SunSirs: сбои в поставках приводят к волатильности цен на свинец

According to China Nonferrous Metals News, Shanghai lead futures have recently exhibited an overall upward trend amid volatility. This surge stems primarily from environmental policies in Henan and Hebei provinces, which prolonged the circulation cycle of scrap materials and recycled lead. Additionally, the pace of recycled lead production recovery fell short of expectations, pushing smelter inventories to low levels and thereby bolstering lead prices.

Что касается LME, то после предыдущего падения цен, вызванного ухудшением китайско-американских торговых отношений и закрытием правительства США, недавнее улучшение китайско-американских отношений и лучшие, чем ожидалось, данные по инфляции в США ослабили рыночный пессимизм, подняв цены на LME.

Остерегайтесь снижения ставок ФРС, не достигших ожиданий

Поскольку китайско-американская торговая политика теперь урегулирована, а влияние закрытия правительства США постепенно исчисляется, макрофокус остается на корректировке ожиданий по снижению ставок ФРС.ФРС по-прежнему разделена по поводу снижения ставок в декабре.Учитывая взаимодополняющий характер иммиграции и домашней занятости в США,Значительное сокращение притока иммигрантов неизбежно приведет к сокращению занятости для коренных американцев.Тем не менее, учитывая единственное скромное увеличение текущего уровня безработицы, остается неясно, ухудшится ли рынок труда США еще больше.

В целом, будущий путь снижения ставок ФРС может быть относительно консервативным, а ожидания рынка в отношении его траектории могут быть преувеличены.По мере корректировки ожиданий снижения ставки ФРС, индекс доллара США может снова укрепиться, оказывая понижательное давление на основные металлы.Вместе с тем ожидается, что краткосрочное влияние на цены на свинцовый металл будет относительно ограниченным.

Ограниченные возможности для роста производства первичного свинца

За рубежом увеличение объема поставок на шахтах Endeavor и Tara обеспечит увеличение поставок, в то время как предстоящая добыча высокосортной руды на шахтах Cannington восстановит добычу.Ожидается, что в целом зарубежная добыча шахт будет умеренно возрастать.Учитывая влияние концентрированных поставок американской руды, прибывающих в порты, импорт руды Китая может показать ежемесячное снижение, но годовой рост.

На внутреннем уровне некоторые северные шахт запланировали закрытие в течение месяца.Учитывая недавнее возобновление добычи в Сычуане, Фуцзяне и других регионах после технических модернизаций или технического обслуживания, ожидается, что внутренние поставки руды останутся в значительной степени неизменными по сравнению с месяцем.Кроме того, несколько отечественных шахт завершили предпродажи свинцевого концентрата в четвертом квартале и заключили сделки.Тем не менее, зимнее хранение металлургическими заводами в Хэнане, Внутренней Монголии и других регионах продолжается.В сочетании с продолжающимся сокращением больших запасов руды на металлургических заводах ожидается, что в краткосрочной перспективе ситуация с ограниченными поставками руды будет еще более усиливаться.

High byproduct prices are boosting primary lead production margins, supporting smelters to maintain high operating rates. In the short term, while multiple primary lead smelters plan to resume or increase production, the anticipated worsening of tight ore supply suggests actual restart progress may fall short of expectations. Primary lead output is expected to remain largely unchanged from previous levels in the near term.

Увеличение экологических рисков от переработанного свинца

По мере снижения температур спрос на замену аккумуляторов, как ожидается, возрастет еще больше, что потенциально приведет к последовательному увеличению поставок отходов аккумуляторов.Ранее импортные маржи для внутренних свинцовых слитков еще больше расширились, а в последнее время импорт сырой свинца может увеличиться, дополнив сырье для переработки свинца.Это позволило улучшить поставки переработанного свинца исходного сырья по сравнению с предыдущими периодами.Вместе с тем, учитывая серьезную избыточную мощность в производстве переработанного свинца, даже при увеличении поставок отходов аккумуляторов, по-прежнему сложно удовлетворить спрос на металлургические заводы.Цены на отработанные батареи скорее всего будут расти, а не падать.

Улучшение поставок переработанного свинцового сырья способствует увеличению производства.Тем не менее, поскольку цены на сырье не выросли одновременно с ценами на свинец, текущая рентабельность на плавке остается на относительно высоком уровне в течение года.Учитывая, что операционные показатели на переработанных свинцовых плавных заводах в это время года по-прежнему находятся на исторически низком уровне, ожидается, что в краткосрочной перспективе будет возможность для роста объема производства переработанного свинца.Однако важно отметить, что с началом отопительного сезона в северной части Китая усиливаются экологические ограничения на производство на северных переработанных свинцовых плавных заводах.Кроме того, погодные факторы могут нарушить циркуляцию отходов аккумуляторов и переработанного свинца, что потенциально приводит к периодическим ограничениям поставок переработанного свинца.

Спрос остается стабильным

Спрос на электрические велосипеды переходит от пика к межсезону.По мере снижения температуры, продажи могут испытывать сезонное снижение.С обязательным внедрением в сентябре новых национальных стандартов, затрагивающих производственные линии, производители электровелосипедов сталкиваются с модернизацией производственных линий.Переходный период продаж для старых стандартных велосипедов приближается к концу.Тем не менее, потребности в конверсии продукции дилеров продолжают поддерживать спрос на свинцово-кислотные аккумуляторы в секторе электровелосипедов.В автомобильном секторе начались акции по продажам в конце года, но с учетом эффекта истощения спроса, ожидается, что краткосрочный рост продаж автомобилей будет ограниченным.

С точки зрения батареи:

- Производственные линии для новых стандартных электронных велосипедов еще не завершили модернизацию.С окончанием переходного периода старых стандартов продаж спрос на батареи для электровелосипедов остается поддержанным, но не имеет потенциала для дальнейшего роста.Спрос на замену автомобильных аккумуляторов показывает признаки восстановления по мере снижения температур, при этом ожидается краткосрочный рост.Что касается экспорта, то ухудшение неравенства цен между внутренними и международными свинцовыми слитками в сочетании с тенденцией отечественных производителей свинцово-кислотных батарей расширяться за рубеж, указывает на то, что свинцово-кислотные батареи

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 19 ноября эталонная цена свинец на SunSirs составила 17 181,00 юаней / тонну, снижение на 0,43% по сравнению с началом месяца (17 256,00 юаней / тонны).

Application of SunSirs Benchmark Pricing：

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com