SunSirs: Цены на никель входят в канал снижения, поскольку ослабление затрат держит нержавеющую сталь под давлением

По данным Xinhua Finance, после устойчивого снижения цен на молибденное железо, цены на никелевое железо также вошли в снижающийся канал в последнее время.На этом фоне ведущие сталелитейные заводы активно снижают цены на нержавеющую сталь, что еще больше обострило опасения рынка.В настоящее время понижательная тенденция цен на никелевое железо не показывает признаков ослабления, и цены на нержавеющую сталь, вероятно, останутся под давлением в краткосрочной перспективе.

Динамика спроса и предложения оказывает давление на цены на никель, заставляя их «подниматься на грань»

Основная причина падения никеля связана с фундаментальным изменением динамики спроса и предложения.Что касается предложения, то и Китай, и Индонезия расширяют свои мощности по производству чистого никеля.С января по октябрь 2025 года совокупный объем производства рафинированного никеля в Китае достиг 350 600 метрических тонн, увеличившись на 35,63% в годовом исчислении.Хотя графики производства были сокращены из-за снижения корпоративного энтузиазма на фоне падения цен, тенденция к росту годового роста остается неизменной.Это давление на предложение оставляет мало места для краткосрочного восстановления цен на никель.

Indonesia, a key engine of global nickel supply, has approved an RKAB mining quota of 364 million wet tons for 2025—a 22% increase from the beginning of the year. Assuming an 85% mining efficiency rate, actual supply will reach 300 million wet tons, far exceeding the market demand of 260 million wet tons. This oversupply has directly led to a substantial accumulation of global nickel inventories, with LME nickel stocks nearing their 2021 peak, exerting strong downward pressure on prices. The persistent downward trend in nickel prices continues to weigh on the stainless steel market.

Ослабление затрат и неопределенность в закупках стали вызывают озабоченность

С точки зрения промышленной цепи, долгосрочная высокая корреляция между никелем и нержавеющей сталь диктует неизбежность перехода затрат.Тем не менее, длительная задержка с объявлением цен на закупку никелевого железа ведущими сталелитейными заводами подпитывала медвежьи настроения среди трейдеров, подтолкнув цены на никелевое железо до около 900 юаней за никель.Возьмем нержавеющую сталь 304, в качестве примера, обычные марки 304 содержат примерно 8% - 10% никеля.Никелевое железо составляет более 50% затрат на производство нержавеющей стали.Следовательно, понижательное давление на никелевое железо на уровне сырья делает его еще сложнее для нержавеющей стали, чтобы отскочить.Путь передачи «никелевое железо ведущее, нержавеющая сталь следующая» сделал рыночные настроения чрезмерно осторожны.

Несмотря на падение цен на никель, промышленность нержавеющей стали не выиграла от снижения затрат из-за слабого спроса, усиливающего рыночное давление.Помимо давления на внутренние предложения из существующих мощностей, приток нержавеющей стали из-за расширения производства за рубежом еще больше нагрузил внутренний рынок, ограничивая возможности для повышения цен.Таможенные данные показывают, что импорт листа из нержавеющей стали достиг 763 700 метрических тонн в первых трех кварталах 2025 года, увеличившись на 39 300 метрических тонн или на 5,43% в годовом исчислении.Поскольку производственные мощности нержавеющей стали в Индонезии продолжают расширяться, рынок ожидает ускоренного притока нержавеющей стали за рубежом в четвертом квартале, что еще больше ограничивает внутренние предложения.

Жесткая экспансия на стороне предложения резко контрастирует с медленным спросом: недвижимость, основной сектор потребления нержавеющей стали, не показывает четкого улучшения в его снижении инвестиций, тягая вниз спрос на строительную отделку и производство труб.Хотя производство бытовой техники продолжает расти, оно изо всех сил пытается компенсировать общий разрыв в спросе.Этот дисбаланс спроса и предложения привел к снижению цен на нержавеющую сталь.В начале ноября были выпущены рекомендации для заводов по снятию ценовых ограничений, за которыми последовало снижение цен в середине месяца на 200 юаней / тонны, что обоих направлений способствовало осторожному настроению рынка.

Производители нержавеющей стали под давлением

Игроки отрасли сталкиваются с двойными проблемами сокращения прибыли и нарастающего оперативного давления.С начала 2024 года предприятия по производству нержавеющей стали стали сталкиваются с постоянным снижением прибыли, причем в последнее время в течение длительных периодов работают с убытками.В то время как падение цен на никель снизило стоимость сырья, заводы были вынуждены продавать по низким ценам, чтобы облегчить давление на запасы.Одновременно они передают давление на стоимость на поставщиков сырья, усиливая понижательное давление на цены никелевого железа.

В целом, формирование канала снижения цен на никель и устойчивое давление на промышленность нержавеющей стали в основном обусловлено совокупными эффектами реструктуризации глобальной цепочки поставок, корректировки динамики спроса и предложения и макроэкономических условий.В будущем основное внимание должно уделяться мониторингу изменений в политике в секторе никелевой руды Индонезии, темпам сокращения мировых запасов и силе восстановления внутреннего спроса.Компании должны реагировать на рыночную волатильность путем оптимизации стратегий закупки сырья, корректировки портфелей продукции и расширения на рынки с высокой добавленной стоимостью.

Заглядывая в будущее, цены на никель, скорее всего, продлят свое снижение, с нижней поддержкой, потенциально упавшей до около 100 000 юаней / тонны.Хотя отечественные производители рафинированного никеля слегка сократили свои операции на фоне сокращения маржи, производство рафинированного никеля за рубежом вступило в силу, чтобы компенсировать, оставляя ограниченное пространство для восстановления цен.При сохранении низких цен на никель, рынок нержавеющей стали сталкивается с сценарием «ослабления поддержки затрат в сочетании с ограниченным предельным улучшением спроса».Динамика сильного предложения и слабого спроса вряд ли обратится вспять в краткосрочной перспективе, сохраняя понижательное давление на цены.

Как интегрированная интернет-платформа, предоставляющая базовые цены,“ 24 ноября эталонная цена никеля на SunSirs составила 117 050,00 юаней / тонны, что на 4,24% меньше, чем в начале месяца (122 233,33 юаней / тонны).

Application of SunSirs Benchmark Pricing：

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com