SunSirs: mercado de polipropileno continua tendência de queda

Entrando em 2026, a cadeia da indústria de polipropileno persiste nas condições de mercado lentes que começaram no quarto trimestre de 2025. O novo ano vê o setor de polipropileno ainda lutando com excesso de oferta e demanda fraca, carecendo de impulso geral de crescimento e provavelmente estenderá sua queda.

Custos caem em meio à volatilidade

O propileno, a matéria-prima principal para o polipropileno, não conseguiu cumprir seu tradicional pico de demanda de "Outubro Prateado" em 2025. Pesados pelo impacto combinado da reinicialização da manutenção de plantas e da liberação de novas capacidades, os produtores mantiveram concessões de preços, levando o mercado a um declínio volátil e acentuado.

Os analistas da SunSirs observaram que em novembro de 2025, as instalações da Yangmei Heng Tong e da Xintai Petroquímica entraram em desligamento de manutenção, enquanto as unidades de desidrogenação de propano em Ningbo Kingfa, Donghua Energy Zhangjiagang e Tianjin Bohua retomaram gradualmente as operações. Os preços continuaram a sua trajetória descendente, o preço de mercado de propileno de Shandong caiu brevemente para 5.600 yuans (por tonelada, o mesmo abaixo), atingindo uma baixa de vários anos e caindo 22% em relação ao seu pico de 2025.

Posteriormente, os produtores adotaram uma postura mais proativa no apoio aos preços, levando a uma recuperação do mercado de seu mínimo. No entanto, a partir de meados de dezembro de 2025, os preços do propileno retomaram a sua trajetória descendente, caindo mais uma vez para mínimos anuais.

Os dados indicam que, no quarto trimestre de 2025, o preço médio do propileno de Shandong permaneceu abaixo de 6.000 yuans, caindo 7,44% trimestralmente e 13,81% ano a ano.

Os participantes do mercado indicam que o fator principal que impulsiona a queda do mercado de propileno é o crescimento excessivamente rápido da capacidade. A capacidade total de produção de propileno da China deverá subir para 77,58 milhões de toneladas em 2025, representando uma taxa de crescimento estimada de 10,42%, o que exacerba ainda mais a pressão do desajuste de oferta e demanda na indústria. Espera-se que o fornecimento doméstico total de propileno no 4 o trimestre de 2025 aumente 3,21% trimestralmente e 12,52% ano a ano.

A contradição central da indústria mudou gradualmente da "expansão incremental" para "concorrência de capacidade existente".

No primeiro trimestre deste ano, 1,9 milhão de toneladas de nova capacidade de propileno estão programadas para entrar em linha. No entanto, as pressões de custo sobre as unidades de desidrogenação de propano (PDH) estão diminuindo o entusiasmo operacional, com várias unidades de PDH anunciando planos de manutenção, o que pode fornecer algum apoio ao fornecimento do mercado. Além disso, com os preços do propileno atualmente no fundo, uma ligeira recuperação é possível, embora a magnitude e a duração permaneçam incertas.

O fornecimento permanece amplo

No 4 o trimestre de 2025, o mercado de polipropileno continuou sua tendência de queda, atingindo mínimos de vários anos. Particularmente no final do ano de 2025, os altos estoques e a fraca demanda levaram as empresas petroquímicas a iniciar estratégias de desinventamento. Em 23 de dezembro de 2025, o preço do material de fibra de polipropileno no leste da China atingiu 6.080 yuans, marcando um mínimo de uma década. Em comparação com o terceiro trimestre de 2025, os preços do polipropileno caíram 8,22% no quarto trimestre e caíram 14,97% ano a ano.

Especialistas da indústria observam que os fatores positivos no mercado de polipropileno permanecem relativamente limitados e carecem de sustentabilidade. Embora a manutenção parcial da planta e as interrupções localizadas da logística tenham causado escassez estrutural temporária, elas não podem alterar a paisagem geral da oferta e da demanda. O amplo fornecimento e as pressões de desabastecimento continuam a pesar sobre os preços do polipropileno. Até o final de 2025, as empresas enfrentaram pressões aumentadas para atingir metas de vendas e métricas de inventário, intensificando ainda mais a pressão descendente do mercado.

As restrições do lado da oferta continuam a ser o fator limitante principal no mercado atual de polipropileno. Ao longo de 2025, o impacto das libertações concentradas de nova capacidade de polipropileno continuou a se desdobrar. Múltiplas novas instalações, incluindo Baofeng na Mongólia Interior e Yulong Petrochemical, alcançaram uma produção estável de produtos qualificados. A taxa operacional geral da indústria subiu para quase 80% até o final de 2025, mantendo uma oferta abundante. Os volumes de produção mostraram aumentos ano a ano: copolímero de baixa fusão subiu 5%, copolímero de fusão média subiu 12% e copolímero de alta fusão subiu 16%.

Os preços atuais do polipropileno permanecem relativamente baixos, e algumas empresas a jusante têm necessidades temporárias de reabastecimento pré - feriado, o que pode fornecer apoio temporário aos preços. No entanto, uma vez que a nova capacidade lançada no segundo e terceiro trimestres deste ano aumenta constantemente a produção, a base de fornecimento global permanecerá substancial.É improvável que o padrão de longo prazo da indústria de oferta e demanda frouxas sofra mudanças fundamentais, e o impulso ascendente do mercado permanece insuficiente.

Demand luta para ganhar tração

Como uma das resinas sintéticas mais amplamente utilizadas, a demanda de polipropileno não conseguiu acompanhar a expansão da capacidade a montante. O consumo aparente de polipropileno da China é projetado para crescer aproximadamente 3% em 2025 - uma taxa relativamente moderada - enquanto a capacidade a montante se expande a velocidades de dois dígitos. Este desajuste nas trajetórias de crescimento limita o desenvolvimento saudável do mercado.

A demanda atual de polipropileno enfrenta múltiplas restrições: Em primeiro lugar, a contradição cada vez mais intensa entre a expansão contínua da capacidade e o crescimento da demanda mais lento levou a uma feroz concorrência homogenizada em produtos de baixo custo, comprimindo continuamente os preços e as margens de lucro. Em segundo lugar, os riscos políticos decorrentes das mudanças no ambiente comercial internacional têm aumentado a pressão operacional sobre as empresas orientadas para a exportação. Em terceiro lugar, o enfraquecimento do setor imobiliário impactou indiretamente as aplicações de poliolefina a jusante, como materiais de tubulação, reduzindo o apoio à demanda. Em quarto lugar, a desaceleração projetada do crescimento do setor de eletrodomésticos até 2025 amortece ainda mais a demanda por polipropileno.

A demanda atual de polipropileno enfrenta múltiplas restrições: Em primeiro lugar, a contradição entre a expansão contínua da capacidade e o crescimento da demanda desacelerado se intensificou, com uma competição homogenizada feroz em produtos de baixo custo que comprime os preços e as margens de lucro. Em segundo lugar, os riscos políticos decorrentes das mudanças no ambiente comercial internacional aumentaram a pressão operacional sobre as empresas orientadas para a exportação. Em terceiro lugar, o enfraquecimento do setor imobiliário impactou indiretamente as aplicações de poliolefina a jusante, como materiais de tubulação, reduzindo o apoio à demanda. Em quarto lugar, a desaceleração projetada no crescimento do setor de eletrodomésticos até 2025 amortece ainda mais a expansão da demanda de polipropileno.

Olhando para o futuro, à medida que o Festival da Primavera se aproxima e os preços do polipropileno permanecem relativamente baixos, espera-se que as empresas a jusante se envolvam em reabastecimento seletivo por volta de meados de janeiro para cobrir a escassez de matérias-primas durante o período de férias. Isso vai fornecer apoio temporário à demanda. No entanto, temores persistentes de novas queda dos preços provavelmente limitarão a escala e a sustentabilidade dos esforços de reabastecimento.

Os participantes do mercado enfatizam que a liberação limitada da demanda terminal antes do Festival da Primavera é improvável de gerar um suporte incremental significativo.À medida que o feriado se aproxima, as taxas operacionais a jusante diminuirão gradualmente, marcando a entrada oficial no período de desaceleração sazonal. Esta mudança enfraquecerá o apoio às matérias-primas a montante.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 13 de janeiro, o preço de referência do PP (grade de filamento) de acordo com a SunSirs foi de 6393,33RMB / tonelada, um aumento de 3,62% em comparação com o início do mês (6170,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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