SunSirs: LLDPE Plummets!Где находится дно цены?

01 Price Cliff

За прошедший год рынок LLDPE пережил резкое падение цен.В январе 2025 года цены на LLDPE оставались близко к максимуму в 9000 юаней / тонне, но к июню этот показатель упал до годового минимума в 7280 юаней / тонне.

Приходя к декабрю, условия не только не улучшились, но и значительно ухудшились.Средняя цена LLDPE за декабрь упала до 6925,56 юаней / тонны, отметив годовое снижение более чем на 21%.

Существенно расширились также региональные ценовые различия.Разрыв между ценами на LLDPE в Северном Китае и Восточном Китае достиг в один момент 350 юаней / тонны.

Это снижение внутренних цен отражает слабость на международном рынке сырой нефти.Цены на сырую нефть колебались примерно в 60 долл. США за баррель, что обеспечивало более слабую поддержку затрат на LLDPE.Средняя производственная стоимость ПНТПЭ на нефтяной основе упала примерно до 7713 юаней за тонну.

02 Мощность

Глобальные мощности по производству полиэтилена претерпевают беспрецедентный рост.Глобальные мощности полиэтилена превысили 150 миллионов тонн в 2024 году, при этом прогнозы указывают на то, что к 2025 году они превысят 160 миллионов тонн.

Китай, несомненно, является движущей силой этого расширения.С тех пор, как в 2020 году начался этап концентрированного расширения крупномасштабных отечественных нефтеперерабатывающих и химических проектов, мощности Китая по производству полиэтилена выросли в среднем на 10% в год до 2024 года.Только в первой половине 2025 года Китай добавил 3,03 млн тонн новых мощностей по производству полиэтилена.

С точки зрения доли мировых производственных мощностей, производственные мощности Китая по полиэтилену выросли с 15% в 2014 году до 22% в 2024 году и, по прогнозам, достигнут 25% в 2025 году.Ожидается, что к концу 2026 года производственные мощности Китая по полиэтилену увеличатся до 52,23 млн тонн.

03 Структурный дисбаланс

За этим расширением мощностей стоит структурный дисбаланс между видами продукции.Если взять первую половину 2025 года в качестве примера, производство LLDPE выросло на 27,65% в годовом исчислении, в то время как производство HDPE выросло всего на 7,21%.

Эта неравенство в росте напрямую проявилось в ценовом отношении. LLDPE стал полиэтиленовым сортам с наиболее резким снижением.Разрыв в цене с ЛДПЭ увеличился с 1000 юаней / тонны в начале года до более чем 2000 юаней / тонны.

Китай переходит от чистого импортера полиэтилена к более сбалансированной позиции.В 2024 году чистый импорт полиэтилена в Китай достиг 13,03 млн тонн, при этом коэффициент зависимости от импорта снизился с пика 2019 года в 49% до 33%.

04 Дисфункция спроса и предложения

Хотя предложение резко увеличилось, спрос оставался вялым.Очевидное потребление PE в первой половине 2025 года, по прогнозам, снизится на 10,3% в годовом исчислении.

В декабре спрос еще более ослаб.Сельскохозяйственный сектор пленки вступил в свой традиционный межсеason, со снижением темпов производства, поскольку заказы на парниковые пленки упали.В то время как индустрия упаковочной пленки увидела толчок от фестиваля электронной коммерции «Двойной двенадцати», увеличение спроса от праздника осталось относительно ограниченным.

Заводы по нижепоточному производству сохраняли осторожную позицию, сохраняя низкие запасы сырья и покупая только по мере необходимости.В настоящее время общие показатели добычи в низовом производстве колеблются в пределах 34 - 53%.

05 Международная перспектива

Глобальный ландшафт торговли полиэтиленой претерпевает глубокие изменения.Соединенные Штаты превзошли Саудовскую Аравию в качестве крупнейшего источника импорта полиэтилена в Китае, на долю которого приходится 17,2% импорта.

Используя недорогое исходное сырье этана от революции сланцевого газа, США продолжают расширять мощности полиэтилена.К 2024 году его общая мощность полиэтилена достигла 28 171 млн тонн, что сделало его крупнейшим экспортером полиэтилена в мире.

Между тем, Ближний Восток сохраняет свои позиции как крупный мировой регион производства и экспорта полиэтилена, на долю которого приходится около 16% мировых мощностей.Европейский рынок сталкивается с неопределенностью в торговой политике, а ЕС одобрил дополнительные пошлины на 25% на некоторые товары США.происхождение LLDPE продуктов в силу 7 августа 2025 года.

06 Перспективы на будущее

Нынешняя глубокая корректировка на рынке LLDPE является неизбежным результатом трех сближающихся факторов: устойчивого расширения предложения, медленного восстановления спроса и ограниченной поддержки затрат.

В краткосрочной перспективе (1 - 3 месяца) волатильная и слабая структура рынка вряд ли будет радикально обращена вспять.Недостаточный сезонный импульс пополнения запасов к концу года и необходимость переваривать социальные инвентарные запасы означают, что любые подсколки, обусловленные новостями, скорее всего, будут ограниченными в масштабах.

Среднесрочный прогноз (3 - 12 месяцев) зависит от критической гонки: что произойдет сначала: существенное восстановление спроса (особенно в производстве и упаковке) или эффективное сокращение предложения (за счет крупномасштабного технического обслуживания или незапланированных сокращений производства).В то же время изменения в глобальной торговой ландшафте представляют собой еще одну ключевую переменную.Точки проворота рынка и стабилизация цен зависят от сигналов, разрешающих эти основные противоречия, и этот процесс, вероятно, продлится до 2026 года.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 22 декабря базовая цена SunSirs на LLDPE составила 6600.00 юаней / тонны, что снизилось на 3,95% по сравнению с началом месяца (6871,66 юаней / тонны).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.