SunSirs: Cancelamento do desconto de impostos de exportação da China para impulsionar profundos ajustes na indústria de PVC

Em 9 de janeiro, o Ministério das Finanças da China e a Administração Estatal de Tributação emitiram conjuntamente o "Anúncio sobre o Ajuste das Políticas de Rebate de Imposto de Exportação para Produtos Fotovoltaicos e Outros". A lista de produtos inclui explicitamente o pó de PVC, o PVC não plastificado e o PVC plastificado dentro do escopo de ajuste. A disposição de impacto principal refere-se às exportações de PVC: a partir de 1 o de abril de 2026, o reembolso do IVA para as exportações de PVC em pó será abolido.

Atualmente, a taxa de reembolso do imposto de exportação para esta categoria é de 13%. As implicações de longo alcance da política para o mercado de PVC estão atraindo a atenção generalizada tanto da indústria quanto dos mercados de capitais.

Esta política irá aumentar diretamente os custos de exportação. Com base no preço atual do pó de PVC doméstico de CNY 4.500 por tonelada, a eliminação do desconto aumentará os custos de exportação em aproximadamente US $75 por tonelada.

Do ponto de vista dos fundamentos de exportação, as exportações de pó de PVC da China se tornaram um apoio crucial nos últimos anos para compensar o déficit de demanda doméstica. Os dados mostram que as exportações totais atingiram 2.617 milhões de toneladas em 2024, com projeções superiores a 3,8 milhões de toneladas em 2025. Este crescimento sustentado nos volumes de exportação é impulsionado tanto pelo aumento da demanda global quanto pelo padrão de oferta-excedente - demanda doméstica.

O analista observou que, de uma perspectiva no exterior, sinais de luta por importações começaram a emergir. Muitos clientes estrangeiros iniciaram recentemente o contato, antecipando que os custos de fornecimento de PVC da China aumentariam teoricamente 13% após abril, dificultando a obtenção de bens de baixo preço depois disso. Além disso, com o término da temporada de monções da Índia, a tradicional off-season do mercado local de PVC está terminando e a temporada de pico se aproximando. Juntamente com os preços anteriores atingindo baixas históricas, os mercados estrangeiros esperam amplamente um aumento da atividade de transação para as exportações de PVC da China.

No entanto, a indústria doméstica continua desconvincida. Os analistas identificaram duas preocupações principais: Primeiro, a pressão de inventário permanece alta. A partir de 25 de dezembro de 2025, o inventário social de PVC da China atingiu 1.0611 milhões de toneladas, aumentando 31,92% ano a ano para um recorde. Em segundo lugar, o feriado de nove dias do Festival da Primavera acumulará ainda mais inventário, enquanto a recuperação da demanda a jusante pós-ferias enfrenta um atraso de tempo.

Mesmo que as corridas de exportação desencadeiem recuperações de preços a curto prazo, elas provavelmente serão fugazes.

A especulação do mercado sugeriu que o fornecimento de PVC dos EUA poderia substituir os produtos chineses para preencher as lacunas de demanda no exterior. No entanto, essa lógica é refutada por dados fundamentais.

As exportações de PVC dos EUA exibem um claro bloqueio regional: o México e o Canadá dependem de importações superiores a 60%, com 90% de suas importações originárias dos EUA. "Se os suprimentos dos EUA fossem desviados para os mercados da Índia e da Ásia, a América do Norte enfrentaria uma lacuna de suprimentos, dificultando a substituição em larga escala ".

Na realidade, como o maior produtor mundial de PVC, a China continuará sendo um fornecedor crítico para os mercados estrangeiros, mesmo com o aumento dos custos de exportação.

A longo prazo, o cancelamento do desconto de impostos de exportação conduzirá a uma profunda reestruturação da indústria de PVC, manifestando-se em quatro tendências-chave. Em primeiro lugar, a racionalização acelerada da capacidade. A produção obsoleta e de alto custo será eliminada, aumentando a concentração da indústria e expandindo a participação de mercado para as principais empresas. Com 1,8 milhão de toneladas de nova capacidade de PVC adicionada em 2025, a capacidade total atingindo 30,32 milhões de toneladas até o final do ano, o ritmo de otimização da capacidade acelerará em meio ao excesso de oferta. Em segundo lugar, a modernização da estrutura industrial. As pressões de custo obrigarão as empresas a mudarem para produtos de PVC de alto valor agregado, como aplicações de grau médico e de grau alimentar, impulsionando melhorias na tecnologia e nos padrões ambientais. Em terceiro lugar, a reforma do padrão de exportação. A proporção de capacidade no exterior pode aumentar, transformando o modelo de exportação de "exportações de produtos " para" exportações de capacidade ". Em quarto lugar, a demanda interna vai dominar os preços. A oferta e a demanda domésticas se tornarão os principais fatores de preços, reduzindo potencialmente a volatilidade dos preços.

Olhando para o futuro, a demanda de importação no exterior de curto prazo se materializará gradualmente, com compras concentradas provavelmente ocorrendo antes do início de abril. A longo prazo, se o mercado se adaptar à mudança ascendente na base de custos do PVC da China, uma nova estrutura de preços pode emergir, apoiando a recuperação geral dos preços.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 12 de janeiro, o preço de referência do PVC da SunSirs foi de 4513,00 RMB / tonelada, um aumento de 2,36% em comparação com o início do mês (4409,00 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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