SunSirs: снижение ставки ФРС способствовало укреплению цен на серебро

После того, как ФРС возобновила снижение процентных ставок в сентябре и снова снизила ставки в октябре, она снизила ставки, как было запланировано, в декабре, со снижением общего количества на 75 базисных пунктов за год.Во время этого раунда снижения ставок три члена ФРС проголосовали против решения.Губернатор ФРС Милан хотел снизить ставки на 50 базисных пунктов, президент ФРС Канзаса Шуетт и президент ФРС Чикаго Эванс хотели сохранить ставки неизменными, и раскол в ФРС увеличился.

Кроме того, ФРС объявила о покупке краткосрочных казначейских облигаций США в декабре для поддержания достаточного запаса резервов, что произошло позже, чем ожидалось, и масштаб превзошел ожидания.Точечный график сохраняет ориентиры на одно снижение ставок в 2026 - 2027 годах.Заявление Пауэлла было в целом «довитским», хотя оно подразумевало, что ФРС может приостановить снижение ставок до тех пор, пока не произойдет некоторое отклонение от базового прогноза в сфере занятости или экономики, оно также оставило возможность снижения ставок на январском заседании FOMC.Поэтому снижение ставки ФРС на этот раз все еще относится к категории «предусторожных снижений ставок», а порог для последующих снижений ставок будет еще больше повышен после возвращения политической ставки в нейтральный уровень.Кроме того, Пауэлл также отрицал возможность повышения ставки ФРС.

Соответствующие данные показывают, что официальные лица ФРС подняли прогноз роста ВВП на этот год и следующие три года, немного снизили прогноз уровня безработицы на 2027 год на 0,1 процентного пункта и сохранили прогноз уровня безработицы на другие годы без изменений.Эта корректировка показывает, что ФРС считает, что рынок труда более устойчивый.Кроме того, чиновники ФРС еще больше снизили прогноз инфляции, ожидая, что инфляция упадет до 2% к 2028 году.Представители ФРС более оптимистично относятся к экономике в целом, предсказывая, что экономика США будет развиваться в сторону «мягкой посадки».

Во время срока полномочий Пауэлла в следующем году, ФРС, скорее всего, «остается в ожидании» до тех пор, пока новый председатель ФРС не вступит в должность.Тем не менее, по-прежнему существует неопределенность в отношении выбора нового председателя ФРС.После вступления нового председателя в должность, они, скорее всего, посылают «головский» сигнал на рынок.Улучшение аппетита к риску, вызванного ожиданием снижения процентных ставок, продолжится.

Поставка на месте жесткая.

В последнее время ожидания снижения процентных ставок со стороны ФРС усилились, а оптимистичные настроения рынка подняли цену серебра до исторического максимума.Серебро обладает как финансовыми, так и товарными атрибутамиС точки зрения финансовых атрибутов, как серебро, так и золото находятся в макросреде свободной денежно-кредитной политики.С точки зрения предложения, мировое серебро находится в состоянии дефицита в течение пяти лет подряд, а дефицит рынка, как ожидается, достигнет 29 500 тонн к 2025 году.В начале этого года Соединенные Штаты ввели тарифы и включили серебро в список критически важного минерала, что привело многих торговцев к ввозу серебра из-за рубежа в Соединенные Штаты в больших количествах с начала года.После того, как в октябре на лондонском рынке не хватало серебра, приток запасов серебра из Китая и Соединенных Штатов в Лондон снизил напряженность.Глобальное снижение запасов уже привело к четкому сигналу сжатия на спотовом рынке, а напряженность в физической доставке вызвала цепную реакцию короткого сжатия, что может еще больше подтолкнуть цену серебра.

В последнее время запасы серебра в Шанхае восстановились после непрерывного снижения, но запасы серебра COMEX значительно сократились.Последние данные показывают, что запасы серебра Шанхайской фьючерсной биржи составляют 742 тонны, что увеличилось по сравнению с существенно низким уровнем за последние 10 лет.Инвентарные запасы серебра COMEX составляют 14 200 тонн, что значительно меньше по сравнению с 16 500 тонн в начале октября.

В условиях жесткого физического предложения в краткосрочной перспективе цена серебра может сохранить сильный тренд, однако необходимо внимательно следить за ситуацией с поставками COMEX декабрьского серебра и изменениями в запасах Шанхайской фьючерсной биржи.Если степень дефицита предложения в будущем несколько смягчается, или объем декабрьской поставки не отвечает ожиданиям рынка, цена серебра все еще может столкнуться с риском резких колебаний.

Соотношение золота и серебра еще больше восстановилось.

В последнее время цены на серебро значительно выросли, в то время как цены на золото консолидировались на высоком уровне, снизив соотношение серебра к золоту до около 66, близко к минимуму 2023 года.

Хотя золото и серебро считаются драгоценными металлами и, вероятно, поднимаются и падают вместе, существуют различия в их фундаментальных свойствах, и их тенденции также демонстрируют значительные различия.Серебро имеет широкий спектр применения в промышленной области, при этом промышленный спрос составляет почти 60% от общего спроса, в то время как промышленный спрос на золото составляет около 10%.Таким образом, цена серебра более чувствительна к экономическому циклу и меняется более значительно, чем цена золота.Золото обладает сильным антиинфляционным атрибутом, но влияние монетарного атрибута на атрибут риска больше.Основный спрос на золото - это инвестиции или риск, и оно обычно действует как хеджирование инфляции и актив безопасного гавани, когда рыночная тенденция слаба.В периоды экономической или геополитической неопределенности цена на золото растет больше, чем серебро, а соотношение золота к серебром увеличивается.Во времена экономического восстановления, из-за увеличения промышленного спроса, цена серебра растет еще больше, а соотношение золота к серебром сужается.

Нынешнее восстановление соотношения серебра и золота обусловлено ростом цены серебра.Как металл с более сильными торговыми и промышленными атрибутами, серебро увидело более значительный рост цен на фоне сокращения ставок ФРС и сильного спроса.С точки зрения распределения активов, после роста цен на золото серебро с более низкой оценкой и более высокой эластичностью привлекает для распределения как капитал, избегающий рисков, так и капитал, следующий тенденциям.

В краткосрочной перспективе поставки фьючерсов на серебро COMEX будут продолжаться до конца месяца.Декабрь - традиционный месяц больших поставок, и в контексте ограниченного физического предложения высокая волатильность может сохраниться до конца года.В будущем можно наблюдать за возможностями восстановления соотношения золота к серебром.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.