SunSirs: как предложение, так и спрос были слабыми, а рынок меламина был волатильным

Рыночная цена:

По состоянию на 10 октября динамика цен на меламин на рынке может быть резюмирована как «гибкие колебания на фоне слабой консолидации.«По состоянию на 10 октября эталонная цена меламина на SunSirs составила 5562,50 юаней / тонны, что на 0,22% выше по сравнению с 5550 юаней / тонны в начале месяца.Эта цена оставалась относительно низкой на протяжении года и даже в последние годы.Тем не менее, фактические транзакционные цены на рынке варьировались в широком диапазоне, причем согласованные цены на нижней части упали до 5050 юаней / тонны.

Это отражало сосуществование «надутых» цен и «скрытого снижения цен».«Высокие котировки отражали готовность крупных производителей поддерживать цены, в то время как сделки низкого класса показали слабый спрос и сильную переговорную силу нижепоточных компаний.

Основным фактором краткосрочного повышения гибких цен было не снижение спроса, а скорее сокращение предложения и поддержка предельных издержек.Когда некоторые компании сокращают производство из-за убытков, временно ограничивая местное предложение, цены могут испытывать временное повышение.Однако эти увеличения были нестабильными.После того, как цены отскокают до определенного уровня, они сталкиваются с давлением на продажу со стороны хеджеров и трейдеров, желающих продать, что приводит к ослаблению восходящей тенденции.

Сторона предложения:

Сторона предложения была наиболее важным стабилизатором на рынке, но она также была полна беспомощности.Коэффициент эксплуатации промышленности в размере 50% - 55% был намного ниже здорового уровня.Это не был активный выбор компании, а результат совокупного эффекта «пассивного отключения» и «активной защиты цен».Некоторые дорогостоящие старое оборудование не смогли поддерживать производство из-за непрерывной инверсии "цены и затраты" (теоретические потери составляют 100 - 200 юаней / тонну) и были вынуждены вывести из эксплуатации.Другая часть ведущих компаний сознательно скорректировала предложение рынка, снижая нагрузку и организуя централизованное техническое обслуживание, пытаясь обратить вспять структуру предложения и спроса.Это было стратегическое сокращение производства для поддержания цен. "

Наибольшее давление на сторону предложения было вызвано высокими запасами на заводах.Инвентарные дни обычно варьировались от 15 - 20 дней, что значительно превышало безопасные пределы.Это тяжело отразилось на производителях, ограничивая их денежные потоки и проверяяя их уверенность в поддержании цен.Между тем, рынок мочевины, основного сырья, продолжал снижаться из-за дисбаланса спроса и предложения.Это лишило меламин ключевой поддержки затрат, сжав прибыль производителей до грани прибыльности.

Спрос:

Спрос является самым слабым звеном рынка, и его слабость носит как структурный, так и глобальный характер.Крупнейшая отрасль меламина, отрасль картона и покрытий, была сильно связана с процветанием секторов недвижимости и строительства.Индустрия недвижимости по-прежнему переживает период глубокой корректировки, при этом начало новых строительных работ и площадь строительства продолжают сокращаться, что непосредственно приводит к сокращению общего жесткого спроса на меламин.Сами нижепоточные заводы столкнулись с недостаточным количеством заказов, операционные показатели значительно снижались из года в год, а их готовность к покупке сырья была крайне низкой.

Клиенты в низовом производстве, как правило, приняли операционную стратегию «низкого запаса» и, как правило, были медвежьи или осторожны в отношении перспектив рынка.Их покупательское поведение было совершенно жестким, «покупайте по мере необходимости», с небольшими количествами единичной покупки и крайней ценовой чувствительностью.Это не позволило рыночному спросу создать эффективную и устойчивую движущую силу.

Медленный спрос на международном рынке в сочетании с усиленной конкуренцией со стороны недорогой продукции из таких регионов, как Ближний Восток, привел к значительному годовому снижению общего объема экспорта в этом году.Это вынудило часть продукции, первоначально предназначенной для экспорта, продаваться внутри страны, что еще больше усугубило давление на предложение на внутреннем рынке и создало порочный круг конкуренции на внутреннем рынке.

Глядя вперед на будущем рынке, рынок меламина будет в постоянной игре между «слабой реальностью» и «сильными ожиданиями».

Краткосрочный тренд (в следующем месяце): Ожидается, что рынок продолжит свою паттерну снижения дна.Цены вряд ли существенно возрастут и скорее всего будут широко колебаться в пределах текущего низкого диапазона.Повышающее движение будет твердо блокировано высокими запасами и слабым спросом, в то время как понижающее движение будет поддерживаться корпоративными убытками и готовностью сократить производство.Любое восстановление цен будет недолгим и неустойчивым.

Подводя итог, рынок меламина после октября 2025 года находится в сложной фазе дна.Участники рынка должны отказаться от своих надежд на односторонний всплеск и вместо этого адаптироваться к поиску возможностей на фоне волатильности.С точки зрения операций, покупатели должны поддерживать стратегию низкого запаса и небольших партий; продавцы должны уделять первоочередное внимание сокращению запасов и поддержанию денежного потока.Тщательное наблюдение за изменениями в запасах, затратах и макроэкономической политике будет ключом к пониманию следующего этапа рынка.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.