SunSirs: Нефтехимическая промышленность продолжит сталкиваться с проблемами в ближайшие пять лет

По данным China Chemical Information Weekly, нефтехимическая промышленность Китая остается в состоянии спада в последние годы на фоне устойчивого расширения мощностей и высоких цен на нефть.К 2025 году сектор столкнется с еще одним историческим пиком в увеличении мощностей, однако потребление, по прогнозам, снизится ниже ожиданий из-за высокой неопределенности.Промышленность активно корректирует структуры сырья и поставок, диверсифицирует экспортные рынки, создает новые торговые каналы.Используя национальную политику, нацеленную на стабилизацию рынка, она стремится преодолеть эти проблемы.Недавние темпы наращивания мощностей нарушили традиционный 5 - 7летний инвестиционный цикл.В то же время, под влиянием таких факторов, как уменьшение демографических дивидендов, замедление роста инвестиций и экспорта, а также развитие циркулярной экономики, нефтехимическая промышленность Китая столкнется с трудностями в поиске ориентации потребления для восстановления баланса рынка в период 15-го пятилетнего плана.Структурные дисбалансы спроса и предложения могут потребовать больше времени для урегулирования, что приводит к длительному спаду и траектории восстановления «Л-образной», характеризующейся восемью ключевыми особенностями.

1.Расширение мощностей вступает в фазу «устранения на основе модернизации»

В период 14-го пятилетнего плана новые мощности по производству этилена в Китае превысят 29 миллионов тонн в год, в то время как новые мощности по производству параксилена (PX) достигнут примерно 16 миллионов тонн в год.К 2025 году производственные мощности Китая по производству этилена увеличится до 64 млн. тонн в год, а производственные мощности PX увеличится до 42,38 млн. тонн в год.В течение 15-го пятилетнего плана прогнозируемые дополнительные мощности по производству этилена и ПХ составят 25 млн. тонн в год и 9,5 млн. тонн в год, соответственно.

В настоящее время уровень нефтехимической самодостаточности Китая продолжает расти, в то время как структурный дисбаланс спроса и предложения по некоторым продуктам сохраняется, а рентабельность остается на низком уровне в некоторых сегментах.Поэтапный вывод устаревших объектов и строительство новых, более крупных единиц стали основной стратегией для предприятий с существенным существующим потенциалом для адаптации к масштабной конкуренции на рынке.

Согласно неполным статистическим данным, в период 14-го пятилетнего плана Китай закрыл около 1 млн. тонн в год этиленовых мощностей, в то время как существующие предприятия добавили 2,4 млн. тонн в год новых этиленовых мощностей.В течение 15-го пятилетнего плана будут закрыты дополнительные 3,5 млн. тонн в год этиленовых мощностей, а существующие предприятия добавят 5,4 млн. тонн в год новых этиленовых мощностей.Благодаря этому «уменьшению на основе модернизации» к концу 15-го пятилетнего плана средняя мощность завода по производству этилена в Китае увеличится с нынешних 800 000 тонн в год до 1 млн тонн в год, в то время как средняя мощность завода по производству параксилена (PX) увеличится с 1,1 млн тонн в год до 1,25 млн тонн в год, что значительно повысит конкурентоспособность.

2.«Нефть-химикаты» и «неинтеграция» ускоряют трансформацию промышленности

По мере того, как переработанные нефтепродукты достигают пикового спроса, перерабатывающий сектор Китая переходит к химическому производству.Несмотря на низкую рентабельность в последние годы, динамика и тенденция к химической трансформации остаются неизменными в среднесрочной и долгосрочной перспективе.В течение 15-го пятилетнего плана китайская нефтеперерабатывающая промышленность, по прогнозам, увеличит доход химической легкой нефти с нынешних 17% - 18% до 23% - 24%.В то время как различные установки каталитического крекинга и гидрокрекинга будут способствовать увеличению производства химического сырья, они также будут еще больше увеличивать уровень выработки химических веществ в побочных продуктах (С3, С4, ароматических веществ и т. д.),увеличение доходов нефтеперерабатывающей продукции с нынешних 15% до 19%.Более того, такие процессы, как каталитическое расщепление тяжелых масел и прямое преобразование сырой нефти в химические вещества, не только максимизируют использование сырых ресурсов, но и ускоряют переход от переработки к химической продукции.

Чтобы смягчить воздействие пикового спроса на нефтепереработанную нефть на инвестиции в нефтехимические проекты, все большее число частных предприятий используют "неинтегрированный" подход, причем наиболее масштабными примерами являются проекты по обезвоживанию пропана (ПДГ).Вследствие спроса и политических факторов, объекты PDH в Китае в последние годы переживали взрывной рост.В период с 2020 по 2024 год новые мощности по производству PDH достигли почти 20 миллионов тонн в год, что составляет более 50% новых мощностей по производству пропилена.Ожидается, что более 10 миллионов тонн в год проектов PDH будут введены в действие до 2030 года.

В последние годы также быстро продвигаются проекты по расщеплению этана в Китае, включая установки по расщеплению этана в Тариме и Чанцине CNPC, расщепление газа на нефтеперерабатывающем заводе Huatai Shengfu и проекты по расщеплению этана с использованием импортированного этана Xinpu Chemical и Satellite Chemical.К 2024 году мощность крекинга этана увеличилась до примерно 8% маршрутов производства этилена в Китае.В течение 15-го пятилетнего плана будет запущено более 6 миллионов тонн в год проектов по расщеплению этана, с многочисленными дополнительными проектами на стадии планирования.

В целом, новые проекты «переработки нефти» заменяют традиционные комплексные нефтеперерабатывающие и нефтехимические проекты в качестве основного движущего фактора расширения мощностей в период 15-го пятилетнего плана.К 2030 году, по прогнозам, мощности неинтегрированного производства олефинов в Китае возрастут с текущих 22% до более чем 25%.В то время как развитие подходов к «преобразованию нефти» и «неинтегрированным» подходам предлагает для промышленности диверсифицированные пути, оно также усиляет избыточное давление в цепях, таких как пропилен, и изменяет конкурентный ландшафт производственных мощностей.

3.«Зеленая промышленная трансформация» - настоятельная задача

Низкоуглеродное развитие и «зеленая» трансформация нефтехимической промышленности представляют собой неизбежную тенденцию.В 2022 году Руководящие заключения по содействию высококачественному развитию нефтехимической промышленности в период 14-го пятилетнего плана, совместно выпущенные шестью министерствами, включая Министерство промышленности и информационных технологий, четко призвали нефтехимические предприятия развивать и использовать зеленый водород разумным и упорядоченным образом с учетом местных условий.Она также содействовала осуществлению демонстрационных проектов по интеграции нефтеперерабатывающей и угольной химической промышленности с использованием зеленой электроэнергии и зеленого водорода.

Угольные химические проекты, в частности, обычно страдают от дисбаланса "высокого углерода, низкого водорода" в их производственных процессах, что приводит к значительным выбросам углерода.Таким образом, интеграция угольной химической промышленности с такими зелеными источниками энергии, как ветерная и солнечная энергия, станет одним из основных путей модернизации мощностей и глубокой декарбонизации в период 15-го пятилетнего плана.Теоретически, если зеленый водород полностью заменит обычный водород без изменения производственных процессов, потребление сырья угля, по прогнозам, значительно сократится, а выбросы углерода во время производства, как ожидается, снизятся более чем на 50%.

В настоящее время новые проекты по переработке угля в олефины, планируемые такими предприятиями, как Ningxia Baofeng, China Coal Group и Sinopec, достигли эффективной связи между зеленым водородом и угольной химической промышленностью.Однако, учитывая такие факторы, как стабильность поставок зеленого водорода, масштабы и стоимость возобновляемой энергии, период 15-го пятилетнего плана по-прежнему будет в первую очередь сосредоточен на сцеплении в десятитысячной тонневом масштабе.

Одновременно низкая стоимость улавливания высококонцентрации углекислого газа с угольных химических заводов, наряду с крупномасштабными проектами CCUS (углощение, использование и хранение углерода), такими как повышенная рекуперация нефти и гидрогенизация до метанола, также послужат мощными движущими силами для преобразования производственных мощностей.

4.Потребление будет все больше зависеть от новых циклов и каналов

В период 15-го пятилетнего плана общее население Китая вступит в фазу сокращения, а общество прогрессирует от умеренного к глубокому старению.С приближением урбанизации к 70%, будущие темпы роста будут значительно замедляться, замедляя расширение потребления и модернизацию, обусловленную урбанизацией.Одновременно с изменениями в внешнеторговой среде и развитием циркулярной экономики будут еще больше ограничивать традиционную нефтехимическую промышленность.

На этом макрофоносе потребительская база Китая будет все больше зависеть от роста национального дохода, восстановления отраслей, таких как недвижимость, и появления новых секторов, ознаменовавших начало нового экономического цикла.

В настоящее время годовой располагаемый доход на душу населения Китая составляет 41 314 юаней.Будущие темпы роста будут тесно связаны с макроэкономической эффективностью.Учитывая, что экономический рост Китая, как ожидается, останется в пределах 4% - 5% в течение длительного периода, остается значительное пространство для существенного роста годового дохода на душу населения, позиционируя страну для плавного входа в ряды стран с высоким уровнем дохода.

В секторе недвижимости, после введения серии мер поддержки, некоторые региональные рынки показали признаки умеренного восстановления к концу 2024 года и началу 2025 года.Большинство отечественных и международных институтов ожидают, что отрасль недвижимости Китая достигнет дна в период с 2025 по 2026 год, после чего она проявит сложную дифференциацию и постепенное восстановление.

Развивающиеся отрасли уже принесли масштабные выгоды в области ветровой и солнечной энергетики, батарей и электромобилей, стимулируя рост во всех секторах, включая нефтехимику.Будущие прорывы в области робототехники, низковысотной экономики, 6G, водородной энергии и атомной энергии откроют новые рынки на триллион юаней, создавая больше сценариев и возможностей потребления.

Что касается новых торговых каналов, то инициатива "Пояс и путь" принесла положительные результаты.В 2024 году экспорт Китая в страны и регионы-партнеры по инициативе «Пояс и пояс» вырос на 9,6% в годовом исчислении, превысив общий темп роста экспорта в 7,1%.Впервые на долю партнеров по Инициативе «Пяс и пояс» пришлось более 50% от общего объема импорта и экспорта Китая, достигнув 50,3%.Заглядывая в будущее, реализация зоны свободной торговли Китая-АСЕАН 3.0 и развитие торгового сотрудничества между Китаем и Латинской Америкой / Африкой придадут новый импульс потребительскомm