SunSirs: janeiro de 2026 tendências de preços de gasolina e diesel divergem

A janela de arbitragem de exportação para gasolina e diesel permaneceu aberta em janeiro de 2026, principalmente porque os preços domésticos do diesel caíram mais acentuadamente do que os preços da gasolina, enquanto os preços internacionais do diesel subiram mais do que os preços da gasolina. Espera-se que os lucros das exportações de diesel lutem para se expandir ainda mais em fevereiro, enquanto as oportunidades de arbitragem de exportação de gasolina permanecem limitadas.

Preços internacionais do petróleo bruto aumentam mês a mês, mas caem ano a ano

Os preços internacionais do petróleo bruto flutuaram para cima em janeiro, principalmente devido a restrições de fornecimento do petróleo sul-americano, tensões crescentes no Oriente Médio, progresso mais lento do que o esperado nas negociações de paz Rússia-Ucrânia e frequentes perturbações geopolíticas. As preocupações do mercado sobre a oferta de petróleo bruto levaram os preços a flutuarem para cima. Dados compilados pela Zhuochuang Information mostram que, em janeiro, o preço médio do petróleo bruto WTI foi de US $60,29 por barril, um aumento de 4,1% mês a mês, mas uma queda de 19,76% ano a ano. O preço médio do petróleo bruto Brent foi de US $64,73 por barril, aumentando 5,0% mês a mês, mas caindo 17,4% ano a ano. Influenciados pelas tendências do petróleo bruto, os preços internacionais da gasolina caíram significativamente mês a mês, enquanto os preços do diesel flutuaram ligeiramente.

Janela de arbitragem de exportação de gasolina e diesel abre

Embora o preço médio internacional do diesel tenha caído ligeiramente mês a mês, mostrou uma tendência ascendente no mês, impulsionada pelo aumento dos preços do petróleo bruto e pelo aumento das tensões internacionais. Para a gasolina, alguns países importadores desaceleraram o ritmo de compras, com o enfraquecimento da demanda arrastando os preços para baixo mês a mês. Em 29 de janeiro de 2025, o preço médio internacional da gasolina para o mês ficou em US $71,33 / barril, uma queda de 15,52% em relação ao ano anterior e 5,92% em relação ao mês anterior. Com a taxa de câmbio declinando 0,79% mês a mês, o preço médio equivalente em RMB foi de aproximadamente RMB 4.332 / tonelada, representando uma diminuição anual de 17,62% e uma diminuição mensal de 6,67%. O preço médio internacional do diesel em janeiro foi de US $82,08 por barril, queda de 14,22% em relação ao ano anterior e de 0,38% em relação ao mês anterior. Conversado em RMB, o preço médio foi de aproximadamente CNY4.381 por tonelada, uma queda de 16,36% ano a ano e 1,18% mês a mês. O spread de preços entre o diesel e a gasolina internacionais em novembro foi de cerca de US $7 - 15 por barril, mostrando um alargamento significativo em comparação com o mês anterior.

A janela de arbitragem de exportação para gasolina e diesel permaneceu amplamente aberta este mês, com o diesel oferecendo uma oportunidade de arbitragem significativamente maior do que a gasolina. Os limites de preços de varejo domésticos sofreram uma suspensão e um aumento, com um novo ciclo de precificação iniciando no começo do mês, fornecendo algum suporte aos preços de mercado. Após o feriado de Ano Novo e com a aproximação do Festival da Primavera, o mercado em grande parte antecipou uma demanda fraca por diesel. Os preços dos pedidos de navios recuaram, a demanda de comércio em larga escala permaneceu limitada, e as unidades de vendas implementaram "promoções de abertura" para impulsionar o volume, fazendo com que os preços do diesel gradualmente declinassem. No entanto, os preços internacionais do diesel subiram moderadamente, ampliando a diferença entre os dois. Para a gasolina, apoiada por altos custos upstream e expectativas de melhora na demanda futura, as unidades de vendas mostraram fortes intenções de manter os preços. Os preços de mercado se recuperaram após uma queda. Contudo, enquanto os preços internacionais da gasolina flutuaram para cima, o aumento foi limitado, resultando em uma diferença de preço geralmente estreita.

Outlook de mercado

Para o petróleo bruto internacional, os desenvolvimentos no Oriente Médio e as perturbações causadas pelo clima frio extremo nos EUA merecem atenção. Os preços internacionais do petróleo podem tender a ficar mais fracos, levando a movimentos predominantemente fracos nos preços globais da gasolina e do diesel. Domésticamente, espera-se que a demanda por terminais de gasolina melhore ligeiramente em torno do feriado do Festival da Primavera este mês. O aumento da atividade de compras a jusante apoiará os preços do mercado de gasolina, com os preços da gasolina provavelmente aumentando. Espera-se que a diferença de preço com os preços internacionais da gasolina permaneça limitada. Com o feriado se aproximando, os projetos de construção e infraestrutura estão reduzindo as operações, e o transporte logístico é improvável de ver um crescimento significativo. A demanda global de diesel continua lenta, pesando sobre os preços. No entanto, dado que os preços já caíram para níveis relativamente baixos, a desvantagem adicional é limitada. No geral, as margens de exportação de diesel em fevereiro devem permanecer melhores do que as de gasolina, mas a expansão adicional é desafiadora.

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