SunSirs: Продолжающееся ослабление спроса и предложения снижает цены на СПГ

Введение: С ноября цены на внутренний рынок СПГ продолжают снижаться.В течение месяца внутренний рынок СПГ был довольно богатым, с увеличением как импорта, так и внутреннего производства.Что касается спроса, то такие факторы, как теплая зима и обильные газопроводные поставки, привели к общей неудовлетворительной производительности.В сочетании с ослаблением поддержки издержек на рынке преобладали медвежие настроения, что привело к устойчивому снижению цен на протяжении месяца.Заглядывая в будущее, в то время как некоторые предприятия верхнего побережья могут попытаться сохранить цены стабильными на фоне холодного воздуха, влияющего на северные регионы, устойчивое достаточное предложение и давление на запасы будут ограничивать рост.Ожидается, что внутренний рынок СПГ сохранит стабильную тенденцию к снижению в декабре.Хотя временное локализованное повышение цен может происходить, они, скорее всего, будут ограниченными по охвату и продолжительности.

I. ВведениеУровни цен

С ноября цены на внутренний рынок СПГ снижаются.Данные показывают, что на 27 ноября региональная транзакционная цена на внутренний СПГ составила 4191,12 юаней / тонны, что на 3,4% меньше, чем в начале ноября, на 4,44% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого месяца, и на 4,06% меньше, чем в аналогичном периоде прошлого года.В провинции Шаньдун региональная транзакционная цена составила 4370 юаней / тонны, что снизилось на 2,02% по сравнению с началом ноября, на 3,64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого месяца и на 1,35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

II.Анализ колебаний цен

(1)Предложение: как внутренние, так и импортные ресурсы значительно увеличились, что обеспечило достаточное предложение на рынке.

Поскольку ноябрь ознаменовал начало отопительного сезона, прибрежные терминалы приема СПГ значительно увеличили импорт для обеспечения внутреннего поставок природного газа.Согласно данным мониторинга прибытия судов, общий импорт в ноябре достиг примерно 6087 млн тонн, что на 11,36% выше октября.В то же время внутренние заводы СПГ, непосредственно поставляемые CNPC, также увеличили объемы выделения сырья по сравнению с октябрем.В качестве примера аукционы Запад-Север, заводы СПГ, непосредственно поставляемые CNPC, выделили 577 млн кубометров сырого газа в ноябре, что на 14,34% больше, чем в октябре.Поскольку как импортные, так и внутренние ресурсы демонстрируют устойчивый рост, поставки СПГ в Китае остаются сильными. 27 ноября поставки на внутреннем рынке СПГ достигли 133 200 тонн, что на 0,95% больше, чем за аналогичный период прошлого месяца.Среди них, производство завода СПГ составило 87 900 тонн, увеличившись на 8,92% в годовом исчислении; объем оптовых поставок СПГ терминала составил 45 300 тонн, снизившись на 11,59% в годовом исчислении.Несмотря на сокращение объемов сырьевых перевозок, терминальные запасы показали значительный рост, достигнув 81248 млн тонн к концу ноября - рост на 11,54% в годовом исчислении, отражающий достаточное предложение вверх по потоку.

(II)Спрос: Ограниченный пиковый спрос на бритье, слабые потребления терминалов

После начала отопительного сезона внутренние газопроводные поставки оставались в целом достаточными, что привело к относительно ограниченному спросу на пиковую очистку СПГ.В то же время, поскольку падение температуры не достигло исторических средних показателей, большинство регионов испытали более теплые, чем нормальные условия.Это привело к медленному росту спроса на газ в секторах городского газа и промышленного топлива, причем общее потребление в основном обусловлено неэластичным спросом.Несмотря на то, что транспортный сектор наблюдал определенный рост в использовании СПГ для транспортных средств, поддерживаемый увеличением количества грузовиков с СПГ, общее потребление терминалов оставалось низким.В сочетании с достаточными фундаментальными показателями предложения это привело к недостаточной поддержке спроса на рынке, что не привело к эффективному увеличению рыночных цен на СПГ.

(3)Снижение затрат на морские и наземные источники газа ослабляет поддержку рыночных цен

Что касается приемных терминалов, то с учетом текущей общей ситуации внутреннего спроса и предложения возможности арбитража импорта сократились, а готовность внутренних покупателей приобретать спотовые грузы остается низкой.В ноябре спотовые цены на СПГ варьировались от 10,46 до 11,147 долларов США за миллион британских тепловых единиц (MMBtu), причем цены демонстрировали устойчивую тенденцию к снижению, особенно во второй половине месяца.Стоимость поддержки рынка продолжает ослабляться. 27 ноября цена spot СПГ в Китае составила 10,46 долларов США / MMBtu, что эквивалентно примерно 3 852 юаней / тонне.Это означает снижение на 1,39% по сравнению с началом ноября и снижение на 1,59% по сравнению с тем же периодом прошлого месяца.На уровне заводов, поддержанных сезонным спросом, аукционные цены на объемы остаточного газа на заводах СПГ, непосредственно поставляемых CNPC, выросли в первой половине ноября, что кратко стимулировало настроения по повышению цен на верхний поток.Вместе с тем ограниченный рост спроса и замедление операционной активности побудили поставщиков вверхпотока снизить цены для поддержания разумного уровня запасов.Это побуждает поставщиков в верхнем потоке снизить цены для поддержания разумного уровня запасов.Убыточные операции на заводах СПГ были распространенными в первой половине месяца.Следовательно, на специальном аукционе, состоявшемся 17 ноября для обеспечения стабильных поставок (дополнительная сессия), цены на сырьевой газ столкнулись с понижательным давлением, а их поддержка рыночных цен становилась все более слабой.В конце ноября средняя цена сделки на сырой газ завода СПГ, непосредственно поставляемого CNPC, на дополнительном аукционе составила 2319 юаней / м3.Расчетные производственные затраты на заводы СПГ достигли примерно 3942 юаней / тонны, что на 0261 юаней / м3 меньше, чем во второй половине ноября остаточная цена сделки с газом (2,58 юаней / м3), что представляет собой снижение расчетных затрат на источник газа примерно на 379 юаней / тонны.По сравнению с транзакционной ценой на оставшиеся объемы газа в первой половине ноября (2493 юаней / м3), это представляет собой снижение на 0174 юаней / м3, что означает расчетное снижение расходов на источник газа примерно на 252 юаней / тонну.В целом, как стоимость импортированного, так и внутреннего СПГ значительно снизилась во второй половине месяца.На фоне избыточного предложения снижающее давление на рыночные цены, обусловленное этим сокращением затрат, становится все более выраженным.

III. См.Перспективы рынка

В северных регионах, поскольку сохраняется холодный воздух, заводы СПГ демонстрируют повышенную готовность тестировать повышение цен.Тем не менее, более мягкие фундаментальные условия и снижение стоимости сырья, выставляемого на аукционе CNPC непосредственно на западные и северные заводы СПГ, свидетельствуют о том, что импульс роста остается ограниченным.Одновременно с этим некоторые терминалы-приемники в Северном и Восточном Китае демонстрируют широкую готовность предлагать скидки для контроля за давлением на запасы, что может ограничить поставки с близлежащих заводов.Ожидания на то, что внутренние источники СПГ будут поддерживать стабильные цены, могут оказаться трудновыполнимыми, при этом даже возникает возможность снижения цен.В южных регионах, где спрос на отопление оказывает ограниченное воздействие, закупки будут в значительной степени по-прежнему обусловлены основными потребностями.Ожидается, что стабильная динамика спроса и предложения будет и впредь ограничивать волатильность цен.В то время как цены на аукционы прямых поставок CNPC для заводов СПГ Сычуань-Чунцин несколько выросли в начале декабря, увеличение было незначительным.Факторы издержек также не дают четких ориентиров для местных рынков.В целом, увеличение дисконтирования и меры по сокращению запасов на севере страны может вызвать небольшую тенденцию к снижению средних внутренних цен на СПГ.Локальные временные скачки цен могут произойти, но они вряд ли станут основным направлением или существенно повлияют на общую траекторию рынка.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 3 декабря эталонная цена на феррокремний от SunSirs составила 5122,86 юаней / тонны, что увеличилось на 0,50% по сравнению с началом месяца (5097,14 юаней / тонны).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com