 - 4%, а производство полустальных шин увеличится на 5 - 6% в 2026 году.Все стальные шины в основном используются для поддержки коммерческих транспортных средств и строительной техники, поддерживаемой инфраструктурными инвестициями и спросом на логистические транспортные средства; Половина стальных шин в основном используются в пассажирских автомобилях, пользуясь модернизацией потребителей и разработкой новых энергетических транспортных средств.Стоит отметить, что ожидается, что темпы роста производства высокопроизводительных шин (таких как шины с низким сопротивлением качения и высоким антискальзыванием) достигнут 8 - 10%, что значительно выше среднего показателя по отрасли.

Спрос на экспорт продолжает расти в 2026 году

Экспорт китайской BR переживает историческую трансформацию, переходя от чистого импорта к чистому экспорту.С января по ноябрь 2025 года объем импорта BR в Китае достиг 254 тыс. тонн, увеличившись на 3,25% в годовом исчислении; объем экспорта BR Китая достиг 287 тыс. тонн, увеличившись на 22,21%.Ожидается, что объем чистого экспорта продолжит расти в 2026 году, а китайские шинные компании расширят свои производственные мощности за рубежом.Построить производственные базы в Юго-Восточной Азии, Африке, Латинской Америке и других регионах.Ожидается, что к 2030 году зарубежные производственные базы будут составлять 58 - 62% производственных мощностей отечественных шинных предприятий, что будет стимулировать среднегодовой темп роста спроса на экспорт BR в размере 9 - 11%.

В 2026 году на ограниченное предложение бутадиена и свободное предложение BR по-прежнему будут влиять главным образом затраты.

Будучи основным сырьем BR, бутадиен составляет 75 - 85% от стоимости производства, и его ценовая тенденция напрямую определяет нижнюю линию стоимости BR.В 2026 году рынок бутадиена будет представлять модель «тяжного фронта и свободной спины».

С точки зрения предложения, поставки бутадиена будут жесткими в первой половине 2026 года и свободными во второй половине.В первой половине 2026 года не будет введено в эксплуатацию новых производственных мощностей по бутадиену.В то же время, второй квартал является пиковым периодом технического обслуживания для НПЗ в Азии, а операционный показатель этиленовых заводов сезонно низкий, что поддерживает цену на бутадиен.Во второй половине года, с непрерывным производством бутадиеновых блоков в интегрированных нефтеперерабатывающих и нефтехимических проектах, таких как Shenhong Refining и Yulong Petrochemical, ожидается, что поставки бутадиенов значительно возрастут во второй половине 2026 года.Особенно после третьего квартала концентрированное высвобождение новых производственных мощностей повысило давление на предложение.Ожидается, что цена бутадиена будет демонстрировать тенденцию сначала повышения, а затем падения в 2026 году, и стоимость BR также будет колебаться соответствующим образом.

В 2026 году цена БР может испытывать широкий спектр колебаний от сильных до слабых

Основываясь на анализе затрат и структуре спроса и предложения, ожидается, что цена BR будет демонстрировать сильную, затем слабую и перевернутую V-образную тенденцию в 2026 году:

Первый квартал (январь-март): из-за технического обслуживания оборудования и ограниченного предложения, в сочетании с спросом на запасы перед весенним праздником, ожидается, что цена будет в диапазоне 11500 - 12500 юаней / тонны.

Второй квартал (апрель-июнь): рост цен на бутадиен усилил поддержку затрат, а шинные компании вступили в пиковый сезон производства с сильным спросом.Ожидается, что цена вырастет до 12.500 - 13.500 юаней / тонны, достигнув максимума за год.

Третий квартал (июль-сентябрь): постепенно вводятся в эксплуатацию новые производственные мощности, и давление на предложение очевидно, что приводит к снижению цен на бутадиен.Цены на BR начали снижаться и, как ожидается, будут колебаться в диапазоне от 13500 - 12500 юаней / тонны.

Четвертый квартал (октябрь-декабрь): соотношение спроса и предложения еще больше ослабляется, а цены продолжают снижаться, ожидается, что они упадут до 12500 - 11000 юаней / тонны, близко к линии затрат.

На протяжении года цена BR будет основываться главным образом на стоимостном ценообразовании, при ожидаемой средней цене 11 000 - 13 500 юаней / тонны.Это увеличение в основном обусловлено ростом стоимости бутадиена и увеличением затрат на охрану окружающей среды.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу:support@sunsirs.com.