На зарубежных рынках обильные осадки в основных районах Бразилии, производящих соевые бобы, еще больше укрепили ожидания на высокий урожай новых культур.В то же время, значительное замедление продаж соевых бобов в США и сужение экспортного окна привели к устойчивому снижению цен на соевые бобы CBOT, тем самым снизив стоимость импорта сои.

Внутреннее давление со стороны поставок импортных соевых бобов усилилось.Импорт соевых бобов Китая превысил 100 миллионов тонн с января по ноябрь 2025 года.Масляные заводы поддерживают высокие показатели эксплуатации, поддерживая внутренние запасы соевого масла на постоянном уровне.В целом, цены на соевую нефть, вероятно, останутся под давлением в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Новый урожай бразильских соевых бобов прогнозируется для обильного урожая

Высадка новых соевых бобов в Бразилии близится к завершению.Согласно отчёту о прогрессе в выращивании урожая Национальной компании снабжения Бразилии (Conab), по состоянию на 13 декабря прогресс в выращивании соевых бобов достиг 94,1%.Несмотря на то, что он немного ниже 96,8% в прошлом году, он значительно превысил средний пятилетний показатель в 90,6%.Основные производители штатов, включая Мато-Гроссо, Мато-Гроссо-ду-Сюль и Парана, завершили все посадки.Рынки ожидают, что производство соевых бобов в Бразилии на сезон 2025 / 2026 достигнет рекордного уровня в 177 млн. тонн, что представляет собой годовой рост на 3,3%.

Примечательно, что почти все регионы Бразилии, производящие соевые бобы, получили эффективные осадки за последние две недели.Метеорологические агентства прогнозируют продолжение обильных осадков и прохладной температуры в течение следующих двух недель, создавая очень благоприятные условия для роста саженцев соевых бобов.Учитывая текущий прогресс в посадке и прогноз погоды, вероятность того, что новый урожай сои в Бразилии побит рекорд производства, еще больше увеличилась.

В Аргентине ускоряется выращивание соевых бобов.Согласно еженедельному отчёту BAGE Crop Planting, по состоянию на 10 декабря уровень посадки соевых бобов в Аргентине вырос до 58,6%, что на 13,9 процентных пункта больше, чем на предыдущей неделе, и превысил средний пятилетний показатель в размере 54,9% за этот период.В декабрьском отчете о предложении и спросе Министерства сельского хозяйства США сохранил свой прогноз о высоком урожаи сои в Аргентине на уровне 48,5 млн тонн.

Прогресс продаж для урожая сои в США на 2025 / 2026 год значительно отстает от аналогичного периода прошлого года.Согласно отчету USDA, кумулятивные продажи за год достигли 20,72 млн тонн по состоянию на 20 ноября, по сравнению с 18,40 млн тонн на предыдущей неделе, но все еще снизились на 38,4% в годовом исчислении.Прогресс продаж составляет около 46,6%, что значительно ниже 65,7%, зафиксированного за тот же период прошлого года.

В настоящее время цены FOB на бразильские соевые бобы и соевые бобы из стран Персидского залива США сопоставимы.Тем не менее, 13-процентный импортный тариф Китая на американские соевые бобы устраняет прибыль при коммерческих закупках американских соевых бобов для дробивания.Следовательно, примерно 12 миллионов метрических тонн закупок соевых бобов в США на данном этапе в основном происходят из государственных резервов.Министр финансов США Джанет Йеллен недвусмысленно заявила, что срок исполнения для этой части закупок будет продлен с «к концу 2025 года» до «к концу февраля 2026 года».Эта корректировка подтверждает тенденцию Китая постепенно замедлять темпы новых закупок соевых бобов из США.В то же время, все более ясные перспективы для высокого урожая сои в Южной Америке не только сигнализируют о более ожесточенной конкуренции на мировом экспортном рынке сои в первом квартале следующего года, но и напрямую ослабляют текущие перспективы предельного спроса на соевые бобы в США, что еще больше оказывает давление на фьючерсные цены на соевые бобы в США.

Внутренние поставки соевого масла остаются достаточно

Под влиянием китайско-американских торговых факторов, отечественные нефтепромышленные заводы увеличили закупки южноамериканских соевых бобов в этом году, чтобы смягчить потенциальные риски поставок.Согласно таможенным данным, с января по ноябрь 2025 года Китай импортировал 103 789 млн тонн соевых бобов, что свидетельствует о годовом увеличении на 6,9%.

Одновременно с этим Китай приступил к реализации плана закупки 12 миллионов тонн соевых бобов из США, в то время как Государственная резервная корпорация (SRC) начала аукционы импортированных соевых бобов для освобождения складских мощностей. 11 декабря 400 тыс. тонн из плана высвобождения резерва 510 тыс. тонн импортируемой сои были проданы, косвенно увеличив коммерческий оборот сои на рынке.

Следует отметить, что, несмотря на постоянные высокие объемы импорта, недавнее ужесточение таможенной карантинной политики привело к увеличению циклов очистки импортируемых соевых бобов.Такая корректировка эффективно облегчила временное давление на поставки импортных соевых бобов внутри страны.

Внутренние масляные заводы поддерживают достаточные поставки соевых бобов.Согласно данным мониторинга Сети зерновых и нефтедобывающих предприятий Китая, по состоянию на 15 декабря, общий объем внутренних запасов импортированных соевых бобов достиг 8055 млн тонн, что на 251 тыс. тонн больше, чем на предыдущей неделе, и значительно превышает 6,08 млн тонн, зафиксированных за тот же период прошлого года.

Объемы измельчения соевых бобов на нефтяных заводах остаются высокими.Данные мониторинга измельчения масляных заводов Национального информационного центра зерновых и нефтепродуктов показывают, что в ноябре объемы измельчения на крупных отечественных масляных заводах достигли 9,01 млн. тонн, увеличившись на 180 тыс. тонн в месяц и 830 тыс. тонн в год, превысив средний показатель за тот же период за последние три года на 1,2 млн. тонн.При сохранении высоких объемов импорта сои в декабре, внутреннее измельчение сои на крупных нефтяных заводах, по прогнозам, достигнет приблизительно 8,7 млн тонн в этом месяце.По состоянию на 12 декабря объем измельчения на крупных нефтяных заводах по всей стране уже достиг 3,5 млн тонн.При таком высоком темпе измельчения добыча соевого масла остается высокой, что подпитывает опасения рынка, что запасы соевого масла могут быть трудно быстро сократить.

По состоянию на 9 декабря, внутренние запасы соевого масла поднялись до 1,13 млн. метрических тонн, достигнув самого высокого уровня за это время года почти за семь лет.Тем не менее, нынешний перевернутый спред между ценами на соевое масло и пальмовое масло, в сочетании с традиционным пиковым сезоном потребления пищевых масел в четвертом квартале, сохранил очевидный спрос на соевое масло на высоком уровне.Ожидается, что это постепенно облегчит давление на инвентарные запасы в будущем.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.