SunSirs: Цены на свинец колеблются на фоне широко распространенных сбоев в поставках

В последнее время цена основного контракта на Шанхайский свинцовый в целом показала волатильную тенденцию в сторону повышения.Основная причина заключается в том, что затронутая политикой охраны окружающей среды в регионах Хэнани и Хэбэй на ранней стадии, цикл циркуляции отходов и переработанного свинца увеличился, и прогресс возобновления производства переработанного свинца не оправдал ожиданий.Инвентарные запасы плавильных заводов были сокращены до низкого уровня, что привело к росту цены на свинцовый металл.

Что касается свинца, то после первоначального ухудшения китайско-американской торговли и снижения цен, вызванного «закрытием» правительства США, в последнее время с восстановлением китайско-американских отношений и лучшими, чем ожидалось, показателями инфляции США, пессимизм рынка восстановился, что привело к восстановлению цены на свинца LME вверх.

Следующая статьяСнижение процентных ставок ФРС не соответствует ожиданиям

В связи с тем, что торговая политика между Китаем и Соединенными Штатами начинает действовать, а влияние «закрытия» правительства США постепенно оценивается, основная макро-линия все еще заключается в корректировке ожиданий снижения процентных ставок ФРС.Нынешний рынок оценил снижение процентных ставок ФРС на 25 базисных пунктов в декабре и два снижения процентных ставок в 2026 году, в общей сложности на 50 базисных пунктов.Из недавних заявлений Пауэлла можно видеть, что ФРС все еще имеет разногласия по поводу снижения процентных ставок в декабре.Поскольку приток иммигрантов и занятость местных жителей США имеют взаимодополняющую структуру, значительное сокращение притока иммигрантов неизбежно приведет к снижению занятости местных жителей США.В сочетании с нынешним фактом, что уровень безработицы увеличился лишь незначительно, еще не ясно, будет ли ухудшаться рынок труда США.Кроме того, хотя Пауэлл ранее заявлял, что тарифная политика оказывает одноразовое влияние на инфляцию, в этой речи Пауэлл подчеркнул ухудшение данных PCE, указывая на то, что риск усиления инфляции все еще существует.

В целом, последующий путь снижения процентных ставок ФРС, скорее всего, будет более консервативным, и ожидания рынка в отношении снижения процентных ставок ФРС могут быть переоценены.Ожидается, что по мере корректировки ожиданий ФРС по снижению процентных ставок индекс доллара США может снова укрепиться, оказывая давление на сектор цветных металлов, но в краткосрочной перспективе влияние на цены на свинцовый металл будет относительно ограниченным.

Первоначальное пространство производства свинца ограничено.

За рубежом, Endeavor и Tara добыча рудников все еще может обеспечить некоторое увеличение предложения, а шахта Cannington собирается эксплуатировать зоны высокосортной руды, что восстановит часть добычи.Ожидается, что общая добыча за рубежом будет поддерживать рост, но увеличение будет небольшим.Учитывая влияние концентрированных отгрузок американских руд в порты, импорт отечественной руды может показать тенденцию к снижениюŽ ̄-bycŽ Уменьшение и годовое увеличение.

На внутреннем уровне, некоторые северные шахт планируют закрыть на месяц, и учитывая, что некоторые технологические реставрации в Сычуане и Фуцзяне и других местах закончились или что производство возобновилось после технического обслуживания, ожидается, что внутренние поставки руды останутся в основном на уровне по сравнению с предыдущим месяцем.Кроме того, несколько отечественных рудников завершили предпродажу свинцового концентрата на четвертый квартал и завершили сделку, но зимний резерв плавильных заводов в Хэнане, Внутренней Монголии и других местах еще не закончился.В сочетании с высоким уровнем запасов руды на плавных заводах и ожиданием дальнейшего сокращения в краткосрочной перспективе, ожидается, что явление ограниченного предложения руды может еще больше усилиться в краткосрочной перспективе.

Цены на побочные продукты высоки, что повысит прибыль производства первичного свинца и поддержит высокий показатель оперативности плавильных заводов.В краткосрочной перспективе многие первичные свинцовые заводы планируют возобновить производство или увеличить производство, но учитывая, что проблема ограниченного предложения руды будет еще больше усиливаться, ожидается, что фактическое возобновление производства первичных свинцовых заводов не будет соответствовать ожиданиям, а производство первичного свинца в краткосрочной перспективе может остаться на уровне по сравнению с предыдущим периодом.

Переработанный свинец представляет больший экологический риск

С падением температуры спрос на замену батарей еще больше увеличился, что может привести кŽ æ ̄œˆ увеличение поставок отходов свинцово-кислотных батарей; прибыль импортированных свинцовых слитков в Китае еще больше расширилась, а недавний объем импорта очищенного свинца может еще больше увеличиться, что дополнит сырье для очищенного свинца, а поставки очищенного свинцового сырья улучшились по сравнению с предыдущим периодом.Однако, учитывая, что избыточные мощности производства очищенного свинца более серьезны, даже если увеличивается предложение отходов свинцово-кислотных батарей, все еще трудно удовлетворить потребности плавленных заводов, а цена отходов свинцово-кислотных батарей по-прежнему склонна к росту, а не снижению.

Благодаря улучшению поставок сырья для переработки свинца, сырьевая сторона поддерживает увеличение производства переработанного свинца.Однако, поскольку цены на сырье не соответствовали росту цен на свинцовый металл, рентабельность плавления переработанного свинца в настоящее время на относительно высоком уровне за год.Учитывая, что темпы производства предприятий переработки свинца по-прежнему находятся на исторически низком абсолютном уровне, ожидается, что в краткосрочной перспективе по-прежнему есть возможности для роста производства переработанного свинца.Однако стоит отметить, что с началом отопительного сезона на севере увеличился риск экологических ограничений на переработанные свинцовые плавные заводы на севере, а погодные факторы вызвали сбои в циркуляции отходов свинцово-кислотных батарей и переработанного свинца, и поставки переработанного свинца могут быть временно ограниченными в будущем.

Спрос продолжает расти

В настоящее время спрос на электровелосипеды начинает переходить от пикового сезона к межсезону, и с холодной погодой продажи электровелосипедов могут испытывать сезонное снижение.В связи с обязательным внедрением нового национального стандарта в производственный процесс в сентябре, спрос на замену производственных линий и переходный период для продаж старых национальных стандартов электровелосипедов вскоре завершится.Тем не менее, из-за спроса на конверсию продукции со стороны дилеров электровелосипедов, все еще существует поддержка спроса на свинцово-кислотные батареи в секторе электровелосипедов.Что касается автомобилей, то автомобильные компании начали свою годовую акцию, но учитывая эффект дренажа спроса, ожидается, что рост продаж автомобилей в краткосрочной перспективе будет ограниченным.

С точки зрения аккумуляторной связи, новая национальная стандартная производственная линия для электровелосипедов еще не завершила замену, учитывая, что переходный период старых национальных стандартов продаж закончился, спрос на аккумуляторы для электровелосипедов все еще поддерживается, но отсутствует пространство для дальнейшего роста; Спрос на замену автомобильных аккумуляторов показал признаки восстановления с понижением температуры, и ожидается, что в краткосрочной перспективе спрос на автомобильные аккумуляторы все еще будет расти.Что касается экспорта, то из-за дальнейшего ухудшения соотношения цен на внутренний и иностранный свинцовый слиток, учитывая тенденцию внутреннего выхода в море свинцово-кислотных батарей, экспортные заказы на свинцово-кислотные батареи сложно значительно улучшить или сохранить сопротивление спросу.

Перспективы на будущее

В четвертом квартале макроэкономическая ситуация оказывает отрицательное влияние, но она оказывает относительно ограниченное влияние на краткосрочную цену lead.Переменные на стороне предложения в основном лежат в переработанном свинце, учитывая увеличение поставок сырья и переход от убытков к прибыли в прибыли переработанного свинца плавкой, переработанный свинцовый может поддерживать ритм производства.Однако в связи с началом отопительного сезона на севере повысился риск экологических ограничений на переработанный свинцовый материал, и поставки переработанного свинцового сырья могут стать поэтапно ограниченными.

С точки зрения спроса, поддержка спроса для сектора электровелосипедов все еще существует, спрос на батареи в автомобильном секторе восстановился, сокращение экспортных заказов продолжается, и общий спрос на свинцово-кислотные батареи может немного увеличиться.В последнее время цены на свинцовые батареи снизились, и в краткосрочной перспективе темпы производства предприятий по производству свинцово-кислотных батарей может показать тенденцию к росту.Однако, учитывая высокий запас дистрибьюторов свинцово-кислотных батарей, спрос может обеспечить только поддержку цен на свинцово-кислотные батареи на неблагоприятной стороне, и сложно сформировать существенное движение.

На этом фоне ритм колебаний цен на свинцовый металл может преобладать предложение рафинированного свинца, и при отсутствии других факторов цена на свинцовый металл может продемонстрировать тенденцию к росту после возобновления широкомасштабного производства рафинированного свинца.Однако, учитывая повышенный риск экологических ограничений на производство рафинированного свинца после северного отопления и риск дождя и снежной погоды, которые могут привести к блокировке циркуляции рафинированного свинца, ожидается, что в краткосрочной перспективе цена на свинца будет демонстрировать общую тенденцию к росту.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.