SunSirs: В октябре с высоким урожаем хлопка цены на хлопок могут продолжать находиться под давлением

Тенденция цен

В сентябре хлопокный рынок испытал смешанные бычьи и медвежьи условия, демонстрируя общую волатильность и более слабую структуру.Цены упали в начале месяца, под давлением ожиданий нового урожая хлопка.Цены восстановились в середине месяца, поддержанные скудными запасами и твердыми новыми открытыми ценами на хлопок.Однако в конце месяца цены вновь ослабли из-за ожиданий концентрированного нового рынка хлопка и медленного восстановления текстильного рынка в период традиционного пикового сезона, что привело к нехватке новых заказов.Согласно системе анализа товарного рынка SunSirs, по состоянию на 28 сентября спотовая цена хлопка 3128B составила 15022 юаней / тонны, что на 2,95% меньше, чем в начале месяца.

Анализ обзора

Что касается фьючерсов, то фьючерсы на хлопок Чжэнчжоу достигли трехмесячного минимума из-за значительного давления на урожай хлопка и концентрированного спроса на рынке.При отсутствии значительных фундаментальных факторов, движущих рынок к концу месяца, импульса вверх не хватало.По состоянию на 26 сентября расчетная цена основного контракта на хлопок Чжэнчжоу составила 13 460 юаней / тонны, что на 4% меньше, чем в начале месяца.На платформе ICE Futures динамика роста с сентября была слабой.Несмотря на возобновление сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой и ослабление доллара, что способствовало оживлению рынка сырьевых товаров, внешние рынки энергетики и зерна в целом снизились.В отсутствие новой поддержки ни от промышленности, ни из других источников, фьючерсные цены на хлопок ICE оставались слабыми и волатильными в конце месяца.По состоянию на 26 сентября расчетная цена основного контракта на хлопок ICE составила 66,4 цента за фунт, что на 0,21% меньше, чем в начале месяца.

Предложение: ожидалось, что будет реализован новый урожай хлопка, и давление на предложение было заметным

По состоянию на 28 сентября запасы коммерческого хлопка в внутренней дистрибьюторской сети были низкими.В связи с временным переходом на новый и старый хлопок цены на старый хлопок были неустойчивыми, и торговцы явно готовы поддерживать высокие цены на высококачественные поставки.Сокращались национальные коммерческие запасы.По состоянию на 26 сентября 2025 года общие запасы коммерческого хлопка составили 10315 миллионов тонн, что на 111 100 тонн меньше, чем на предыдущей неделе.Машинособорочный хлопок из Синьцзяна начал прибывать спорадически в конце сентября, с пиковым сезоном в середине-конце октября.По состоянию на 25 сентября 2025 года национальный урожай хлопка составил 1,5%, годовой прирост на 0,2 процентных пункта; национальный уровень продаж составил 26,0%, годовой прирост на 10,3 процентных пункта.

Хлопок в значительной степени созрел в основных районах производства Синьцзяна.Хлопок, собранный вручную, постепенно выходит на рынок в южной части Синьцзяна, в то время как небольшое количество хлопка, собранного машиной, началось собирать в северной части Синьцзяна.Новый хлопок был собран и взвешен в небольших количествах во многих частях материка.Ожидается, что напряженность между давлением на предложение, вызванным крупномасштабным прибытием нового хлопка, и поддержкой низких запасов, будет усиливаться.Ожидалось, что урожайность и общая добыча Синьцзяна достигнут новых исторических максимумов.Продолжающиеся ожидания высокого урожая постепенно облегчат напряженную ситуацию с коммерческими запасами старых урожаев хлопка, открывая период сезонного накопления запасов.В последнее время поставки хлопка, собранного вручную в Синьцзяне, несколько увеличились, причем цена покупки варьируется от 7,3 до 7,5 юаней за килограмм.В некоторых районах северного Синьцзяна цена покупки семенного хлопка составляла от 6,2 до 6,4 юаней за килограмм.

Опрос, проведенный Китайской хлопканой ассоциацией, показывает, что площадь посадки хлопка в Китае составляет 44823 млн. му (примерно 1,8 млн. му) в 2025 году, что увеличивается на 1,8 процента по сравнению с годом.Общий объем производства Синьцзяна достиг нового рекордного уровня, при этом общий объем национального производства, по прогнозам, составит 7216 млн тонн, что на 8,3% в годовом исчислении и 321 000 тонн по сравнению с предыдущим периодом, достигнув нового максимума с 2013 года.В связи с ожиданиями высокого урожая нового хлопка, выходящего на рынок, в сочетании с предстоящим октябрьским хлопковым сезоном, давление на предложение очевидно.

Отчет о предложении и спросе USDA получил мягкий отклик со стороны рынка, пока нет положительных рекомендаций.

Министерство сельского хозяйства США (USDA) увеличило свои прогнозы на производство, потребление и торговлю на 2025 / 26 год, одновременно снизив свои начальные и конечные запасы.Мировое производство увеличилось на 217 700 тонн, потребление на 185 000 тонн, а торговля - на 21 800 тонн.Мировые конечные запасы на 2025 / 26 год были сокращены на 174 200 тонн до 15925 млн тонн, что является самым низким уровнем за почти четыре года.В докладе указывается, что мировое потребление хлопка в 2025 / 26 годах показало небольшое увеличение за месяц, и эта динамика предложения и спроса оказала определенную поддержку международным ценам на хлопок.Тем не менее, контракты и поставки хлопка в США снижались в годовом исчислении.По состоянию на 28 сентября внешней макроэкономической поддержки не хватало, а спрос на хлопок по-прежнему вряд ли улучшится.Кроме того, нормальные погодные условия, оптимистичный рост нового хлопка и ожидаемое увеличение производства нового хлопка негативно влияют на цены на хлопок.

С точки зрения спроса: «Золотой сентябрь» подходит к концу, пиковый текстильный сезон не так, как ожидалось

В сентябре, традиционно пиковый сезон, в Синьцзяне наблюдались сильные показатели в производственной деятельности в низовом производстве, в то время как в материковом регионе показатели были более слабыми.Крупные прядильные заводы в Синьцзяне сохраняли операционный коэффициент более 80%, в то время как малые и средние материковые текстильные заводы, сталкивающиеся с низкой прибылью и нехваткой заказов, видели операционные коэффициенты колебаться между 60% и 70%.По состоянию на 26 сентября текстильные заводы в основных регионах работали на уровне 66,6%, не изменившись на неделю, что свидетельствует о замедлении восстановления операционных показателей.Объем запасов хлопка на текстильных заводах в основных регионах составил 27,30 дней, что свидетельствует об отсутствии аппетита со стороны нижепоточных и конечных потребителей.Несмотря на то, что перед праздником Национального дня не было значительных запасов, новые заказы замедлились по сравнению с предыдущими периодами, что свидетельствует об отсутствии доверия на рынке.

Недавняя корректировка вниз фьючерсов на хлопок Чжэнчжоу привела к соответствующему снижению внутренних спотовых котировок и фиксированных цен на хлопок.Это привело к непрерывному восстановлению непосредственной прибыли хлопокных заводов от прядирования.Котировки экспортеров хлопка и цены на различных текстильных рынках несколько снизились, прежде чем быстро стабилизироваться, что привело к сильному спросу со стороны текстильных компаний и торговцев хлопка.Несмотря на то, что новые заказы на период «золотого сентября и серебряного октября» несколько не превысили ожиданий, объем запасов хлопокной пряжи ускорился, а запасы сырья на тканевых заводах и потребительских терминалах остаются относительно низкими, что привело к стабильным котировкам у производителей хлопокной пряжи ниже по течению.

Экспорт: внешняя торговля сталкивается с существенным давлением.В августе, затянутый снижением экспорта одежды, экспорт текстиля и одежды Китая снизился за месяц, при этом хлопка пережила более резкое снижение.В августе экспорт текстиля и одежды Китая составил 26,54 млрд долларов, что сократилось на 5% в годовом исчислении и на 0,9% в годовом исчислении.В августе 2025 года экспорт хлопка составил 669 100 тонн, годовой прирост на 4,37%, но стоимость составила $5431 млрд, годовое снижение на 7,46%.Единичные экспортные цены продолжали снижаться в течение месяца, а экспортный рынок по-прежнему сосредоточен на торговле ценой в зависимости от объема.

Перспективы рынка

В сентябре хлопокный рынок пережил волатильный ландшафт, колебавшийся между слабыми реалиями и сильными ожиданиями, с общей медвежий тенденцией.С приближением праздника Национального дня текстильные компании временно переживали относительно плавное производство и продажи, а нижепоточные ткацкие заводы пополняли запасы в подготовку к празднику.Новый хлопок будет поступать на рынок в больших количествах во время и после праздников, причем поставки, как правило, начинаются 15 октября и заканчиваются не позднее 31 октября.С крупномасштабным прибытием нового хлопка и достаточными предложениями, спеша к сбору урожая, обычная в предыдущие годы, значительно уменьшилась в этом году, что привело к более расслабленным настроениям на рынке и потенциально подавлению цен на начальных этапах нового хлопка сезона.Ожидается, что цены на хлопок столкнутся с значительным давлением в сторону повышения в октябре, при этом внимание сосредоточено на прогрессе в области сбора урожая в Синьцзяне, восстановлении потребительских расходов и изменениях экспортной политики.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.