SunSirs: цены на меду, скорее всего, будут расти сначала, а затем упасть в следующем году

В этом году цены на медь сильно развились.Несмотря на негативные макроэкономические факторы из-за рубежа, они влияют только на цены меди в краткосрочной перспективе.Глядя на конкретные ценовые движения, цены на медь испытали свой первый восходящий тренд в первом квартале, за которым последовала более плавная вторая восходящая тенденция в середине апреля, а затем ускорили свой рост к концу года.

В первом полугодии этого года за рубежом происходили частые макроэкономические потрясения, а тарифная политика США была неустойчивой и непредсказуемой.В результате этого ожидания рынка по снижению процентных ставок ФРС продолжали снижаться, а цены на медь проявляли более выраженную финансовую характеристику.После того, как США ввели «взаимные тарифы», паника на рынке быстро усилилась, глобальные рисковые активы резко упали, и сектор цветных металлов не был пощаден, а цены на медь также резко упали.После мая мировые торговые трения постепенно ослаблялись, и рынок стал все больше обеспокоен инфляционным давлением, вызванным тарифами США, что значительно повлияло на рыночные суждения о темпах снижения процентных ставок Федеральной резервной системы.На сегодняшний день Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов как в сентябре, так и в октябре, а после ожидаемого снижения ставок в декабре совокупное снижение ставок за год достигло 75 базисных пунктов.

В 2026 году Федеральная резервная система проведет восемь заседаний по монетарной политике, запланированных на конец января, середину марта, конец апреля, середину июня, конец июля, середину сентября, конец октября и начало декабря.Основываясь на точечном графике процентных ставок ФРС и инфляционных последствиях тарифов США, в то время как ФРС все еще будет находиться в цикле снижения ставок в 2026 году, возможности дальнейшего снижения ставок, как ожидается, будут ограничены.Дно индекса доллара США в этом цикле снижения ставок уже достигнуто, что негативно скажется на ценах на меди.

Поставки сырья ограничены

В этом году поставки медного концентрата вряд ли будут обильными.Данные SMM показывают, что сборы за переработку импортного медного концентрата стали отрицательными в неделе 24 января и продолжали снижаться, достигнув -40 долларов США / сухое тонну к концу апреля.Во втором полугодии текущего года неопределенность в зарубежных горнодобывающих операциях существенно увеличилась.Например, в начале августа землетрясение в Чили привело к жертвам на медном руднике "Эль-Тениенте" компании "Коделько"; в начале сентября в производственной зоне подземного рудника "Грасберг" в Фрипорте произошел крупномасштабный всплеск влажной руды.Несколько горнодобывающих компаний, включая Glencore и Anglo American, снизили свои прогнозы по добыче меди на год.Несмотря на то, что на некоторых плавильных заводах с сентября по ноябрь прошли масштабное техническое обслуживание, сборы за переработку продолжали оставаться на низком уровне года в -40 долларов США за сухую тонну.Учитывая ограничения поставок медного концентрата и осуществление внутренней политики «анти-избыточных мощностей», поставки медного концентрата в 2026 году вряд ли будут обильными.Если цены на побочные продукты металлургии ослабят, это может привести к сокращению производства и дальнейшему сокращению мировых поставок мединого концентрата.

Потребительские расходы остаются стабильными

В этом году производственная ситуация отечественных кабельных компаний несколько отличается от предыдущих.Кабельные компании занимались значительными централизованными закупками сырья только около апреля; на протяжении большей части оставшейся части года они поддерживали модель Just-in - Time закупки. Таким образом, спрос на медь в кабельном секторе был относительно ограниченным и не продемонстрировал каких-либо значительных сезонных характеристик.В индустрии кондиционирования воздуха политика торговли была эффективной, и в первом квартале индустрии кондиционирования воздуха продолжила свою позитивную динамику, при этом производство значительно увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Кроме того, в этом году в автомобильной промышленности наблюдаются оптимистичные показатели производства и продаж, при этом производство и продажи новых энергетических транспортных средств демонстрируют быстрый рост.

2026 год станет первым годом 15-го пятилетнего плана, и ожидается, что спрос на медь в энергетическом секторе будет неуклонно расти.Прогнозируется, что спрос со стороны кондиционеров уменьшится, в то время как производство и продажи новых энергетических транспортных средств будут продолжать быстро расти.Автомобильная промышленность останется сильнейшим драйвером спроса на конечную меди.

Подводя итог, ожидается, что цены на медь в 2026 году будут испытывать волатильную тенденцию, сначала увеличиваясь, а затем снижаясь.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 18 декабря базовая цена SunSirs на медь составила 92196,67 юаней / тонну, что увеличилось на 5,48% по сравнению с началом месяца (87403,33 юаней / тонна).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.